多重利好因素叠加，原料药板块或将步入发展新纪元海外产能不足，中国原料药外销强劲，国际原料药竞争格局迎来洗牌机遇。中国特色原料药企主要收入来源海外，受国内集中采购、医保控费改革影响小。成品药降低，医药或将迎来增长，上游原料药需求。销售环节水分受到挤压，为原料药向下游制剂拓展生产线提供机遇。环保不达标的中小产能加速清退，行业集中度提升，竞争格局逐渐优化。板块估值偏低，把握配置机会。率先布局制剂一体化与或转型CDMO的原料药龙头，有望实现业绩提升。建议关注华海药业、九洲药业。

　　行业进入研发创新新时代，未来成长空间广阔一方面，上市规则整体利好研发创新型药械及创新链，主板创新服务相关标的有望重塑估值。另一方面，我国药械创新水平与国际巨头仍有差距，未来发展空间广阔。行业在资本市场发展情况当前医药板块占A股总超过9%。年初至今板块以结构性行情为主，整体表现跑输沪深300，处于历史中等水平。2020Q3基金医药比例15.04%，相较20Q2下降4.91pp。

　　建议建议持续关注创新药械与创新服务产业链、疫苗、连锁药店、医药板块。