下半年以来，A股医药生物板块持续回调，不少医药主题基金净值也出现大幅回撤，明星基金经理葛兰管理的中欧医疗健康混合C下半年以来最大回撤已超过25%。不过，近一周以来，多只医药主题基金登上基金销量榜，基民加仓热情高涨。

申购热情延续

自7月初以来，医药板块持续下挫，申万一级医药生物行业指数自7月初高点已累计回调近20%。

医药主题基金未能幸免。Wind数据显示，不少医药基金近几个月来净值大幅回调。其中，中欧医疗健康混合C下半年以来最大回撤已超过25%。

虽然医药板块走势不佳，但医药基金却卖得热火朝天。支付宝数据显示，近一周销量TOP榜单中，几只医药基金获得大举申购。其中，有超100万人购买葛兰管理的中欧医疗健康混合C，该基金也一举冲到周销量第一的位置。与此同时，工银瑞信前沿医疗A、广发医疗保健A近一周分别有超10万人、超5万人购买，在基民中非常有人气。

三季报数据显示，中欧医疗健康混合（A、C份额合计）三季度末份额为173.78亿份，较二季度末增加53.25亿份；工银瑞信前沿医疗（A、C份额合计）三季度末较二季度末增加11.44亿份；广发医疗保健（A、C份额合计）三季度末较二季度末增加5.03亿份。

从三季报持仓来看，葛兰仍在大举加仓医药股。不论是“牙茅”通策医疗、“眼茅”爱尔眼科，还是泰格医药，葛兰管理的产品均进入前十大流通股东之列。

布局良机或已出现

对于医药股的后市走向及投资策略，多数基金经理表示，四季度将是医药行业投资布局的好时机。

天弘医药创新基金经理郭相博表示，2022年开始，从药品、器械、生物药等2C产品上，可能将不会见到任何超预期的政策，政策开拓期已经结束，药品的集采已经进行到第六轮，政策影响将更加局部化、个股化。

招商基金量化投资副总监侯昊表示，近期医药生物指数跑输市场。在去年高基数情况下，三季度医药企业业绩分化明显，预计后市分化趋势仍会继续。但医药板块前期调整较为充分，估值溢价明显回落，三季报之后的估值切换行情值得期待。

侯昊认为，医药股的短期行情与三季报业绩密切相关。该板块依然是基金三季度重仓板块。从持仓结构看，主要集中在CXO和各大细分龙头公司。整体而言，三季报CXO、疫苗、生命科学上游及部分创新药械公司业绩表现突出。

郭相博表示，从三季报数据看，医药板块在去年高基数下，业绩增长呈现较大分化，预计分化趋势仍将延续。剔除疫情影响，医药上市公司整体营收、利润稳健增长。部分个股在三季报披露后，出现了较大跌幅，郭相博认为，很多个股下跌的核心原因还是估值不够便宜。

郭相博表示，三季报已经结束，将进入到一年中最长的一段业绩真空期，目前来看，仍然看好未来医药行业的发展趋势。2021年是医药板块压力较大的一年，预计从2022年开始，将重新开启医药板块的黄金时期。今年四季度将是医药行业投资布局的不错时机。