上周A股市场表现继续分化，前期滞涨且业绩已有明显改善预期的顺周期板块继续领跑市场，而前期表现相对抢眼的中小创等板块则连续第三周回调，行业方面，受制于四季度集采和医保谈判等因素影响，经历此前持续上涨的医药生物板块继续回调，而前期低估值银行、采掘等顺周期行业则继续上行。整体来看，上周上证综指、深成指周涨跌幅分别为0.91%、-1.17%，日均交易额仍维持在8000亿元以上。

数据来源：Wind，申万菱信基金

上周北向资金合计净流入约168亿元，但相比于外资整体持仓市值，这样的净流入额占比着实有限。另一方面，在净流入最多的行业中，除电气设备、非银金融、家电、汽车等行业外，近期持续跌跌不休的医药生物行业也榜上有名，倒是着实令人感到些许诧异。当然，如果参考外资以往偏好逢低介入的操作习性，反向思考一下，是否意味着近期医药生物行业有些跌得过猛了些？我们可以拭目以待。