周三指数全天弱势震荡，沪指表现较强，成交量继续萎缩，市场情绪表现低迷，赚钱效应较差。整体看，短线资金主要集中超跌次新，场内没有明显主线，题材散乱且轮动较快，市场内部结构并未调整结束。
虽然今天是弱势调整，但是没有失守5日线，指数的趋势还是反弹，此时应该多一些耐心。低估蓝筹的支撑性还是比较强的，而且市场的预期也比较一致，未来展开一轮攻势的希望还是比较大的，到时有望带动指数上行。
核心资产还是在调整，未来预期是以时间换空间，也就是以区间震荡的形式来修复高估值，这个过程会比较漫长，投资者还是要做好心理准备。
最近一段时间，大家的账户应该也都在调整，盈利有一些回吐，这个是很正常的事情，过去两年很多基金的收益都做到比较高，一年超80%的也不少，这种高收益显然是不可持续的。而当下就是一个收益回归的过程，投资者应该适应这种状态，调整自己的角度，从更长远的角度看当下，才能做好接下来的事情。
除了等待，剩下的就是发现机会，一些优秀的企业估值已经不再高不可攀，如果接着调整，就进入了瞄准区间，可以逐步入场了。好的机会往往是少的，所以当机会来临时，一定要在场。
本文给大家带来一些行业的追踪报告，供参考。
【电子信息】
科技新时代，细分行业龙头布局正当时
随着国内经济的逐渐恢复正常和上市公司经营逐步正常化，市场呈现出震荡上行的态势。经过从年初到当前的计算机指数的大幅上升，申万计算机板块的估值上升明显，计算机板块的估值明显上涨，但从近几年的历史估值来看计算机板块估值当前处于中上水平。
投资策略方面二季度以来国内新冠疫情在全国范围内基本消除，经济活动开始全面恢复，企业的业绩环比大幅度改善，A股市场开始全面恢复。在经济增速换挡经济结构转型升级的大背景下，企业已经从粗放式投资的增长模式逐步走向精细化运营的增长模式，企业信息化和数字化建设成为刚需。计算机板块的大部分公司的客户是国内的toB和toG客户，计算机下游行业的招投标等业务全面开始恢复，行业整体开始正常运行。2020Q2行业内绝大多数细分板块已经出现明显改善。计算机行业的长期发展趋势不会改变，行业信息化，向龙头集中的趋势明显，云计算，网络安全，金融IT等仍将是长期发展趋势。
2019年5月正式发布等保2.0，并已经于2019年12月开始正式实施，网络安全行业发展迎来了新的时期。为了支持网络安全行业健康发展，各政府部门各部委出台了一系列的政策文件来加强对网络安全行业发展的支持。
新一代信息技术引领的新型基础设施建设新基建具体包含了信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三个方面。信息基础设施主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施，融合基础设施主要是指深度应用互联网、大数据、人工智能等新技术，支撑传统基础设施转型升级，进而形成的融合基础设施，而创新基础设施主要是指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础设施。云计算是信息基础设施中的重要组成部分。随着云计算产业的迅速发展已经成为了新型的信息基础设施。行业领先公司的云服务收入和资本开支均进入了快速增长阶段。
金融作为一个服务行业，在以前业务的扩张主要依赖人员规模的扩张以及资源禀赋。为了减少对人员以及相关资源的过度依赖，金融机构加码科技布局，将人员 的经验沉淀成信息化模块，提高可复用价值，新技术的出现让金融业务场景越来越碎片化，也倒逼各大金融机构加码布局科技，以科技驱动新成长。
我国车联网产业规模的CAGR将达到24.93%，到2021年我国车联网产业的规模将达到1115亿元。从近几年的产业规模增速来看车联网产业正步入快速发展阶段。
我们认为下游业务恢复较快或者疫情影响较小，增速稳健，具有中长期成长空间的行业与企业低位布局，如网络安全、云计算、金融科技行业和车联网行业的投资机会，细分行业的领先企业美亚柏科、紫光股份、恒生电子、同花顺、中科创达。
风险提示：云计算行业增速存在不确定性，信息安全行业下游需求落地不及预期，金融科技下游客户需求存在不确定性，车联网落地进度存在不确定性等。
【医药行业】
疫苗、血液制稳中有增，持续看好下半年中长期配置价值
新冠肺炎疫苗的研发尤为重要，全球共有179项新冠疫苗研发项目在有序开展，其中35项已进入临床试验阶段，目前我国已有4个自主研发项目和1个参与的国际合作研发项目处于临床Ⅲ期试验阶段，中国新冠疫苗研发进展领先。
2020年1-8月进口疫苗批签发合计2543万支，占比为7%，国产疫苗批签发合计3.6亿支，占比93%。国产疫苗批签发合计4527万支，占比91%，我国疫苗行业国产企业和进口企业市场份额占比保持稳定。
13价肺炎结合疫苗：2020年1-8月13价肺炎结合疫苗批签发566万支，同比增长96%。23价肺炎多糖疫苗2020年1-8月23价肺炎多糖疫苗实现批签发789万支，同比增长44%，环比增长83%。
多联疫苗：1-7月四联苗和五联苗批签发增加显著，8月均无批签发。
流脑疫苗：2020年1-8月ACYW135疫苗批签发605万支，同比增长138%。2020年1-8月AC群脑膜炎球菌多糖结合疫苗批签发353万支，同比下降46%。AC群脑膜炎球菌多糖疫苗2020年1-8月合计批签发2981万支。
狂犬疫苗：2020年1-8月狂犬病疫苗实现批签发4816万支，同比增长34%。
水痘疫苗：普及率高，批签发量快速增长，2020年1-8月水痘减毒活疫苗实现批签发1643万支，同比增长46%。
Hib疫苗：2020年1-8月b型流感嗜血杆菌结合疫苗批签发724万支，同比增长 24%。
脊髓灰质炎疫苗：2020年1-8月IPV疫苗实现批签发1868万支，同比下降30%。百白破疫苗：2020年1-8月，百白破疫苗实现批签发3949万支，同比下降11%。
国产创新疫苗依靠年龄段和性价比优势迅速抢占存量市场，产品力和营销力均表现优秀，未来可期。同时四价、九价HPV疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、多联苗等多个重磅品种同样存在很强的业绩弹性。新冠疫苗研发与已经上市品种业绩放量形成共振，疫苗行业在2020年的投资机会值得重点把握。
2020年1-8月白蛋白、静丙、八因子、纤原、PCC等核心品种均实现正增长，整体发展平稳。血制品行业供需紧平衡现状凸显。预计全年血液制品行业仍将维持平稳发展势头。
人血白蛋白：1-8月进口白蛋白合计批签发2565万瓶+43%，占比63%。国产白蛋白合计批签发1504万瓶+2.2%，占比37%。
静丙：2020年1-8月静丙合计批签发942万瓶，同比增长18.2%。
凝血因子（VIII）：2020年1-8月八因子合计批签发146万瓶，同比增长32.6%。
人纤维蛋白原：2020年1-8月纤原合计批签发74.7万瓶，同比增长18%。
人凝血酶原复合物：2020年1-8月PCC合计批签发96万瓶，同比增长48%。
狂免：2020年1-8月狂免合计批签发780万瓶，同比增长0.9%。
破免：2020年1-8月破免合计批签发389万瓶，同比下滑13.3%。
乙型肝炎人免疫球蛋白：2020年1-8月乙型肝炎人免疫球蛋白合计批签发45万瓶，同比下滑29%。
血液制品在 2020 年 1-8 月批签发同比增长明显，但考虑到疫情对原料血浆采集的影响，结合近年来采浆形势及浆站获批情况，预计未来2-3年国内血浆和血液制品供应稀缺性有望不断提升，血液制品迎来价格和估值的向上弹性。同时考虑行业正在积极恢复采浆，未来血液制品重新出现量价齐升长期布局机会凸显。
我们认为医药行业经过调整不改产业中长期投资趋势。优质企业逐步布局机会显现，优质企业康泰生物、沃森生物、智飞生物、华兰生物、双林生物。
风险提示：新冠疫苗研发进展不及预期；疫苗接种恢复不及预期，原料血浆采集恢复不及预期，血液制品需求恢复不及预期，生物制品行业质量安全事故风险，批签发放缓风险，政策风险等。
【食品饮料】
市场回调带动板块震荡，期待中秋国庆旺季企业表现
板块整体呈下跌趋势。分子行业看肉制品行业下跌10.33%，食品综合行业下跌 7.72%，调味发酵品行业下跌6.18%，乳品行业下跌6.03%，啤酒行业下跌3.89%，白酒行业下跌1.91%。
调味品板块延续调整态势，主要与近期C端动销放缓以及较高的估值水位有关。随着疫情影响的逐步退却，C端需求或有一定的减缓，而餐饮的复苏有望带动业绩稳定增长。龙头公司凭借强大的渠道韧性以及系统性应对能力能够有效降低短期波动影响。
白酒：茅台批价维持上周水平，高端白酒价格双节下行空间有限。
调味品板块的回调，更多的是来自市场对估值的担忧。
啤酒方面行业在产能优化和结构升级的共振下，盈利能力将得到大幅改善，啤酒盈利拐点已至，需更加重视啤酒行业的投资机会。
乳制品方面低温奶板块公司，预计随着未来人们消费水平提高，消费观念的改变，冷链基础设施进一步完备等因素将会为低温奶发展提供有利的条件。区域乳企将依靠大单品持续提升优势区域渗透率，该战略选择将带来业绩上的稳步增长。
奶粉方面随着国内出生人数逐年下降，奶粉行业已经从增量时代进入存量竞争时代，未来行业将走向高端化和本土化趋势。高端国产本土化奶粉品牌凭借执行力较强的销售团队、更下沉的渠道建设等优势的加持下，在高端市场逐渐实现国产替代。
食品行业方面国内疫情影响逐渐消去，随着国庆中秋双节的到来我们看好食品行业未来的业绩表现，食品板块业绩表现或将超越同期。
我们认为旺季双节合并增强了节日效应，白酒板块的业绩仍然将环比改善，行业天然属性仍存，需求将会得到逐步确认，优选确定性较高的高端白酒长期布局，优质企业茅台、五粮液、泸州老窖、口子窖。调味品优质企业海天味业、中炬高新、安琪酵母、天味食品。啤酒优质企业青岛啤酒、重庆啤酒。乳制品优质企业燕塘乳业、光明乳业、伊利股份、蒙牛乳业。奶粉优质企业中国飞鹤、澳优。食品类优质企业桃李面包。
风险提示：疫情导致的消费场景受限，终端动销不达预期，高端化进程受阻，食品安全问题。
市场信息
1、中兴通讯率先完成全球首家毫米波基站端到端性能的OTA测试
中兴通讯率先在中国信息通信研究院、中国移动研究院联合首创的毫米波OTA（Over-the-Air Technology）性能测试系统中，完成全球首家、基于多探头暗室、端到端的毫米波系统性能测试，标志着毫米波商用系统向前迈出一大步。
2、广东外贸已连续3个月实现正增长
据海关广东分署统计数据显示，8月，广东外贸进出口6532.5亿元，比去年同期（下同）增长3.5%，已连续3个月实现正增长，其中，出口4195.3亿元，增长7.8%；进口2337.2亿元，下降3.4%。今年1-8月广东外贸进出口4.39万亿元，下降3.2%，占同期中国外贸进出口总值的21.9%。
3、北向资金全天净买入7.42亿元
北向资金午后回流，全天净买入7.42亿元，连续2日净买入，其中沪股通净买入22.28亿元，深股通净卖出14.86亿元。
4、保密3年的阿里新制造一号工程「犀牛智造」正式亮相
阿里巴巴动物园的新动物今日揭晓：犀牛！这是全球首个新制造平台，“一号工程”犀牛智造工厂也在杭州正式投产。阿里将新制造的探索首先放在服装行业，犀牛智造是专门为中小企业服务的数字化智能化制造平台，大量应用云计算、IoT、人工智能技术，其团队80%为工程师。
5、两市融资余额增加8.78亿元
截至9月15日，上交所融资余额报7291.18亿元，较前一交易日增加0.56亿元；深交所融资余额报6849.69亿元，较前一交易日增加8.22亿元；两市合计14140.86亿元，较前一交易日增加8.78亿元。
6、公安部出台指导意见：网络安全等级保护制度进入 2.0 时代
公安部制定出台了《贯彻落实网络安全等级保护制度和关键信息基础设施安全保 护制度的指导意见》。随着经济社会发展和技术进步，等级保护制度已进入 2.0 时代。网络安全等级保护制度2.0在1.0的基础上，实现对新技术、新应用安全保护对象和安全保护领域的全覆盖，更加突出技术思维和立体防范，把云计算、物联网、移动互联、工业控制系统、大数据等相关新技术新应用全部纳入保护范畴。2020年中国网络安全市场总体支出将达到 78.9 亿美元，到2024年中国网络安全将达到167.2亿美元。未来5年中国网络安全市场总体支出复合增速预计为18.7%。
7、发改委：加快推进医疗废物处置能力建设
国家发改委新闻发言人表示，下一步，我委将会同有关部门指导各地按照实施方案的要求，加快推进医疗废物处置能力建设，同时加大对投资计划执行情况的监督检查力度，督促各地加快项目建设，全面提升我国医疗废物处理处置能力。
8、发改委：支持西部地区加大基础设施投资、民生保障等领域补短板力度
继续支持西部地区加大基础设施投资、民生保障等领域补短板力度。同时综合考虑西部地区财力等因素，引导地方量力而为，严防地方政府债务风险，严防”大水漫灌“，提高西部地区投资增速稳定在合理范围内。
上市公司信息
【智飞生物】
“自主+代理”双轮驱动，研发管线逐步兑现
代理产品持续放量，高增长确定性强。默沙东公司的4/9价HPV疫苗和五价轮状病毒疫苗均为全球销售额Top10的重磅品种，国内上市后迅速放量，考虑到HPV 疫苗在城市适龄女性中渗透率依然处在低位，多价疫苗对单苗替代大势所趋，预计代理产品未来有望持续放量，长期增长的确定性强。
结核病防治领域依然是蓝海。我国结核病负担较重，2019年八部委联合出台的《遏制结核病行动计划》明确提出加强重点人群的主动筛查，加强学校结核病防治等要求。目前结核病筛查已被纳入普通高校新生入学必检项目之一，公司EC 诊断试剂操作简便，灵敏度更高，有望替代PPD试验成为主要筛查手段，公司预防用微卡处于审评阶段，有望于2020年Q3上市，结核病防治领域市场前景广阔。自主产品竞争格局良好，研发管线逐步兑现。公司是国内新型疫苗研发管线储备最为丰富的企业之一，研发投入和团队规模居行业前列。
人二倍体狂苗和四价流感疫苗III期临床现场结束，有望在2021年初报产，15价肺炎球菌结合疫苗启动III期临床试验，是国内同类产品中最高价效。公司和中科院微生物所合作开发的重组亚单位新冠候选疫苗目前处于II期临床阶段，进度位于全球第一梯队。公司新冠候选疫苗采用二聚体RBD抗原设计并辅以铝佐剂，具有产生高质量抗体和细胞免疫的潜力。新冠疫苗设计产能3亿支，是目前国内最大产能，且进一步扩产空间大。
我们认为公司代理产品需求旺盛，高增长确定性强，自主管线品类丰富，有望填补三联苗市场份额，研发管线进入收获期，重磅新品获批在即。秩序看好长期布局。
风险提示：研发进度低于预期，疫苗产品销售不达预期，盈利预测和估值判断不达预期，代理产品不持续委托代理的风险。
