疫情之后，大家都知道医疗国家会重视，有机会，但是，到底哪些板块会有机会，却并非每个人都明白。 事实上，创新药产业链会有大机会，大行情。医药板块3到5倍大牛股，大概就在这个产业里里。 这个产业未来几年景气度高，为什么呢？ 1、政策大力支持创新药发展 2、带量采集倒逼仿制药企转型 3、国内CRO企业成本低、但国际化程度高 4、行业渗透率仍会持续走高 5.24日的操作计划文章，会更新技几只本人中线布局的大牛，有翻倍潜力。
这些天也没办法出去，想把近期整理的一些行业思考分享给大家，做一个疫情之下思考系列文章，今天分享创新药的思考。
疫情发展到现在，比较受市场关注的是治疗阶段哪种药物有效。而前段时间一款药物瑞德西韦引起热议。2月2日，中国国家药监局药品审评中心（CDE）正式受理瑞德西韦的临床试验申请。2月3日，瑞德西韦这一“特效药”随机、双盲、对照III期临床研究正式启动，总样本量270例，入组轻、中度新冠肺炎患者,由中日友好医院曹彬教授牵头，在武汉疫区展开。
瑞德西韦是何方神圣？
瑞德西韦是由美国生物制药公司Gilead 几年前针对非洲流行的埃博拉病毒所研制的抗病毒药剂，从临床试验效果来看，实际上Remdesivir对埃博拉病毒患者的治疗效果并不好，但对新型冠状病毒结构相似的SARS和MERS病毒却有一定效果。
特意查询了下吉利德科学，吉利德科学于是一家以研究为基础的生物制药公司，公司的重点研究领域包括艾滋病毒，肝病如丙肝病毒（HCV）感染和乙肝病毒（HBV）感染；血液/肿瘤；心血管疾病和炎症/呼吸系统疾病。
因为吉利德的瑞德西韦这款药，我又详细的看了一圈美股的创新药企业，市值都非常高，而且涨幅都非常的大，于是我又翻阅了我们国内的创新药企业，才慢慢的明白恒瑞医药常年估值在60倍以上是有道理的，因为国内创新药企业拿出手的真不多，规模化常年利润持续增长的那就更稀缺了。创新药产业链应该来讲是有历史性机遇的，人口老龄化，以及政策支持力度大。
说到创新药，我们首先要搞清楚创新药是怎么产生。一般而言，创新药从研发到最终上市大致经历：临床前试验——新药临床研究申请——临床试验（一期、二期、三期）——新药申请——批准上市等过程。因为药品的研发过程复杂，临床试验成本的增加，高额的研发投资+高失败率并未给医药公司带来与投资相对应的巨额回报，反而导致研发效率不断下降。每个新药的平均研发成本从1.4 亿美元，上涨到12 亿美元。从而使得越来越多的制药企业开始将部分工作转移给 外部研发服务公司，这就衍生出来一个创新药的铲子行业---CRO产业
这个产业未来几年景气度高，为什么呢？
1、政策大力支持创新药发展
2、带量采集倒逼仿制药企转型
3、国内CRO企业成本低、但国际化程度高
4、行业渗透率仍会持续走高
CRO主要业务流程请看下图和具体的业务流程大伙自行搜索，毕竟要完全写的话，那就太复杂了。我这主要把论证和相关分析简要说明就好。
国内主要CRO企业以及业务范围大家自己可以搜索。
目前国内规模化且业绩较出色的：药明康德，康龙化成，昭衍新药，泰格医药
主要分析分析行业体量较大的三家企业：药明康德，康龙化成，泰格医药
药明康德：行业龙头企业，全产业链，市值1602亿元，三季报营收92亿元，利润17.6亿元，营收增长34%，扣非利润增速30%以上，估值70倍以上。
康龙化成：行业第二，全产业链，市值429亿，三季报营收26亿元，利润3.2亿（年报预告利润中值5.4亿）营收增速29%，利润增速46%，估值70倍以上
泰格医药：精耕临床，市值541亿，三季报营收20亿，利润5.2亿（年报预告利润中值8.5亿）营收增速27%，利润增速66%，估值60倍以上
国外CRO企业对比：
IQVIA是CRO标杆企业，市值300亿美元，三季度利润1.75亿美元，估值100倍以上。
对标国外市场而言，估值尚可，毕竟处于爆发中的行业来讲，估值有一定的溢价空间。
三家规模企业而言都有机会，毕竟好的赛道中的优质企业表现都不会差太多。从产业链来讲药明康德占优，从布局和爆发力而言康龙化成稍好，但从精耕细作而言泰格医药更强一些，总而言之各有各的好处。最重要的是这次疫情定会让药企更加注重创新药的研发，也会让政策更集中于创新药，那么卖铲子的CRO企业会更加受益是显而易见的。我们没办法去以专业的角度分析哪家企业的在研创新药未来能跑出来，毕竟创新药研发风险很大，但从投资者的角度而言，无论如何只要未来创新药研发越来越多，CRO企业营收
利润增速会越来越大。
确定性投资到底是什么？
业绩的确定
情绪的确定
未来的确定
众生百态 沧海一粟
对世界应有责任感
对生命应有敬畏感
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