2020年12月21日
宏观 中央经济工作会议点评：政策不急转弯，更加关注长期问题
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地产 中央经济工作会议点评：解决大城市住房突出问题，规范长租市场发展
医药 医药行业2021年度策略报告：降本增效，寻找确定可持续增长
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医疗 万孚生物公司点评：发布股权激励草案，业绩高增长具有持续性
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中央经济工作会议点评：政策不急转弯，更加关注长期问题
边泉水/段小乐/邸鼎荣
边泉水
总量研究中心
宏观经济研究首席分析师
经济逐步回归常态化，我们预计明年政府不会提具体的经济增长数量目标。我们认为，明年经济增长将回归潜在增速水平，但由于基数原因，经济同比增速将相对较高，预计达到8-9%水平。但这一增速由于低基数，并不具有可持续性，预计明年不会提具体的经济增长数量目标。
货币、财政逐步回归常态化，但“不急转弯”，房住不炒继续坚持。财政政策方面，积极取向依然保持不变，但力度会有所降低。预计财政赤字率从今年的3.6%以上降至3%以下。货币政策方面，明年加息可能性相对较低，但信用扩张速度将有所放缓。明年社融存量增速或将回落至11%左右，新增社融预计在30-33万亿元；房地产严调控方向依然明确，考虑到部分城市房地产市场上涨预期相对强烈，为维持房地产市场稳定，部分城市存在加码收紧的可能。明年是十四五开局之年，政策将更加关注长期问题，重点包括消费、科技创新和绿色发展三个方面。
风险提示：疫情发展失控、政府应对不当等。
