如何投资医药股？巴菲特曾说：“我不会试图选择出某一家单独值得投资的制药公司股票，因为要在医药行业挑选出最后的胜利者，实在太困难了，因此我宁愿同时买入一篮子主要制药公司的股票。”

大家都知道，医药股是朝阳产业，尤其是中国现在步入老龄化社会，医药股很有潜力。同时，中国的医药行业与国外相差悬殊，最大的医药公司也才几千亿市值，这与跨国医药公司也相差悬殊。

林园以擅长投资嘴巴股出名，所谓嘴巴股就是消费、医药。为什么他看不起银行，对医药消费情有独钟？用他自己的话来说，就是银行市值已经是全球最大了，还怎么增长？而医药行业市值还很小，投资就是要选市值与国外相差很大的行业。高瓴资本张磊也是，他投资的公司大部分也是医药行业，就是看中了中国医药行业的巨大潜力。

但一般人对医药行业很难真正看懂，那些专业名词、药品名称看不太懂。并且创新药研发时间太长，风险也很大，单独投资一只或几只医药股风险也很大。就像前几年的同仁堂、东阿阿胶等股票，现在也是很一般。这就是巴菲特建议的投资医药股就买etf的原因。

那么，现在医药股总体估值水平如何？A股十大医药龙头市值排行榜出炉，恒瑞医药仍然以4694亿市值排名第一。其次是药明康德，总市值3095亿。片仔癀超过云南白药，总市值达1592亿，云南白药总市值为1580亿。泰格医药总市值为1150亿，复星医药总市值为1016亿。这六家也是目前A股市场总市值超过1000亿的医药股。

那么目前A股市场医药股可以抄底了吗？我们不妨看一下他们的估值水平。药明康德股价目前市盈率为110倍，康龙化成为96倍，凯莱英为90倍、泰格医药为70倍，昭衍新药市盈率高达170倍。可以看出，尽管经过大幅调整，这些医药股仍然不便宜，能不能抄底就看自己的承受能力了。一句话，就是这些医药股前一阵让基金炒得太贵了。我认为，它们还远远没有到可以抄底的时候。

我们再来看一下医药股代表医药etf的情况。医药etf的代码是512010，前两次调整周期都是9个月。最近的一次大调整是3年前，从2018年5月至2019年1月，历时9个月，从最高2.194元跌到最低1.224元，跌去0.97元，调整幅度为44%，中间无大反弹。

医药etf 再之前的一次大调整是6年前，从2015年6月到2016年2月，历时9个月，从最高的1.64元跌到1.032元，跌去0.608元，调整幅度为37%，中间有较大幅度反弹。

从医药etf，我们可以看出几点端倪： 1、医药股确实为总体震荡向上走势，从长期投资来说是最好的投资标的之一。这和中国的医药行业总体前景密切相关，人口老龄化，中国医药行业与国外相比还有很大成长空间。

2、医药etf是螺旋式上升，并不是直线上升走势，这也符合哲学里辩证法说的万物上升都是螺旋式上升的定律。医药etf也有大调整，过去多年的规律是上涨2年调整一年。

3、本轮医药股从2019年1月开始上涨，整整历时2年，会不会再迎来近1年的调整？如果按照前两次的规律，本轮医药股调整会从2021年2月调整到10月，调整幅度也在40%左右，会在2.18元附近企稳。当然这只是根据前两次数据的简单推测，不作为投资依据。