沪深大盘小幅走高，相比之下医药股表现较为活跃，板块内多只个股涨停。分析机构表示，最新数据显示，目前国内注册申请药品数量大幅增长，审评审批效率显著增高，国产创新药迎来黄金收获期；在此背景下，创新药及国产替代仍是医药行业中长期的投资主线。
截至7月5日收盘，A股市场上医药板块上涨1.29%，涨幅在中信一级行业板块中居前；申万一级行业板块中医药生物板块上涨1.26%，涨幅亦居前。
同时，医药板块中诞生多只强势股，金达威、浙江医药、莱美医药、广生堂、兴齐眼药涨停，新和成、亚太药业、华兰生物、润达医疗、欧普康视、亿帆医药等多只医药股涨幅超5%。
目前我国单抗类治疗药物需求巨大，目前国内肿瘤用药领域单抗药物占比不及20%，相比发达国家存在巨大差距。国产生物类似药的上市有助于提高生物药的可及性，同时相对进口药较低的价格能更好地满足临床需求，有望长期受益于药品的需求升级和居民的支付能力改善。
创新药具有高技术含量、高投入、高风险、高回报、研发周期长等特点，因此可关注研发技术较强、资金雄厚、管线丰富、进度较快的国内创新药龙头。另外，在新药研发需求持续增长的背景下，看好CRO（医药外包）行业景气度的提升，相关龙头企业亦具配置价值。
从个股方面看，融资资金主攻消费白马股。五粮液(129.810, 6.72, 5.46%)本周前4个交易日获融资净买入8.82亿元，高居所有个股首位。贵州茅台(999.820, 18.62, 1.90%)获融资净买入5.25亿元，恒瑞医药(67.400, 1.29, 1.95%)、长春高新(343.150, 17.55, 5.39%)和汤臣倍健(19.390, 0.07, 0.36%)的融资净买入额也在1亿元以上。
今年上半年，以白酒为代表的消费类品种成为A股市场最大的赢家。目前，消费类品种的估值也已从低位回归中高位。
01
A股“下半场”该如何投资布局？
中期来看，由于部分因素的影响，国内经济在下半年依旧面临一定的下行压力，但相应的稳增长政策也会贯穿全年，预计三季度政策将继续为经济“护航”。长期来看，国内政策不仅着眼于中期稳增长，更注重制度变革，解决体制性问题，加快经济结构调整和配套制度改革已经刻不容缓。可以预期，金融供给侧改革将是未来几年的工作重心之一，而科创板将落实以信息披露为核心的注册制，也是支持实体经济、尤其是新经济企业融资的重大改革。
站在稍长角度看，市场整体的可投资性还很高，市场或已进入较长期的可投资阶段。从估值来看，以上证50、沪深300等主要指数为例，虽然较去年底已上涨不少，但相比其他类别资产，其吸引力仍较明显。
从盈利周期来看，未来盈利周期出现明显向上的难度增大。当市场份额逐步集中到头部公司后，头部公司的市场掌控力不断提升，相比小公司更具备熨平经济周期的能力。在行业增速较平稳情况下，更多好公司能通过份额增加来获得较高增长。
从流动性来看，我对股市未来流动性持较乐观态度。一方面因为外资有投资A股的需求，另一方面，对于其他海外投资人来说，A股的盈利增速和估值也仍具备吸引力。
此外，从国内投资者的投资配置来看，大幅投资房地产的需求将逐渐减少，资金有望更多转到股票市场。因此，未来股市的流动性或将持续增长。
02
下半年A股还有哪些投资机会？
在外部不确定因素的影响下，全球产业链的重塑对现有国内产业链有一定冲击。整体而言，中国将坚定不移地进行产业升级。
当前资本市场风险偏好较低，但整体估值水平也偏低，有利于寻找合适的投资标的。现阶段更应该着眼于长期，把握成长空间大的优质企业，这类企业将存在于已实现技术突破的国家战略新兴产业中，比如新能源、高端装备、生物医疗等。
下半年主要看好消费服务和科技创新行业，包括金融服务、白酒、博彩及汽车板块。
具体来看，金融服务中看好保险；白酒行业方面，该行业受益于消费升级和品牌集中趋势，在短期调整之后仍维持结构化的景气长周期，看好优秀企业尤其是头部企业的投资机会。
博彩行业方面，当前该行业的先行指标已见底，当前估值分位数低于估值中枢。汽车板块，行业存在结构性机会，新能源汽车、豪华车、日系车的增速或高于行业平均水平；短期看，汽车销量有望在年中逐步企稳，看好下半年乘用车行情。
