因QFII的操盘手大多是现役公募基金人士或公转私的基金经理，公募基金对医药股的强力减持操作，也解释了QFII的操作逻辑。从医药股的减持情况看，山东药玻在第三季度被QFII减持大约800万股，三诺生物、恒瑞医药也均被大幅减持，分别减持超过600万股、400万股。
基金调研医药股看重长期逻辑
药品与医疗器械的集中采购，对上市公司业绩、股价的影响，已成为基金经理调研医药股的核心话题。
比如基金经理关注较多对A股医疗器械龙头公司迈瑞医疗，在11月18日披露的投资者关系活动记录中就“集采对公司业务的影响”等问题进行了回应。在由睿远基金、鹏华基金参加的这场调研活动上，迈瑞医疗表示，目前由国家医保局推动的集采主要是针对药品和高值耗材领域，公司的三大业务线的产品均不涉及药品和高值耗材，其他产品当中的骨科耗材，因为收入占比极小，目前对公司业务基本没有影响。
天风证券认为，四季度是医药板块的业绩真空期，同时也是医药政策密集落地期，板块整体受到压制，随着年底临近，包括医保准入谈判等在内的政策将落地，医药的阶段不确定性有望消除，同时，从明年角度看，医药板块将逐步步入估值切换阶段，建议关注业绩有望延续快速增长的赛道包括疫苗、CXO、医疗器械、处方体系医疗服务板块等。
光大证券建议投资者着眼长期，静待优质赛道调整带来的布局机会。目前来看，建议关注“需求逐季复苏+供应趋于紧张”的血制品、IVD中恢复高成长的化学发光、有疫情催化的疫苗、医疗防护、业绩与估值兼具优势的连锁药店、订单逐步兑现的龙头CMO及高端器械龙头等相关优质赛道的相关企业，静待调整带来的布局机会。
“集采不会改变医药股的大逻辑，医药的逻辑是老龄化与创新药，具有科技属性”华南地区的一位基金经理向券商中国记者强调，药品或器械的集采最终只会令市场集中度越来越高、龙头股的市占率和竞争力会更强，而且医药股核心资产的高估值状态在长期逻辑下，也很难轻易改变。
