政策方面的扰动在医药板块中是绕不开的话题，那对于医药政策的变动，我们是否可以进行预判，或者应该怎么看待医药政策变动的趋势呢？

在近几年中，医药政策的变动是在中国人口老龄化这一背景下，医保资金也相对有限。尤其在经历了去年疫情这一攻坚战中，国家投入了大量的人力物力，不光是地方财政方面的支出，还有部分省市的医药资金都是有大规模的支出情况。本身有限的医保资金在面对中国人口老龄化这样的局势就显示不足了，在叠加疫情的影响，这个问题和矛盾就凸显得更加严重。所以在后面的集采和药品降价上，市场会显得比较警惕。我们认为在此大背景下，未来可能会经常出现各省市的集采情况，如果一个医药公司的下游客户是医药单一采购，那公司业绩来源对医保资金的依赖会过重，一旦出现竞争格局比较差时，其降价的压力会更加的大。所以在挑选医药医疗标的的时候，我们需要更加的审慎和严苛。

在当前中国GDP处于增速下行阶段，经济结构持续调整，而我们医药医疗产业有处于成长发展的早期阶段，这是存在一个逆向的剪刀差，相对中国经济环境的比较优势是强化的。七普人口数据出炉，我国人口结构正在发生巨变，未来因为巨大人口红利带动的很多行业发展逻辑都将面临巨变，市场会越来越关注并去寻找增量属性比较优势行业，逻辑周期够长并且确定性够强的行业依旧是在医药医疗板块中去寻找，人口老龄化加剧刚需医药扩容、健康消费升级加剧消费医药渗透率提升等等方向，都是需要我们去重点关注。我们需要关注在医药政策变动下，依旧保持较强的竞争力的企业，自下而上去筛选高增长可持续且估值合理的优秀公司，长期投资布局。