“医药茅”恒瑞医药遭遇了滑铁卢，罕见跌停。

8月20日开盘，恒瑞医药出现跳空低开低走的情况，在10点15分的时候，股价被资金封住跌停，创了年内新低48.93元。截至收盘，恒瑞医药跌停板上的封单逼近3万手，当前总市值为3100亿元。

距离今年一月份，恒瑞医药股价的历史高点97.23元以来逼近腰斩，市值蒸发超3000亿元。顺带一提，恒瑞医药作为一直长牛大白马，今年这么大的跌幅在恒瑞历史上从没出现过，这是首次。

恒瑞的跌停也带动了医药医疗板块的集体下行。

医药医疗板块盘中跌幅超过4%，板块内多个跌停。其中，南微医学、惠泰医疗、新产业、迈瑞医疗、恒瑞医药、万孚生物等个股均跌超10%，而南微医学、万东医疗、安图生物、翔宇医疗等个股跌停，此外，不少个股纷纷跟随下跌。

值得关注的是，恒瑞医药发布的2021年半年度业绩报告。

从业绩表现来看，远不及市场预期。恒瑞医药半年报数据显示，上半年，实现营业收入132.98亿元，同比增长17.58%;实现净利润26.68亿元，同比增长0.21%。这个净利润几乎是把增速抹平了，毋庸置疑，这是恒瑞2003年以来净利润增速最差的一年。导致了投资者“用脚投票”，造成了今日股价跌停。

关于增速下滑，恒瑞医药在半年报中指出有2个方面的原因，一方面是，近年处方药销售因疫情受到一定影响。另一方面是，药品集中带量采购工作的常态化、制度化一定程度上也对销售业绩产生压力。

客观上来讲，今年以来恒瑞股价出现大幅回撤，跟高估值消化以及市场风格的转变也有很大的关系。恒瑞在今年1月份之前经历了大幅度的上涨，估值的拔高显然面临着调整的压力。而且当前的市场风格更倾向于新能源板块，大量的资金从医药板块中撤出，转身流入新能源板块。

综上，“业绩不及预期、杀估值、市场风格的转变”这3个因素，是造成恒瑞今年股价大幅度回撤的主要原因。

从股东结构来看，新进的高瓴资本也被套了!

众所周知，高瓴资本一向对恒瑞医药青睐有加，之前就是恒瑞医药的十大股东之一，在2020年的时候由于恒瑞股价的大爆发就开始逐步获利兑现，赚得可谓是盆满钵满。

从今年二季度的股东结构来看，高瓴资本又重新买入了恒瑞医药，并且成为其流通股第十大股东。按照目前恒瑞股价的表现来看，显然高瓴资本也被套了。

恒瑞医药未来将何去何从?

短期来看，由于业绩的不及预期，恒瑞股价势必会承压。

长期来看，坚定看好恒瑞医药未来的发展。这主要体现在恒瑞医药作为一家创新药龙头企业，具有一定的稀缺性。而且恒瑞创新药收入占比已经有所提高，上半年，创新药实现销售收入52.07 亿元，同比增长43.80%，占整体销售收入的比重为39.15%。

创新药业务增长势头良好，这就意味着恒瑞研发投入的创新成果已经开始逐渐见效，由仿制药向创新药的转型将更上一层楼。因此，未来恒瑞随着业绩的走好，有望迎来价值回归。