因为我们看到 A股的医药板块，从2009年开始到2013年走了一个很长的牛市，在这个过程中催生了很多很牛的医药股，背后的原因，其实就是中国医保政策在2009年逐渐的开始完善，支付能力在逐渐提升，然后覆盖的人数也在每年都在增加，在这个过程中整个医药行业的需求是非常强劲的。

随着2014年医保支付开始收紧，很多辅助用药或者是可用可不用的药，在这个过程中就会受到很大影响。所以那个时候，很多企业业绩就开始急转直下，以前的高增长基本上都是变成了持续的业绩下降，一直到了2017年，这个影响才逐渐开始消退。

2017年到现在，以创新药为代表的创新药，整个产业链上一些优质公司就走出了一波很好的一个走势。在这个过程中，背后一个很重要的原因，就是整个药品审评流程在缩短，他的节奏在加快，导致很多企业愿意去做创新药，能够在一个相对比较可控的时间周期里边去收获自己的研发成果。所以我们透过对过去的一个回顾，简单地总结下来就是，医保政策是对医药行业比较相对来讲比较特别的因素，也是一个很重要的影响点。