根据F-1的注册声明，Opthea Limited（OPT）计划通过首次公开发行其代表基础普通股的美国存托股票筹集1.61亿美元。

位于澳大利亚南雅拉的Opthea成立是为了推进湿性AMD和糖尿病性黄斑水肿的治疗计划。

管理层由首席执行官梅根·鲍德温女士（Megan Baldwin，Ph.D.）领导，她自2014年2月起就职于该公司，此前曾在Genentech工作，在生物技术行业拥有20多年的执行经验。

该公司的化合物OPT-302目前准备在2021年1月1日开始进行3期关键试验，以与其他药物联合治疗Wet AMD。
它将在2H 2020开始与Afibercept一起治疗糖尿病性黄斑水肿的2b期临床试验。

以下是公司程序开发流程的当前状态：

资料来源：S-1公司备案

该公司的投资者已投资了至少1.62亿美元，其中包括Regal Funds，Baker Brothers Advisors，Liberman Family和KiFinLtd。

根据2019年的市场研究报告，全球湿性AMD治疗市场在2018年达到69亿美元，预计到2024年将增长到104亿美元。

这表示从2019年到2024年的复合年增长率（CAGR）预测为7.1％。

推动这一预期增长的关键因素是越来越多的人口老龄化和对治疗选择的意识增强导致AMD患病率增加。

而且，市场有两个部分，静脉内递送和玻璃体内递送。到2024年，玻璃体内给药方式预计将以7.2％的稍快速度增长。

提供或正在开发治疗方法的主要竞争性供应商包括：

• 霍夫曼·拉罗什

• 科迪亚克科学（KOD）

• 成都康宏药业集团

• 灰虫视觉（GRAY）

• 罗氏（RHHBY）

• 再生元（REGN）

• 诺华（NVS）

• 厄瓜根（OCGN）

• 科迪亚克科学（KOD）

• Santen（SNPHY）

Opthea最近的财务业绩是一个典型的临床阶段生物制药的，它们配备了小的收入和显著[R ＆d和G ＆其各种审判工作相关的费用

以下是该公司过去两年的财务业绩（经IFRS审计）：

资料来源：公司注册声明

截至2020年6月30日，该公司拥有4470万美元现金和510万美元总负债。（未经审核，临时）

Opthea计划通过发行930万股代表基础普通股的美国存托股票进行首次公开发行，以筹集1.61亿美元的总收益，每股ADS的参考价为17.26美元。

没有任何现有股东表示有意以IPO价格购买股票，这是生命科学IPO的普遍特征。

假设以参考价成功进行首次公开募股，该公司在首次公开募股时的企业价值约为6.97亿美元，这不包括承销商超额配股权的影响。

管理层表示将使用IPO的净收益，具体方法如下：

约1.3亿美元至1.35亿美元，用于推进OPT-302用于治疗湿性AMD的临床开发，包括启动和报告两项重要的3期临床试验的顶线数据；

约500万美元至700万美元，用于促进OPT-302与经批准的和/或生物仿制的抗VEGF-A治疗的联合制剂的开发和非临床研究；和

OPT-302的其他研发活动的剩余收益（包括DME）可能用于其他适应症，以及营运资金和一般公司用途。

IPO的上市账簿管理人包括花旗集团，SVB Leerink，Oppenheimer ＆Co.和Truist Securities。

评论

Opthea正在为其唯一候选药物即将进行的3期临床试验寻求美国资本市场资金

管理层预计将于2021年1月开始进行3期试验，并于2023年进行初始读数。

治疗湿性AMD的市场机会很大，并且随着全球人口的老龄化和这类疾病的发病率增加，预计未来几年将以适度的速度增长。

该公司没有透露与主要制药公司的研究或商业合作，但正在与其他现有批准的治疗方法一起测试其候选药物。

花旗集团是承销商的领导者。在过去的12个月中，由花旗集团牵头的首次公开募股平均产生2.1％的回报。这是此期间所有主要承销商的中间业绩。

关于估值，管理层要求IPO投资者支付比典型生物制药IPO高得多的企业价值。

该公司在2b期试验中取得了令人印象深刻的结果，如下所述：

“在一项针对366名患者的2bb期湿性AMD治疗临床试验中，将2.0 mg OPT-302与护理标准抗VEGF-A疗法兰尼单抗（Lucentis）相结合，达到了统计学上显着的主要终点与兰尼单抗单药治疗第24周相比，视力的平均收益更高。”

鉴于OPT迄今为止的试用结果，IPO高估值包含了这部分预期，对于打算长期持股的生物医药投资者来说，此IPO的适合买入。

预计IPO定价日期：2020年10月15日。