股神巴菲特三季度持仓曝光，新买进了四只医药股。其中就有宣布疫苗有效性超过90%的辉瑞医药。但来自股神的启示，能够拯救沃森生物的股价，再让它重回巅峰吗？

2020年，翻倍股有很多，沃森生物甚至翻了三倍。从年初的30元，一度高涨到8月份的95元。但仅仅过去三个月，沃森生物竟然跌到了44元上下。一朝成王，屁股还没坐稳，就跌落神坛。

从财报来看，即使有股神的启示，重回巅峰的可能性也微乎其微。沃森生物是一家专业从事人用疫苗产品研发、生产、销售的生物制药企业。2010年在创业板登陆大A股，证券身份证是300142。

它的各项财务指标如下，从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，分析它的综合实力。每项是100分，总分500。

01现金能力：50分

钱很重要，但现金流更加重要。可以没太多钱，但一定得有现金流。我们可以没有钱买房买车，但我们得有工资。有了工资这个现金流，就什么都不怕。现金流对企业来说也是一样。

沃森生物挺有钱的。现金储备在总资产的22%以上，最高时可达34.3%。现金储备很充足。但2018年从21%直升到34%，突然变出这么多钱是为啥呢？钱谁都想要，但用命换却没几个人肯干。

除了有钱还可以说道说道，沃森生物的现金流状况就没法说了。不能用差来形容，得用非常差。现金流量比率年年都是负数，辛辛苦苦干一年，落袋为安的钱一分也没有。

现金流量允当比率也是负数。五年发展所用的钱全靠借，自己赚进来的根本不够花。现金再投资比率年年也都是负数，公司根本没有留存利润可用于发展。现金能力给50分。

02运营能力：30分

有钱就意味着日子可以过得很滋润吗？放在不会花的人手里，日子照样过得一团糟。再多的钱，放到不会经营的管理层手中，也只能打水漂玩儿了。

医药公司很烧钱，这大家都知道，毕竟一个新药研发就动辄上亿。但沃森生物也太烧钱了。总资产周转率在0.2次每年以下，简直就是烧钱公司中的战斗机。

沃森生物要账的能力也很弱。处在中游水平的同行，90多天就能把货款给要回来了，沃森生物得用150多天。存货的周转能力也挺差的，得400多天才能把货卖出去。运营能力给30分。

03盈利能力：40分

啥都可以不行，但赚钱能力不能不行。沃森生物的盈利能力时弱时强，忽高忽低。2017年给股东的回报率还是-17%，2018年突变成28%，2019年又只有个位数3%。简直就是一条变色龙啊。

毛利率水平表现就非常棒了。年年进步不说，最低时都有50%，最高时甚至可以达到80%，很优秀。医药果然很暴利。处在这么一条好赛道上，沃森生物天然就有巨大的优势，但优势并不是实力。

沃森生物的营业利润率表现很刺激。最高时有142%，最低时有-27%。过山车一样，波动很大，非常不稳定。抗风险能力上也是时强时弱。沃森生物就是看心情吃饭的，好时很好，差时很差。盈利能力给40分。

04财务结构：80分

一家公司越赚钱，股东就越愿意掏钱经营，相应的负债水平就越低。毕竟肥水不流外人田，能独吞，谁都不愿意分蛋糕。沃森生物就是这样的一家公司。

负债水平年年降低，且降幅巨大，一年一个样儿。2017年还有39.5%，到了2018年就成了27.4%。2019年更过分，直降到19.3%。股东出的钱越来越多，说明很看好公司的“钱途”。

长期资金的来源上，先小幅降低，而后大幅跃进。虽然都在280%以上，远远超过标准的100%，但非常不稳定，让人心中不安。财务结构给80分。

05偿债能力：80分

沃森生物的现金储备很充沛，偿还债务的能力没啥大问题。虽然流动比率在2016和2017年只有150%，有点差，但此后年年大幅增长，最终达到了标准的300%。

速动比率也最终停留在250%以上，远超标准的150%。沃森生物清偿短期债务的能力和快速还债的能力都相当不弱，表现很优秀。偿债能力给80分。

财报总分：500，沃森生物得分：280，优良率：56%。

写在最后

看了沃森生物的财报，才发现来自股神的启示一点用都没有。打铁还需自身硬。自己都硬气不起来，外界造势再好又有什么用。医药很暴利，但沃森生物的赚钱能力怎么就那么差呢？