在最近的弱市行情中，医药股成为避风港，如何挖掘医药行业的投资机会？
日前，前海创汇集团专家顾问薛万华女士受邀做客第一财经《第六交易日》栏目，就如何挖掘医药行业的投资机会进行分享。
01
医药行业的投资机会需一二级市场联动来看
在一级市场不被看好的标的，即使上市了，在二级市场的向上突破空间也是有限的。
02
西药在资本市场的表现优于中药
先看一级市场的投资逻辑：
从一级市场被投标的的分布来看，95%以上都是集中在西药板块。一级市场投资标的时遵循现代医学的医药体系，以创新药举例来说，无论是投大分子还是小分子的药物，都要系统化的针对适应症来进行长期试验，例如要进行了动物试验和临床一期试验才能确定药物是否安全，进行临床二期和三期试验才能确定药物是否真实有效。
而中药在这方面是有所缺失的。中药是治疗未病的，并没有临床试验，在现代的医学体系下面，尤其是做循证医学的方法评价上难度是非常大的。所以中药无论是在科研体系、疗效、还是安全性上来说很难有所保证。
再看二级市场的表现：
从A股的上市公司标的来看，中药上市公司70家，平均PE在20.25左右。西药上市公司112家，平均PE在54.14左右。从这组数据可以看出西药在资本市场的表现是优于中药的。
从一级市场的投资逻辑来判断，回到二级市场做个股的筛选，其实应该遵循两套逻辑：
一、西药遵循科学的办法、遵循科研逻辑的标的，我们认为是好的标的，而二级市场的机构投资者也基本是遵循这样的方法。机构投资者往往偏爱科创板的明星股，比如微芯生物，这些壁垒比较高的个股。
二、对于中药，从二级市场的走势看，中药的走势更像是消费股，因此中药股可以借鉴消费股判断，同时结合中药本身的特性。
本次疫情中，中药的成分和疗效被更多人接受，中药再次走回大众视线，从近一个月的机构主力增仓的变化情况来看，中药概念股的增仓比例是有所增加的。如果说投资者现阶段想进行A股医药股的投资的话，建议大家在西药股方面关注有真实技术含量，同时有非常高行业技术壁垒的个股，同时大家也可以关注在市场上存续期限比较久，同时投资业绩回报比较稳健的医药基金。针对中药股，如果市场上出现以中药题材为主的基金，大家也可以更多关注。
03
建议关注港股医药股的配置机会
从2019年1月至今，港股医药股的涨幅是非常惊人的。随着港股和A股无论是价差还是估值差异的进一步加大，大家可以更多的关注港股医药股的配置机会。港股的标的不乏中药标的股，这些中药股的估值远比A股估值要低。
