核心结论：以“市场化、全球化”为选股思路，2020 年下半年我们看好生物医药板块具备市场化。

2020 年 年 二季度 ，医药制造业收入、利润同比增速 呈现 出 明显 的 复苏 趋势 。国家统计局数据显示，2019 年医药制造业营业收入和利润总额分别为 2.40 万亿、0.31 万亿（绝对值或有口径差异），同比分别增长 7.4%和 5.9%，2020 年 1-5 月收入和利润总额分别为8868.7 亿元和 1227.5 亿元，同比增速分别为-3.8%和-0.5%。

2020 年 年 1-5 ， 月， 制造业 利润同比滑下 0.5%， ， 医药行业显示出比较优势。从行业数据看，2019 年 1-12 月利润总额同比增速 5.9%，这一数值在 2020 年 1-5 月份下降到-0.5%，我们认为疫情的阶段性影响正在逐步消退，在集采加速推进的过程中，我们认为医药制造业这种罕见的调整。

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