上周，在全国水深火热的抗击新冠病毒战争中，A股迎来了春节后的第一个交易周。与全国的焦点一致，资本市场的变化也与疫情直接相关。
大健康行业各个细分领域集体上涨，医药指数整体涨幅5.95%
受疫情影响，沪深300指数下跌达到2.60%，但是医药指数上涨5.95%！并且大健康领域的各个细分领域全部上涨，其中医用口罩、检测设备所在的医疗器械领域理所当然的拥有最大涨幅，达到12.08%，医药流通领域也上涨9.16%。
图表1：春节开盘第一周医药各个细分领域均有不同程度上涨
数据来源：iFind，中康产业资本研究中心
医药行业在上周的表现体现出资本市场对A股医疗上市公司在本次“抗疫战”中发挥重要作用的信心。
耗材+相关药品企业涨幅领跑，两极分化明显
上周医药行业受疫情影响在个股中表现更为明显。
领跑上周涨幅榜的前十家企业分别为联环药业、阳普医疗、博腾股份、南卫股份、奥美医疗、振德医疗、尚荣医疗、红日药业、哈药股份以及海王生物。他们以往在资本市场表现并不如恒瑞、迈瑞、爱尔眼科等行业龙头突出，但是本次迎来机会。
图表2：春节开盘第一周医药涨幅前十位的企业
数据来源：iFind，中康产业资本研究中心
上述十家企业的主营产品均与本次疫情的需求直接相关，部分产品甚至遭到“抢购”。其中南卫股份、奥美医疗、振德医疗以及尚荣医疗为国内医用口罩、防护服、手套等医用耗材的主要供应商，而联环药业、博腾股份、红日药业以及哈药股份均有产品进入国家卫健委的《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》，阳普医疗也是国内检测用采血管的主要供应商。他们有望通过为本次抗击疫情提供产品而获得一季度的良好收益，资本市场的表现已经提前显现。
相反，还有一大批医药企业股价呈现出明显的下跌趋势。一方面，他们的业绩无法受疫情推动，其正常的经营活动还会受到疫情影响；另一方面，公司的基本面受到投资者质疑，导致领跑跌幅榜。
图表3：春节开盘第一周医药跌幅前十位的企业
数据来源：iFind，中康产业资本研究中心
值得注意的是，一大批与疫情相关的医疗服务企业，比如为众多医院提供第三方诊断服务的金域医学，提供核酸检验的华大基因、达安基因等企业，在上周表现并不突出。这一方面是因为与口罩等全国急需的耗材相比，针对单种检测的医疗服务对公司整体财务数据的影响相对较小；另一方面则是因为检测服务公司的其他业务也受到了疫情的影响。
短期看疫情，长期仍然看基本面
预计至少在未来的一个月内，新型冠状病毒疫情依然是全社会关注的焦点。因此，短期内与疫情相关的上市企业仍然会受到资本市场较大关注。
疫情拐点何时出现？
根据疫情数据的跟踪与分析，湖北省外新增确诊人数已连续7天下降，全国新增疑似病例人数也连续5天下降。另外，国家卫建委专家组成员蒋荣猛医生表示，2月20日是第二个潜伏期结束的时间。我们认为此次疫情的高峰正是现在，拐点有望在一周内出现。
疫情不会持续太久，因此我们认为上周内表现势头良好的相关企业在一段时间内可能会迎来波动。
从长期看，股价代表企业的长期发展情况，基本面仍是核心。而短期内表现突出的口罩、医用手套等低端耗材以及部分中成药技术含量相对较低，行业竞争情况也比较激烈。而同样在疫情中得到广泛使用的CT等高端设备、PCR检测等产品经过本次疫情的普及未来有望得到更好的发展。另外，创新药、医疗器械、医疗服务、零售药店等领域符合行业发展及医疗改革大势，依然会迎来机会。代表企业恒瑞医疗、迈瑞医疗、金域医学以及四大零售药店上市企业均有望延续去年的风光。
