方正证券金睿量化投顾团队高级投资顾问王茜，执业证号：S1220615110001

截止目前，医药行业是今年以来表现最好的A股板块，中证全指医药指数年内涨幅近20%，在中证全指所有行业中排名第一。

当前高估值水平下，医药行业还有哪些细分领域值得重点关注呢？

1、创新药：带量采购的积极影响之一就是鼓励药企研发创新药。随着“4+7”带量采购实施以来，对传统药企的影响较大。国内仿制药就要萎缩数千亿腾出空间给创新药。

近年来创新药研发数量及上市申请数量快速增长，将迎来集中收获期，未来创新药研发型公司将成为市场赢家。在投资标的的选择上，关注第一、二梯队新药申报的企业（尤其是1类新药数量代表一个企业的原创研发实力）。长期跟踪一些核心标的。

2、血制品：自2001年开始，政府就不再批准新设血制品企业了，因此，血制品行业护城河极高，随着人口老龄化和血制品临床渗透率的上升，终端需求将持续拉动，采浆规模大、血浆综合利用率高的龙头企业将具有更明显的竞争优势 。

3、麻醉：麻醉因其药品的特殊性，技术壁垒极高，生产和流通也是高度监管的，我国ICU需求和手术数量增长速度保持稳定，因此带动了我国麻醉用药市场规模以15%左右的年复合增长率保持增长。相关龙头企业值得关注。

4、疫苗：新冠疫情后，全民刷新对疾病的认知，同时疫苗的研发审批有望提速，未来几年有望迎来疫苗的接种高峰期。

建议跟踪有大品种的企业，谁有好的大品种，那么进入临床Ⅲ期后这些公司的市值一般会扩张更快。

还有一些细分行业，包括IVD里面的化学发光，高值耗材里面的骨科关节，医疗服务里面的眼科、齿科专科连锁，ICL等等。这些行业都是具备超长期景气度，叠加龙头的市场份额持续提升，也值得长期跟踪关注。