近期市场氛围开始逐渐热络，市场中的老龙头医药也开始有重新启动的迹象，主力资金悄然流入，8月18日化学制药指数获得主力资金净流入6.38亿元，医药商业净流入2.96亿元。

其实，自今年以来医药概念始终处于聚光灯之下，不管指数上涨还是下跌，涨幅榜上大概率都有它的身影。

个股中也走出了一波凌厉的大行情，同花顺生物医药概念中共355只个股，其中2020年上涨的有296只，占比超83%，涨幅翻倍的有56只，占比超15%，明星概念万泰生物涨超1600%，英科医疗、康华生物、葫芦娃涨超500%，市场火爆程度可见一斑。

当前市场对于生物医药概念的观点较为明确，一方面，认为医药行业是长期优质赛道；另一方面，又担心医药估值过高，典型的想吃肉又想瘦，两者相互矛盾。详细分析一下：

1、 长期来看，市场已经在医药方向达成共识，认为医药行业兼具防御性和进攻性，是长期优质赛道之一。其中，防御性主要来自于刚性需求特质，属于必选消费，是必不可少的支出；而进攻性则来自于它的科技属性，许多创新药、疫苗等企业的核心竞争力均由研发实力推动。防御性和进攻性共同驱动医药的高成长属性。

另外，医药的长期高成长属性也可以从过去十年跑赢了绝大多数行业中得到体现。数据显示，医药指数在过去累计上涨超过170%，全行业排名第四，远超同期上证指数的24.29%。

2、 从估值角度来看，目前医药行业的平均估值的确高于历史估值，并且接近15年较高水平。但是估值不能只是简单的看数字，关键业绩增速能否与之相匹配。医药行业作为持续高速增长的产业之一，无论是市场需求还是产业规模都保持持续增长的趋势，估值是可以说是随着时代发展逐步跟进的，如果现在把它跟过去的估值比较难免有些局限了。或者，退一步讲，医药概念经过一段时间的回调，仍存在估值低于行业估值的，被市场严重忽视的概念，也可以从这个角度去进行挖掘。

梳理案例如下（讨论非推荐）：

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