如果你经常关注小编的文章就会发现，医药板块绝对是“爆雷”的高发地。这不，继康美药业之后，百亿级医药股延安必康也出事了。

从主营业务来看，延安必康具有明显的“生物制药”特质，然而与大部分“同行”不同的是，今年初以来，延安必康的股价几乎处在单边下跌的趋势中，总市值较其历史高点已经蒸发超400亿元。

这一切，都是延安必康自己“作”的——操纵股价、财务造假、实控人违规占用资金、债务危机……在种种问题被陆续揭露后，深交所已经在考虑是否应该给延安必康“戴帽”。

蹭“口罩”热点蹭出事

一切都要从今年初的新冠疫情说起，当时医用一次性口罩极度供不应求，“口罩概念股”异军突起，身处医药板块的延安必康自然不会放过这个热点。

2月4日，延安必康先是发布了一则公告，称“将尽快完成医护级口罩和防护服生产线的改造”。两天后，延安必康又打起了新冠特效药的主意，称拟与深圳市图微安创科技开发有限公司建立紧密战略合作，后者已经开发出对肺纤维化具有逆转作用的多肽药物。

连蹭两大热点，延安必康的股价接连涨停，包括实控人在内的公司高管也适时抛出了减持计划。然而深交所的“打脸”很快就来了，直指延安必康其实并不存在口罩生产业务，且尚未取得相关生产资质。

很快，延安必康的股价由涨转跌，然而更大的麻烦还在后头，由于涉嫌信披违规、“蹭热点”操纵股价，证监会决定对延安必康进行更深入的调查，这一查便扯出了更大的雷。

用财务造假掩饰资金占用

经过一段时间的调查，证监局虽然并未坐实延安必康操纵股价的罪名，却发现了另外一件不得了的事——从2015至2018年，延安必康的控股股东及其关联方非经营性占用上市公司资金累计44.97亿元！

占用的途径主要有两个，一是借收购之名行资金占用之实，二是通过极其隐蔽的工程事项将资金流向关联方。

比如在延安必康2019年的年报中有一笔12.52亿元的工程款，表面是预付给供应商远大建筑，实际上则是流入了实控人控制的关联方账户。

而为了掩饰资金占用，延安必康不惜进行财务造假，据统计，在2015、2016以及2018这三年，延安必康分别虚增了货币资金7.94亿元、20.57亿元和8.12亿元。

随着证监会的调查结果出炉，深交所的问询函也随之而至，直接追问延安必康是否存在应实施其他风险警示的情形，也就是俗称的“戴帽”。

资金链岌岌可危

就算抛开上述的这些“黑天鹅”事件，延安必康的基本面也是一塌糊涂。

虽然今年上半年还是盈利了1.15亿元至1.5亿元，但是增速却大幅下滑57.97%至67.78%。有意思的是，延安必康将业绩下滑的原因归咎于“受疫情影响”，如果没记错的话，不少同行可都是因相同的原因而业绩大增的吧？

当然，相比于延安必康的债务危机，这都还是小事。

据统计，延安必康在截至2021年6月的12个月内有45亿至50亿元的短期债务到期，而其目前可随时动用的现金只有不到5000万元。

目前，延安必康因债务问题信用评级已经被标普从“CCC+”下调至“CCC-”，而上市公司实控人的股权近乎全部质押，这意味着如果债务危机爆发，延安必康几乎无钱可还。

我们仿佛看到一只新的“康美药业”正在诞生。