3月22日晚，恒瑞医药（600276.SH）发布了2019年年度报告。报告期内，公司2019年营业收入232.89亿元，同比增长33.7%；净利润为53.28亿元，同比增长31.05%；“扣非净利润”为49.79亿元，同比增长30.94%；此外，恒瑞医药拟每10股派发现金股利2.3元（含税），每10股送红股2股。

资料显示，恒瑞医药是国内知名的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的研究和生产基地之一。公司产品涵盖了抗肿瘤药、手术麻醉类用药、特色输液、造影剂、心血管药等众多领域，已形成比较完善的产品布局，其中抗肿瘤、手术麻醉、造影剂等领域市场份额在行业内名列前茅

对于业绩增长，恒瑞医药的解释是“一是创新成果的收获。创新成果的逐步收获对公司业绩增长起到了拉动作用。二是公司产品结构优化。随着公司产品结构调整，以手术麻醉、造影剂为代表的公司非抗肿瘤药产品在各自治疗领域内逐步扩大市场，继续保持快速增长态势。未来，公司将继续稳步推进研发创新和制剂产品的国际化，同时，也将着力于产品结构的优化提升，确保公司业绩可持续增长。 ”

毛利率增加

除经济指标外，恒瑞医药2019年年报还披露，“公司科技创新取得重大成果，创新药注射用卡瑞利珠单抗、注射用甲苯磺酸瑞马唑仑获批上市。报告期内，卡瑞利珠单抗肝癌二线、非小细胞肺癌一线、食管癌二线，以及氟唑帕利 BRCA 突变卵巢癌适应症均申请上市并获优先审评资格。创新药马来酸吡咯替尼片和硫培非格司亭注射液通过谈判首次纳入国家医保目录，阿帕替尼续谈成功，这将大大减轻患者负担，进一步提高创新药可及性。”

在研发创新方面，恒瑞医药在2019年继续加大研发投入。“累计研发投入38.96 亿元，比上年增长45.90%，研发投入占销售收入的比重达到16.73%，有力地支持了公司的项目研发和创新发展。”

在国际化方面，恒瑞医药在2019年继续加大国际化战略实施力度，积极拓展海外市场。仿制药国际化方面，盐酸右美托咪定氯化钠注射液在美国和新西兰获批，注射用达托霉素在美国批准上市；硫酸氢伊伐布雷定片在英国、德国和荷兰获批。

此外，报告期内，恒瑞医药还分别向美国 FDA 递交了 3 个原料药的注册申请；向澳大利亚递交了 1 个原料药的申请，其他新兴市场也逐步加强注册力度。

创新药国际化方面，阿帕替尼与 PD-1 联合用药、SHR3680、SHR0302、SHR1459 等产品获准在海外开展国际多中心临床试验。此外，恒瑞医药还引进了美国 Mycovia 公司抗真菌感染的专利先导化合物VT-1161，以及德国 Novaliq 公司治疗干眼症的药物 CyclASol 和 NOV03，获得上述创新药在中国包括临床开发、生产和市场销售在内的独家权利。

值得注意的是，恒瑞医药的毛利率同比增长，其2019年年报显示，公司毛利率为87.48%，同比增加了0.88个百分点。其中，抗肿瘤产品的毛利率最高，达到93.96%，同比增加了0.62个百分点。

QFII持续加仓

根据 IQVIA 数据，近年来全球药品支出规模日益扩大，预计 2023 年全球药品支出将超 1.5 万亿美元，中国作为全球第二大医药市场，每年药品支出总量增速将保持在 3%-6%之间。人口老龄化趋势下，随着 60 岁以上中老年人口比例持续提升，中国医药行业面临未来二十年的人口结构红利，需求的升级和医药科技的进步将进一步带动产业发展。

截止报告期末，恒瑞医药共有 27 个品种纳入《国家基本药物目录（2018 年版）》，74 个品种纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》。

和2019年三季度相比，奥本海默基金公司——中国基金在四季度加仓了499.99万股，截至2019年末，该QFII以持有7869.53万股，位列恒瑞医药第八大流通股股东。

对于2020 年，恒瑞医药在年报中表示“公司将立足于满足患者的健康需求，一如既往地坚持‘科技创新’和‘国际化’两大战略，增强危机意识，谋求创新发展，提高管理效率，推动合规转型，全面布局中国恒瑞，努力打造世界恒瑞。

国际化方面，恒瑞医药表示“在仿制药方面，努力做大公司药品在欧美、日本、南美等地区的销售，力争公司的海外销售再上一个新台阶；在创新药方面，公司要一步一个脚印，扎实推进创新药的海外临床，力争公司创新药早日在海外上市销售。”

恒瑞医药进一步强调了，公司要积极的落实“引进来，走出去”的战略，在引进国外先进创新药品和技术的同时，努力把自己的科研成果许可给国外公司。