春节以后，市场动荡，饮料制造业、医疗服务业等都下跌很大。一些基金经理在接受访问时表示，医疗板块方面长期持有是可以赚钱的，现在有可能是最先企稳反弹的。

财说得明白却认为，这并不乐观。

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数据显示，春节过后的医疗板块下跌超30%，在104个申万二级行业中，医疗板块的表现很不理想，甚至可以说是倒数第一。

那谁又是倒数第二？就是饮料制造业，饮料制造业受白酒股大跌的影响下跌了26%。倒数第三就是医药相关的生物产品和医疗机械行业，下跌了20%上下。

可能普通的投资者认为跌得最厉害的是白酒，也有人认为军工跌得很厉害或者新能源跌得很厉害，只怕没有想到医药的跌幅才是最大的。

其实原因可能很简单，因为大多数人买白酒基金买的是指数基金的，所以跌幅更大。

而投资医药主题基金的朋友，大多数投资的是主动管理型基金，跌幅比对应的板块指数小一些，因此，会出现一个心理上的误差，认为医药板块的跌幅并不算太大。

不管怎么样，大家肯定是希望医药基金上涨的，有不少投资者蠢蠢欲动，考虑在目前的阶段追加投资。

面对这样的情况，有一些基金经理也表示，医疗板块长期向好的趋势不会变，这只是短期的调整，会为行业带来更大的机会，现在需要的是保持信心。

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其实，现在很多对于医药基金的走势判断，所给出来的理由，有一点点似是而非。

从估值的角度上来说，现在医疗行业动态市盈率为40.7倍。相对于食品饮料、化工等，医疗行业的估值已经很好了，医疗行业现在的估值也是在10年以来的中等水平。所以，从这一方面来看，专业人士表示医疗板块长期向好的趋势是正确的。

这一点，我也认同。

医药基金跑在一个长期向上的赛道上，投资者如果以10年的角度来看，现在买入并且持有，不会有什么问题。

但这并不意味着，短期之内医药基金不会再继续向下调整，这仅仅意味着长期来看医药基金会有不错的年化收益率。

我们经常都说医药是一个厚雪长坡，是一个可以慢慢滚雪球的地方。这一点完全没有错。

但问题是，现在很多投资者心目中，记得住的是2019年到2020年医药类基金翻倍的盛况，大家在此时依然想买入医药基金，要的不是慢慢滚雪球，不可否认，不少人依然希望能够在未来一年两年再次翻倍，假如他们知道，也许需要持有10年才可以获得年化10%的平均收益率，他们可能就不愿意购买了。

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中国老龄化加速和新冠肺炎疫情的发生，对医疗方面的要求越来越高。在这背景下，许多国内优秀的医疗公司在全球产业链地位提升，医疗板块的发展前景向好。

另外，随着老龄化加速和人民的生活水平不断提高，对医疗健康需求越来越高，像医疗中的整形、医美、植发等等都是在人们消费水平提高后变的越来越热门。

这是行业的大背景，是从业人员和企业的发展前景。

其实作为投资者一定要知道，一个行业的发展前景好不好，可能更多的是影响在这个行业里面的企业和个人，能不能够把生意做大能不能赚钱。这与投资者是否能赚钱，是两个不同的概念。

有一些行业一直都获得不错的利润，比如银行，但是对于投资者来说，却很难在投资银行的股票或者基金时获得超额的利益。

医疗板块中期抱团的“核心资产”在近期调整了30%，非抱团的医药公司估值也比较合理。

这一点，才是投资者面临的估值情况。简单地说，就是不算高了，但却还没到“低”的时候。我们观察过去医药指数的趋势，长期是向上的，但中间却出现比较大的波动，每一次处于高位之后都必然会回调，只有在远远低于价值中枢线的情况下，才具备较大的安全边际。

而现在，医药类基金虽有下跌，但依然比前几年的上涨趋势延长线高出不少。

也许，短期内，很难通过医药基金获得超额收益，甚至可能达不到平均收益率。

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