文/檀小柒

涨得太猛了！

根据中国基金报，今年前5个月，医药生物指数涨幅达到20.02%，领涨28个申万一级行业指数。

对应的，绝大部分主动型医药基金取得正回报，有50只基金业绩涨幅超过30%。

看来，该吃的药，一颗都不能少啊。

小柒在春节后发的第二篇文章，就提醒大家买医药基金。成功上车的小伙伴，现在已经吃上大肉了吧

不过，问题也来了，没上车的小伙伴，该怎么上车呢？

已经上车的小伙伴，车速太快了，要不要下车？

医药防御性很强，是熊市里的“降熊十八掌”。

每次行情不好，公募基金就喜欢往医药里挤。

今年受到疫情的影响，股市大跌，公募基金前十大重仓股医药行业市值占总市值的比重又上升了。

为什么行情一不好，机构和大户就喜欢“吃药”避险呢？现在医药位置这么高，还靠谱不？

小柒总结了2个原因。

往大的说，医药是刚需性行业，盈利能力强。随着人口老龄化的到来，未来前景可期。

根据国金证券，2009年以来，国内医药工业净资产收率的年均增速为9.47%，保持在高位运行。

同时，国内老龄化到来，截至2019年末，国内60岁以上人口多达2.54亿，占总人口的18.1%。

但国内的经济也在快速发展，居民收入不断提高，国家医疗保障体系也不断完善，愿意花更多的钱投入到医疗中去。

到2018年末，卫生费用占GDP比重上升到6.57%。但和发达国家的比起来，还差了18条街，还有很大的发展空间。

一边是人口老龄化加剧（需求），一边是国家投入，行业的天花板非常高。

往近的说，疫情之后，暴露了不少国内医疗的短板，今后国家会把医药行业当亲儿子来疼，愿意花更多的钱去扶它起来。

3月21日科技部就提到，要“推动设立支持新药、医疗装备、检测、疫苗等领域的子基金，加快抗疫攻关科研成果的转化和产业化”。

在5月的重要会议上，也提到要加强公共卫生体系建设，医疗新基建加码。

医药板块还大有可为。这也算是“因祸得福”了。

不过，现在小伙伴们最担心的就是，医药估值都这么高了，是不是太危险了？

目前医药板块对全部A股的溢价率达到188.9%，处在相对高位。从估值上看，尤其是一些优质个股，短期内估值确实不便宜。

小柒还是那个观点，不能因为高估值就彻底否定一个行业。

你仔细瞅瞅上边这张图，从2010年-2014年，医药板块相对于A股的溢价水平，一直处在高位，从2014年才开始下降（因为这时的A股终于雄起，和医药一块起飞了）。

这4年间，医药行业不畏高估，逆势大涨，在2015年牛市照样红红火火。

再看点内在逻辑。

医药行业的壁垒高，不是哪个阿猫阿狗想来就来的。高壁垒也就给了优秀药企的估值溢价（你不指望它，也没其它好药企可以来接班了），所以，估值高也是可以接受的。

甚至可以说，在未来，医药优质标的高估值，可能会成为常态。

这几年来，医药行业处在“淘汰赛”中，差的企业被淘汰，但好的企业出现得太慢，资本没处去，只会越来越集中于头部优质资产。

加上在医保新政、带量采购下，龙头药企会不断崛起，小药企会一步步走弱。未来，医药⾏业的利润最后会集中在数家龙头手里。

所以，不管是过去还是未来，医药硬核资产高估值溢价可能会成为常态。

医药行业长期看好没毛病，至于怎么投资嘛，小柒还是建议买医药基金。

还没有上车的小伙伴，现在先等回调一波，再建个底仓，分批定投进场。

因为短期内，医药股确实有点过热了，有回调的可能性；第三批带量采购也可能会在7月份就启动采集，短期对医药股会有一定的冲击。

已经上车的小伙伴，可能你已经赚了20%、30%，短期内有资金需求的，或者实在害怕会回吐利润的，可以止盈一部分，留一部分继续搏更多的收益。