每次在天台，他们都会对你讲天长地久的道理。
一年20倍，英科医疗在千亿市值短暂停留3天，很多声音认为手套的大量需求会成为世界常态。
2025年英科医疗一次性手套总产能有望超3000亿只，将成为全球手套之王。
套人之王。
热景生物、东方生物之流，现在有多嗨，未来就有多惨。现在肯定有很多人告诉你，以后新冠抗原快检会成为常态。
相比这三家捞金捞到饱的公司，更不可思议的是开拓药业。
英科医疗董事长刘方毅：股价的涨跌，其实和上市公司没有大的实质关系
相信许多人聚焦医药投资领域，看重的是静水流深，永续成长。但是医药也有周期股，表现为尾部公司脉冲式上涨，涨幅远超头部公司，这是运气带来的收益。英科医疗做的是低值耗材，热景生物、东方生物是IVD(体外诊断)领域的平庸公司，开拓药业市值最低时只有25亿。
还不是因为风。新冠疫情会天长地久吗？有风的地方，就有过客。
周期股的特征是在低PE时，要坚决离场。每次有色钢铁煤炭在高位时，总有很多人说这次不一样，大周期长逻辑，景气度可持续。
为什么一直有人前赴后继追周期、炒垃圾，就是诱惑太大，根本无法抗拒，但脉冲之后是漫长的坠落。
明明疫情带来的是非经常收益，却在高位被演绎为永续收益，英科医疗属于大型脉冲式上涨，率先扑街，后来者的逻辑也开始松动。
热景生物2019年9月30日上市，长达一年半趴在地上。
市场定价没有出错，热景生物2019年净利润同比下降30%，2020年净利润刚好过亿。主要产品属于免疫诊断类别，应用于肝癌肝炎、心脑血管疾病、炎症感染和生物安全、食品安全、疾控应急，没有差异化优势，在化学发光、POCT领域都有强大对手。存在技术依赖风险，上转发光产品是最主要收入来源，基础技术由军科院微生物所引进。
忽然连续5个20CM，抗原检测试剂盒催生5倍股。
境外收入（主要为新冠检测产品）占比，从2019年1.86%大幅增长为2020年61.67%，2021年Q1大爆发，净利润6亿，为2020全年的6倍。
热景生物的新冠抗原检测产品，可以居家15分钟内出检测结果，应用场景一下子打开了，相比抗体核酸检测产品是跨越式进步，对业绩贡献的持续性，远大于核酸检测产品，但绝不可能成为日常消费。
东方生物业务线覆盖POCT和分子诊断，新冠抗原检测试剂，国内最早完成开发，最早推向国际市场。
2019年净利润不到1亿，2020年16.8亿，2021年Q1高达11.9亿，爱情来得太快就像龙卷风。
两家IVD公司有一定研发能力，市场应变能力够快，但天下没有不散的疫情。
当业绩回归常态化，当前市值对应市盈率不低于100倍。
IVD领域，有着医药行业最多的上市公司，排队IPO的还源源不断，同质化竞争严重，特别是分子诊断试剂门槛不高，国产占比60%以上，远高于化学发光的 20%，以后竞争会越来越激烈，产品有集采的可能。
体外诊断必然大洗牌，提升行业集中度。多数IVD公司业绩不稳定，坐过山车，不时出现阶段式脉冲行情。
开拓药业研发管线
开拓药业5个月10倍，成为全球医药股涨幅王。
还没有从新冠疫情取得一分钱收益，资本市场的迷人之处在于，画饼更能充饥，算出来的钱比拿到手的钱更值钱。
普克鲁胺是第二代雄激素受体（AR）拮抗剂，本来是抗前列腺癌的药物，基于美国Medivation公司原研药恩杂鲁胺的核心结构改动而来。
开拓药业注意到一个很奇怪的现象，新冠患者中，男性的病情进展、住院与死亡情况非常严重，女性则相对好一些。
美国布朗大学教授Andy Goren博士也发现雄激素性脱发与新冠发病机理具有潜在关联性。
今年5月18日，FDA同意普克鲁胺治疗住院新冠男女性患者的III期关键性临床试验，如果顺利，预计年底前在巴西、美国上市。
运气好还能赶上末班车，7月4日前70%美国成年人将至少接种一剂新冠疫苗，剩下的时间不多了。
今年2月，君实生物新冠中和抗体获得FDA紧急使用授权，波澜不惊。
相比新冠治疗，新冠疫苗业绩持续性更强，但事实上，智飞生物、康希诺生物、沃森生物、康泰生物，估值并未明显反应这种预期。
市场把新冠疫苗业绩视作非经常性的，带来现金流，却带来长期逻辑的改变。
开拓药业的另一个神药是福瑞他恩，治疗雄激素脱发，临床试验II期。国内超过1亿男性患有雄激素性脱发，市场规模已达到14.7亿元。
现在脱发概念正火，被纳入医美范畴，这是一片处女地，等着开拓来开拓？
但事实上，默沙东保法止（非那雄胺片）在中国注册上市20年，为治疗男性雄激素性脱发的临床最常规用药，天方药业、仙琚制药、康恩贝的仿制药均通过一致性评价。非那雄胺用药1年后有效率可达65%~90%，不良反应发生率低且症状较轻，还是挺能打的。
福瑞他恩为外用，不如口服便捷。
可能拿下的对手是米诺地尔。
三生制药蔓迪（米诺地尔町）2020上半年收入1.29亿元，每天需要涂抹于头部患处，并按摩5分钟。
开拓药业6款新药正在开展临床研究，普克鲁胺针对前列腺癌一线和末线的III期临床试验有望今年完成，并提交上市申请。福瑞他恩痤疮适应症完成首批患者入组给药。
管线是未盈利生物科技公司的常规阵容，足以支撑100亿市值，以前市场最低只给25亿市值，过于变态了。
普克鲁胺一度被称为新冠治疗“人民的新希望”。
