第一，今天市场北向没有继续流入，在最大增量不能持续的情况下，市场放量震荡，分歧比较大。领涨板块，几乎是一天一变，昨天科技，今天变成新能源汽车，金融还可以。科技，和医药在跌幅榜。这种轮动风格很快，没有持续的行情，个人很难定义为一波中期行情的主升浪，还是看短期反弹行情的延续。这轮由人民币升值推动的上涨行情，和去年七月，和今年年初有很大区别。去年七月，在疫情复苏，金融改革预期，创业板注册制的大逻辑下，有了宏大故事背景，这是牛市主升浪的底层逻辑。其次流动性宽松，而且是完全不需要担忧的状态。再看，增量资金很明显，散户加公募，跑步入场。情绪面也不错。估值，是合理阶段。今年一月，逻辑弱很多，但是有春季躁动行情的阶段性逻辑。流动性短暂宽松，不急转弯的定性，公募是超预期增量。主线非常清晰，白酒，新能源车，光伏，军工，四大龙头板块很强势。估值，进入加速段。五月反弹行情，逻辑更弱，按照券商机构的分析，人民币升值，流动性缓解，风险评价担忧降低，这些逻辑没有长逻辑，都是短期的因素，构不成中期行情的支撑流动性短暂宽松，微观流动性有所改善，但是边际增量不够。外资是核心力量。主线板块，是券商大金融，茅台大消费，但是力度比较弱。估值，抱团股又回到高位，大金融还可以。总体看，经过简单对比，我实在看不出，这波反弹行情能够超越前两轮，只能定性一波超预期的反弹行情。追高肯定是不对的，什么时候减仓？主要看逻辑层面，人民币升值的预期，和流动性的信号。资金面，就盯着北向，如果连续三天流出，那一定要小心。主线板块，券商，还有茅台，看看他们的走势。

第二，医药板块率先调整今日市场需要重点关注的是，医药板块，尤其是CXO，以及器械，出现明显调整。本轮医药反弹最强，其中医美和CXO最强，医美现在还在趋势中，外包这块今天小股票跌的比较多，九州，美迪西，普洛药业，都是弹性比较强的标的。个人认为，医药板块下跌是估值问题，而非逻辑基本面问题，因此投资者应该重点跟踪。简单说长春高新，和健帆生物长春高新，受集采和大股东减持影响，有较大幅度调整，需要等高新找到这轮估值底，再定性其他股票，毕竟它是白马龙头之一，对行业估值有影响。但是长春高新的集采影响很小，粉针问题不大，水针进集采难度很大，业绩增长空间短期看没问题，行业竞争格局确实没有以前那么好，但是还是一家独大，担忧是一定有的，这也是最近一年，高新总是出黑天鹅。个人认为，散户是弱者，逆向抓预期差能力比较弱，如果看不透，可以不配置。但是高新这次集采，问题不大。健帆生物，个人研究非常多，也算是定性比较透的公司。个人愚见是，健帆的集采还需要看渗透率，短期很难被集采，明年也有难度，公司其他的要素，都是不错的，这两年最大的逆向风险点就是集采。定量看，健帆向下的安全边际快到了，越跌越有安全边际。（后面跌差不多，有机会音频讲讲）之前预期医药板块有一次调整波段，这一波跌下去，依然是机会。疫情下半年全球还会反复，完全过这一关要看明年了，今年发展中国家会很惨，失掉元气。医药是本轮反弹领涨，如果先调整，会不会有一些预兆？

第三，长期看多中国，国运大势已起全球疫情的破坏力，类似世界大战。这一战，国内市场控制好，供给侧获得了巨大的发展机遇，高端制造业崛起，补短板有了时间。疫情控制，疫苗自主研发，制造业扶持，内循环大消费升级，人民币获得公信力。发展中国家由于没有疫苗的先手，成为美联储放水，最大得牺牲者，又是一轮割羊毛。可惜他们没机会割到中国，后面本土会受损。这是美国几十年来，最有可能在流动性收紧之后，本土资本市场受损。而我们国家自主研发疫苗，发达国家即使屯疫苗，打复苏时间差，也没能遏制我们的发展。长期看多中国资本市场，大健康，大消费，是最好的长青行业，很多同龄人，抓住资本市场，抓住这两个大赛道真的就够了，没必要那么贪心，做能力圈范围内的事情。