李佳存一直信奉巴菲特的老师，格雷厄姆，曾经说过一句话，“股票从短期来看，它是一个投票器，从长期来看的话，它又是一个称重机。”

对于这句话，李佳存的解读是，如果按照一年期的时间维度去看股价的涨跌幅，80%是由市盈率的波动来贡献的，20%是由上市公司的业绩增长贡献的。

如果把这个时间维度拉长到5年来看的话，就刚好反过来，20%是由市盈率的波动贡献的，80%是由上市公司的业绩增长来贡献的。

而市盈率的波动更多的是市场情绪的反应，没有那么容易去把握。所以他更倾向于在做投资的时候，用持有5年的视角去审视一家公司，从它的市场空间、护城河、增长的可持续性、管理层是否持续稳健以及估值因素这5个方面去考虑，再通过长期持有去赚取上市公司业绩增长所带来的投资收益。

以此把那些长期空间比较大，有希望成为行业龙头公司，或者已经是行业龙头公司的公司找出来，长期持有，共同成长，是李佳存最基本的投资思路。

落实到选股思路，主要还是看五大指标：

第一，市场空间。

第二，护城河，或者说进入壁垒是不是足够高。

第三，研发投入，因为医药行业更多的还是通过研发投入来去评判这个公司未来成长是不是可以持续。