先说一下对于下周大盘和大环境的观点：
长周期月度级别，个人依旧坚持看好，
短期级别，除非市场强势到大阳突破，否则还是震荡行情。
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观点：万亿俱乐部不应只有银行和酒，更应该有医药。
恒瑞医药创始于1970年，截止到目前2020年，恒瑞走过了三个阶段的蜕变；
1970-2000，仿制药起家阶段，原始资本积累；
2000-2015，仿制药+创新药+仿制药国际化阶段，上市后，在01年立项创新药，当时算是高瞻远瞩之举，
于国内：2011年：艾瑞昔布获批上市；2014年阿帕替尼获批上市；同期在2011年美国FDA获批，盐酸亦立替康注射剂；
2015-Now，创新+国际化阶段，2018年，19K、碧落替尼、白蛋白紫杉醇上市，2019年PD-1 瑞马唑仓上市；
恒瑞崛起之路基本衍射了国内的药企和政策的发展之路。
过去2008-2018年，恒瑞营收CAGR 21.96%,净利 CAGR 20.91% 。伟大的公司持续伟大。
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恒瑞的核心产品中：
抗肿瘤 42.5%
麻醉剂 26.7%
造影剂 13.3%
其他类 17.4%
根据发展史可以看到：
2011 艾瑞昔布上市
2014 阿帕替尼上市
2018 19K、吡咯替尼、白蛋白紫杉醇上市
2019 PD-1 瑞马唑仓 上市
其中2018年有56个创新药位于临床开发阶段，基本可以保持未来每2-3年就有创新药上市。
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而政策方面：恒瑞医药又是创新药和抗肿瘤两大黄金赛道的核心企业，
供给端：1.政策要求提高审评批效率，2.鼓励创新药的发展，由此可以延伸出创新药的产业链一样处于黄金赛道，
需求端：1.医药支付方面，近年来的政策落地，创新药将大大提高销售额，实现快速以量换价的阶段。2.居民收入水平的提高，
可以支付相对来说更昂贵的医药费用。3.商业保险中的健康险的提升，居民生活水平和健康意识给不断的增加。
而从疾病本身出发：
全球死亡人数中，恶性肿瘤死亡占比高达23.91%；
10年发病率增速3.9%；
10年死亡率增速2.5%；
更为可怕的是恶性肿瘤的5年生存率仅40.5%；
肿瘤着实为第一大杀手。
而根据相关机构数统来看，
2013-2017年 ，恶性肿瘤的用药消费 CAGR为 13.7% （834E→1394E）
2017年到现在，CAGR 为 13.5% （1394E→2621E）
治疗方式也从以前的手术放疗，转化成为靶向治疗免疫治疗。
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PD-1 即程序性死亡-1受体
通过给T细胞或者癌细胞发放免疫抑制剂来达到让T细胞精准识别癌细胞并杀灭癌细胞的方式，
具有广谱性、持久响应、低副作用的特性，
是目前国际上比较流行且任何的方式。
数统表明。到2030年中国的PD-1/L1市场将达到151亿美元，即1050亿的市场空间。
目前在国内形成4+4格局
即
以国际品牌为首的 百时美施贵宝 默沙东 罗氏 阿斯利康
以国内药厂为主的 君实生物 信达生物 恒瑞医药 百济神州
相比下来，国外百年历史的大厂自然不能相提并论，但恒瑞也是可圈可点的，在国际地位上也是能拿的出手的，
恒瑞的管线之大，研发投入之多，管理团队之牛逼都是国内数一数二的配置。
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恒瑞目前的药物市场未来空间足够大，
基本是以创新药为带领的药品能够维持恒瑞走向更大更强，
且很多药物做到了 me better 的效果，
关于这点，可以参考贝达药业的埃克替尼有同样的市场反应。
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无论是从研发管线，还是团队还是产品还是各项综合指标来分析，
目前的恒瑞足够强大，且还处于成长期，未来可期，
目前的产品线，
以抗肿瘤为代表的：乳腺癌 胃癌 前列腺癌 肺癌 肝癌 食管癌
同时亦有 造影剂 麻醉剂 痛风 心血管 糖尿病等一整系列产品，
星星之火，终成燎原之势。
相关机构预测恒瑞医药的未来5年将继续维持CAGR25-30%的增速，
到2028年前后，将实现千亿市值，250亿净利的格局。
至此，恒瑞亦将踏入万亿俱乐部的圈层，
毕竟生物医药也是高科技赛道，不亚于半导体芯片光刻机。
