众所周知，医药生物企业，特别是创新药企、器械企业等由于研发周期长、风险高，前期投入巨大，融资问题一直是困扰行业的难题。科创板的推出，为医药生物行业量身定制了第五套标准，开辟了医药生物企业的融资通道，有效推动了企业的成长与产业的长远发展，点燃了医药生物企业与资本市场的速度与激情。
2019年7月22日，科创板正式开板，整整一年。一年间，共有92家医药生物企业提交IPO申请，其中28家已经正式上市交易，共募资288.84亿元，每家企业平均募资超10亿元，极大地缓解了医药生物企业的资金之渴。从研发支出来看，超过三成的医药生物企业投入过亿元；从业绩表现来看，28家已上市企业去年的平均净利润增长率达37.28%，远高于同期科创板上市企业17.66%的均值；从资本市场热度来看，科创板医药生物企业的平均市盈率高达170倍，“科创明星、市场宠儿”当之无愧。
平均募资超10亿元，极大缓解医药生物企业资金之渴
科创板开板一年以来，截止6月30日，共计有92家药企提交IPO申请，其中有4家企业已终止上市。此外，共计有28家企业已经正式上市交易，占同期全部科创板上市企业116家的24.13%。其中，上海企业最多，达到6家；广东和北京紧随其后，分别有4和3家。
从细分领域来看，医疗器械企业最多，达到11家，其中仅体外诊断领域就上市了3家企业。此外，生物制品和新药研发各有7家上市，医疗耗材2家，化学制剂1家。
数据来源：Wind, 万全智策机构部整理
从申报标准来看，这28家已上市企业中，以第一套标准上市的企业最多，达到23家。其次是为医药生物企业量身定制的第五套标准，3家企业以第五套标准进行申报，分别为泽璟制药，百奥泰，神州细胞，均为前期研发投入极高的创新药企。另外，以第二套和第四套标准申报的企业各一家，分别为赛诺医疗和特宝生物。
从募资金额来看，28家企业共募资288.84亿元，平均募资10.3亿元；总募资额占同期科创板上市企业总募资的21.68%。其中，募资最高的为华熙生物，首发募资达到23.69亿元。排名二三位的分别是第五套标准亏损上市的泽璟制药和百奥泰，分别募资了20.26亿元和19.66亿元，及时纾解了其前期研发投入的巨大资金缺口。
市场热度空前高涨，平均市盈率达170倍
截至6月30日，已上市的28家医药企业总市值共计5191亿元，占科创板总市值20342亿元的25.52%。共计18家企业的总市值超百亿，占比达64.29%。其中，华熙生物的总市值最高，达到710亿元；神州细胞与南微医学分别以329亿元和323亿元列居二、三位。
从市盈率来看，目前科创板医药生物企业受到资本市场的空前追捧，截至6月30日，除去3家亏损企业（泽璟制药、百奥泰、神州细胞），其他25家企业的平均市盈率为170倍，较同期医药生物指数（000808）的58倍PE高出近三倍。市盈率过百企业高达16家，占比60%以上。其中，当初首发市盈率最高（468倍）的微芯生物经过数月的资本市场洗礼，目前市盈率仍旧最高，达到1109倍的“天价”。特宝生物和成都先导分别以334倍和257倍列居二、三位。
已上市的28家医药生物企业市场表现（截至6月30日）
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科创成色实打实，三成医药生物企业研发投入过亿
研发投入作为科创属性的直观体现，是科创企业的重要指标之一。据各家科创企业披露出的2019年年报数据，28家已上市的医药生物企业中，有8家研发投入过亿，占比达29%；研发投入超过5000万的共计18家，占比64%以上。研发投入过亿的8家企业分别是泽璟制药、百奥泰、昊海生科、博瑞生物、复旦张江、神州细胞、赛诺医疗、海尔生物，其中，百奥泰和神州细胞分别以6.37亿元和5.16亿元的研发支出遥遥领先。值得注意的是，以第五套标准申报的3家企业研发投入均过亿。而研发投入占比不及5%的仅有2家，分别是华熙生物和卓越新能。
截至6月30日，已申报但尚未上市的科创板医药生物企业共计64家，其中也有9家企业研发投入过亿，分别是康希诺（第五套标准）、君实生物（第五套标准）、三生国健、艾力斯（第五套标准）、盛诺基（第五套标准）、苑东生物、成大生物、悦康药业、诺禾致源，这之中，君实生物以9.46亿元稳居榜首。
已上市的28家医药生物企业2018年研发支出情况
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业绩增长出彩，板块未来可期
根据已上市的28家企业发布的2019年年报，营收区间在1-5亿元的企业共计16家，占比达到58%。其次为超过10亿元为7家，5-10亿元区间3家，低于1亿元2家。净利润低于1亿元的为12家，占比超过43%，1至3亿元区间为10家，3至5亿元2家，5亿元以上1家，净利润为负3家。其中，市值最高的华熙生物由于产品涵盖部分消费与化妆品，直接针对大众群体，其营收与净利润也最高，分别为18.86亿元和5.85亿元。
业绩增长方面，28家医药生物企业2019年平均营收同比增长率为27.85%，高于同期科创板上市企业（为21.16%）。净利润平均同比增长率为37.28%，高于同期科创板上市企业（为17.66%）。数据表明，在统计区间，无论是营收还是净利润，医药生物企业都有较好增幅。
