大家好，我是小牛，闲侃股市的一介小散！

自从进入股市之后，每次的节假日就成了最难熬也是最揪心的时候，不知道什么时候哪个公司就会抛出一颗“大雷”给你玩玩。

今天我们的主角是恒瑞医药，众所周知的创新药王者，在创新药领域，它如果是第二的话，就没人敢称第一了。就这样的创新药龙头企业在周末更改会计准则，然后搞得各种股市论坛沸沸扬扬的。

可能有很多人不理解这个变更会计准则代表着什么，那小牛就用一些通俗的语言来给大家解释一下：

我们都知道恒瑞医药是一家创新药公司，而且每年投入研发的比例都在提升。

原来的创新药的研发费用都是直接计入了费用，这就使得恒瑞的每年的利润报表被研发费用吞没了一部分，也就是使得利润减少了，当然这部分是研发成功的药和没成功的药，都一样的计入了费用，利润会在后面的年份中体现出来。

然而，自从国家医保集采之后，恒瑞的很多种药物都进入了医保名单，据统计，恒瑞进入医保目录的药物价格平均降幅在72%左右，这就大大的削减了恒瑞的盈利能力，这个从恒瑞目前的股价就能看出来了，还有恒瑞的年报和三季报也有很明显的体现。

被集采影响了利润，本来能够盈利抵消的部分费用没办法抵消了，这就使得恒瑞把研发费用都计入费用的话，报表会很难看，所以只能把研发成功的部分计入无形资产，没有成功的计入费用，这样报表压力就不会有那么大，也就相当于后面的年份帮忙分摊了费用，同时也分摊了后面的部分盈利。

当然，具体的东西不会是我理解的这么片面，我只是大致的跟大家解释一下这个东西变更所带来的影响。

我们来看看恒瑞的日k线图，看看现在的恒瑞到底怎么样：

图中很明显的显示了恒瑞股价几乎腰斩的事实，但是我们需要看到的是，恒瑞现在的PE只有50多倍，这是一个创新药的公司呀。

至于为什么恒瑞的股价这样子？

机构喜欢确定性强的东西，以前的恒瑞是有很多的仿制药可以大幅盈利的，是稳定的；但是纳入医保目录之后，利润空间很小，同样的国家支持自主创新药，恒瑞正在转型，这个过程是补稳定的，这也是机构纷纷离开的原因。

那恒瑞到底有没有买入价值呢？我们再来看下波浪理论的图形：

在小牛自己的理解里，现在的恒瑞处在一个底部形态，前面的图中我也给大家标识了，底部放量的事实；这里按小牛自己的理解是回调浪的abc已经走完现在是小2浪的调整，或者是小3浪已经开启了。

当然，以上都是小牛自己的见解，也不是说小牛在这吹票，小牛只是分享自己的观点，对错常有，还请理性对待！

今天的文章就到这里啦，我是小牛，这里有观点，有心得，偶尔也会有点小故事，我们下期再见！