上市公司是行业的方向标，通过深度分析上市公司的利润构成、费用构成、业务重心、变化趋势等，可更清晰感知行业的变化态势，为中小企业制定相应的战略提供必要的参考依据。
上市公司也是行业内的主要竞争者，中小企业要在巨头的缝隙中找到破局点，才能持续生存和发展。清晰各自的优劣势，把握巨头的竞争手段、竞争策略，有助于中小企业制定对路的发展战略。
新零售，是把零售嫁接在“新”上的模式，理解“新”的要素，持续找到嫁接点，才能真正形成新的零售。
例如，拼多多率先把零售嫁接在“社交媒体”，取得了突飞猛进的发展，打下了自己的一片疆土。
整体利好：毛利率在上涨，费用率在下降，净利润在提升
2020年A股医药零售业上市公司营业收入总额的同比增速为6.19%，净利润总额的同比增速为16.62%。
A股医药零售业上市公司的营业收入总额为1827.6亿元，同比增长18.0%,净利润总额为54.93亿元，同比增长29.8%。
与此同时，不管是2020年，或是2021年上半年，医药零售业的净利润总额增速均高出营业收入总额增速10个百分点以上。
业绩趋势的背后，零售药店成为居民全生命周期健康管理的第一道防线，依托慢特病定点药店、DTP药店、互联网医疗等赋能终端消费者更专业更个性化的健康管理服务，提升了整体的毛利率，此外，行业连锁化率提升和行业数字化转型亦提升了综合运营效率。
数据显示，2019年上半年、2020年上半年和2021年上半年，医药零售业的毛利率分别为16.49%、17.78%、17.05%，整体提升了0.55个百分点。毛利率上涨，主要归因在“慢特病定点、DTP药房、互联网医疗”。
中小连锁如何积极去拓展这块业务？
（1）升级到最新的医保接口，积极与医保局洽谈开通慢特病、互联网处方的业务。
（2）与上游合作，拓展符合慢特病、DTP的品规。
（3）提升员工的专业性，能对这些病种及服务提供专业的服务。
案例：云医保接口，对接慢特病、电子处方，降低门店专线费用
https://mp.weixin.qq.com/s/sl8GQnajIQj0FXqw92dtLQ
2020年上半年和2021年上半年，医药零售业费用率分别为12.8%、12.27%。
分析：费用率下降，是企业经营能力、经营效率提升的体现。
大连锁拥有规模效应，在降低费用率方面有很多手段，例如，会计核算进行专项核算；例如，专职的采购进行多方对比、招投标等；例如，在并购后，对重叠的机构进行整合降低费用。
大连锁在提升效率方面也有很多空间，例如，引入IT系统，可以比中小连锁取得更大的效率提升表现。例如，中小连锁因为规模有限，很多IT系统无法引入，但大连锁可以有资金实力和规模来消化，所以使用的IT系统也会比中小连锁多很多。
2021年上半年，四大连锁药店上市公司中，净利润增长最快的是一心堂，虽然营业收入同比增速仅为11%，但净利润增速达25.5%。—心堂是医保定点门店数量最多( 6895家)且远超同业，且院边店、慢特病定点门店数量位列行业第二的A股连锁药店上市公司，这或许说明，锁定医保作为最终支付的处方药外流承接药店，有助于业绩稳定增长。
线下业务利好：门店数在扩张，门店经营指标在提升
连锁药店在2021年上半年加快了并购扩张的步伐。
2021年上半年，老百姓新增1147家门店，其中新增自建直营门店496家，新增加盟门店435家，新增并购门店359家，成为2021年上半年连锁药店门店增加最多的连锁药店上市公司，也是新增加盟门店、新增并购门店最多的连锁药店上市公司。
2021年上半年，一心堂、老百姓、益丰药房、大参林、健之佳等五大上市公司共买下了1299家门店，共耗资17.06亿元。而2020年，一心堂、老百姓、益丰药房、大参林等四大上市公司不过买下了1427家门店，花费22.62亿元。对比来看，上市药店2021上半年买下的药店数量，已占到去年全年的91%。
医药零售的上市企业，为什么敢于大举扩张门店？
1、具备强大的整合能力
（1）品规及采购的整合能力。
（2）管理体系的整合能力。
（3）企业文化的整合能力。
2、具备赋能能力
（1）发展战略的赋能。
（2）精细化管理的赋能。
（3）数字化转型的赋能。
在日均坪效的运营效率对比中，大参林以78.85元/平方米远超其他同业，这或许与大参林在院边店、DTP药店、慢特病定点药店以及会员拓展、会员服务上的投入密切相关。截至2021年上半年，大参林拥有655家院边店，106家DTP药店和1171家慢特病定点药店，是目前行业内在承接处方药外流方向上专业门店建设最快的连锁药店上市公司，会员消费占比达77.25%。
衡量连锁门店的经营指标有多个维度，包括坪效比、人效比、库存周转率、净利润率等。
可以说，门店经营指标的提升，意味着门店健康状况良好，如果是多个指标都在逐步提升，那么意味着门店的潜力巨大。
而这些指标的提升，越来越多需要依赖总部的管理能力，包括对门店员工的赋能，线上业务的拓展，品牌效应的提升等。
所以，新零售系统的引进和建设，如何能融入品规赋能、员工赋能、专业提升、会员体系建立，那么就能把数字化转型与实际的绩效提升密切关联起来。
线上业务利好：快速增长
2021年半年报显示，大参林、老百姓、健之佳、国药一致线上业务收入增速分别为97.63%、200%、122.44%、122%，均呈现翻倍式增长。但从线上业务规模看，目前仍相对较少，2021年上半年，益丰药房、健之佳、老百姓、漱玉平民、国药一致公布其线上业务收入规模分别为5.05亿元、3.55亿元、3亿元、2.8亿元、2.55亿元。
从业务类型看，连锁药店的线上业务以020为主，B2C为辅。各连锁药店上市公司O2O业务收入占线上业务收入的比例中，一心堂、益丰药房、漱玉平民的比例分别为67%、61%、78.33%。
但上海医药、九州通的医药零售业务在2021年上半年同比增速分别为-1.57%、-10.6%，出现不同程度的下滑。从背后的业务经营数据对比看，主要是终端零售药店的数量规模偏小，业务覆盖范围较低，且在DTP等专业药房渠道建设上较弱。
为什么连锁企业会把O2O作为线上业务的核心？
（1）O2O的毛利率更高，且不需在企业增加很多运营人员。
（2）O2O的消费人员，跟本地商圈的重叠度比较大，拿到会员数据后，可进一步开展复购营销。
（3）连锁企业以线上门店为主，未来可以根据会员数据调整门店的经营结构、门店的地段布局等。
专科用药贡献比例大
从健民集团（600976.SH）发布2021年半年报看，实现营业收入17.93亿元，同比增长74.5%，实现归属于上市公司股东的净利润1.67亿元，同比增长192.24%。净利润率为9.3%
从财报上看，公司2021年上半年进入了全新的成长阶段，找到了新的业绩增长点。 公司的毛利润主要由儿科、妇科、商业销售、特色中药和其他构成，2021年上半年合计7.45亿元，较上年同期的4.26亿元，增加了3.19亿元。 其中，仅儿科一项，就增加了2.36亿元。 也就是说，公司的主要毛利润来源，是儿科药。
从公司产品线来说，儿科药卖得最好的，只有一款：龙牡壮骨颗粒。这款“国民”药物伴随了很多人的青少年，也给健民集团带来了丰厚的利润。
2021年上半年，龙牡壮骨粉就卖掉了两亿多袋，差不多是上年同期的两倍。但是，比较有意思的是，带来一半多毛利润的儿科药，销售额仅占全部营收额的四分之一左右。
综上所述
不难发现，对于医药零售业上市公司，DTP药店、慢特病定点药店等处方药外流承接渠道的建设，对未来业绩的稳定增长有较大影响。
互联网医院的发展将进一步推动处方外流，承接处方药外流业务，既是对连锁药店的处方审核、药事服务能力和健康服务能力提出了新的挑战，也将带来新的业务增长点和毛利率提升空间。
巨头通过线上拓展、线下扩张、提升专业无能力、提升品规突破能力，全方位打造竞争优势。
而上市巨头在线下、线上的加速扩张，意味着经营的门槛正在迅速提升，留给中小连锁的蛋糕越来越小，留给中小连锁发展的空间、时间正在减少。
中小连锁急需建立破局的思维，构建破局的经营战略。
要破局，需要改变观念，然后制定相应的战略。破局点可放在“消费场景分化”、“业态创新”、“上游联动”、“做大专科品规”等，先分析破局的可能性、资源投入，再制定有针对性的推进战略。
总之，一些中小连锁，采取走一步看一步，以为谨小慎微就是安全。实质这种做法更危险。企业竞争的本质是pk 资金、资源的配置效率。采取保守、无为的做法，最终市场将通过淘汰他们来纠正。
中小连锁如何利用新零售来破局？
中小连锁的优势主要几点：
1、块头小故更加灵敏：可以根据市场变化趋势，快速调整业态、业务重心。
2、更加贴近本地资源：对商圈内的会员熟悉，品规的消费情况熟悉，更能快速组织对路的品规进行推广。
3、经营成本更低：组织结构扁平化，人员成本更低。
4、不必为做规模而扩张：上市公司需要为了向股东交代，必须持续做大规模，必须把一些利润不佳的业务也纳入进来。反而，中小连锁可以根据经营的需要灵活调整业务重心，更加符合流通的本质：资源最优配置。
如果把中小连锁的优势嫁接到新零售，且适当进行业态创新，那么中小连锁依然可以建立起与大连锁长期博弈的基础。
首先，必须深刻理解新零售的“新”在哪里？
“新”在于利用了新基建，包括云计算、大数据、5G、AI算法、机器人等。反之，如果不是把零售不断持续嫁接到这些新的领域，那就不是“新零售”了。
其次，积极探索业态创新
例如，品规共享、C端代发。
可以积极联合上游，把上游的品规共享到自己的新零售系统进行运营。
案例：医药连锁，如何共享品规？---幸福时空新零售，推进门店与总部、连锁与上游的品规协作
https://mp.weixin.qq.com/s/PTTqixNPCah7BASkQjrCwQ
可以积极联合上游，由上游来协助完成C端订单的代发，从而提升自己的供应链效率和降低成本。
案例：千手接口中台助力泰嵘医药业态微创新
https://mp.weixin.qq.com/s/UEqDbeaTfFoig1g7rCSsEw
最关键：制定战略后，大胆投入形成破局点。商城如战场，坐以待毙肯定没出路，充分分析优劣势，分析竞争态势，投入资源形成破局点才能突破各大连锁的封杀。
免责声明：以上内容，只是根据公开的数据资料，结合三圆互联科技对医药行业电商的发展演变的洞察进行了分析，不构成投资建议。
