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作者 | 陈天伦

8月27日晚，云南白药公布2021年半年度业绩报告。今年上半年，云南白药实现营业收入190.83亿元，同比增长23.17%；实现归属于上市公司股东的净利润为18.02亿元，同比下降26.57%；扣除非经常性损益后的净利润为18.85亿元，同比微增1.97%。

半年报显示，报告期内云南白药确认股份支付费用8.66亿元。剔除该部分费用影响，云南白药实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润26.21亿元，同比增长41.76%。

云南白药主营业务范围涵盖药品、健康品、中药资源、医药流通领域。

今年上半年，以云南白药牙膏为核心的健康品子公司实现营收33.88亿元，同比增长22.53%；实现净利润15.1亿元，同比增加54.34%，占公司净利润比例达84%。

云南白药在半年报中表示，云南白药牙膏2021年上半年累计份额在去年同期明显增长的基础上，市场份额同比增长1.4%，稳居市场第一位。截至2020年年末，云南白药牙膏市场占有率达到22.2%。

云南白药主要通过全资子公司云南省医药有限公司（以下简称“云南医药”）从事医药批发零售业务，今年上半年，云南医药实现营收122.42亿元，净利润仅为2.44亿元。

利润主要依赖于牙膏，云南白药急于开辟第二条增长曲线。今年5月，云南白药发布公告，拟作为战略投资者以自有资金认购上海医药非公开发行A股股票6.66亿股，认购资金总额不超过112.29亿元(具体认购金额和数量以证监会最终批准金额和数量为准)。

上海医药此次非公开发行完成后，云南白药将作为战略投资者持有上海医药18.02%的股份，成为上海医药第二大股东。

云南白药称，将与上海医药在产品、资源和渠道上协同互补，在中药及大健康领域形成战略协同。

主营业务尚且平稳，云南白药却因证券投资出了娄子。今年一季度，云南白药实现净利润7.63亿元，同比下降40.48%。净利润下滑主要由于2021年一季度公司的权益类投资受二级市场行情波动影响出现7.9亿元公允价值变动损失。

今年上半年，云南白药公允价值变动损失达8.62亿元，去年同期，公司获得收益3.73亿元。

云南白药所持股票包括小米集团、伊利股份、腾讯控股、恒瑞医药等。今年以来，A股、港股频遭利空，恒瑞医药更是股价腰斩。

半年报显示，云南白药持有的小米股票期内回吐利润6.1亿元，投资伊利的损失由截至一季度末的1.11亿扩大至1.71亿，投资恒瑞医药的损失则直接由8229万元扩大至1.84亿元。云南白药投资的中国抗体也带来损失5038万元。

截至2020年6月底，云南白药持有证券资产期末账面价值仍达到97.59亿元，期内损失8.54亿元。

炒股不顺的云南白药同样自身难保。自今年2月以来，云南白药股价跌跌不休，由159.38元/股（前复权）的高点直接腰斩，8月27日盘中最低达85元，股价跌幅达47%。

截至8月27日收盘，云南白药报收85.3元，总市值1090亿。