随着半年报披露季的到来，多家生物医药行业上市公司提前晒出半年度成绩单。

    据同花顺数据，截至7月16日，按照申万行业分类，生物医药行业总计有135家上市公司发布了2019年上半年业绩预告，除了4家公司表示业绩不确定外，51家上市公司预计业绩同比出现下滑，占比约为37.8%，其中超一半的上市公司（27家）公司预计，今年上半年业绩同比下滑幅度超50%。此外，80家生物医药行业上市公司预计今年上半年的业绩实现同比增长，35家公司预计净利润同比增幅在50%及以上。

    对于行业内上市公司的业绩表现，一位生物医药行业分析人士向记者表示，目前，医保资金趋紧，国家出台了一系列降价控费政策，行业不断调整导致上市公司业绩也出现了分化。未来，随着政策的逐步落地，这个趋势会更加明显。

    业绩、市值双分化

    近日，东阿阿胶发布2019年半年度业绩预告，公司预计今年上半年业绩同比下滑75%至79%。公司称，伴随着企业规模的逐渐扩大，受整体宏观环境等因素影响，以及市场对阿胶价值回归的预期逐渐降低，公司下游传统客户主动削减库存，从而导致公司上半年产品销售同比下降。

    受此消息影响，东阿阿胶7月15日股价跌停，7月16日，公司股价再度下挫5.59%。两个交易日，公司市值缩水超38亿元。

    东阿阿胶作为白马股一度被市场追捧，其业绩变化也引起了市场的关注。值得一提的是，在A股生物医药行业，业绩出现下滑的不只是东阿阿胶。

    同花顺数据显示，目前已有135家生物医药行业上市公司发布了2019年上半年业绩预告，其中有51家上市公司预计业绩同比下滑，占比约为37.8%。

    与此同时，80家生物医药行业上市公司预计今年上半年的业绩同比出现增长。天宇股份、启迪古汉、兴齐眼药、泰合健康、海普瑞、广生堂等13家公司预计今年上半年净利润同比增幅超100%。

    业绩分化的同时，生物医药上市公司的市值也明显分化。

    同花顺数据显示，截至7月16日，A股生物医药行业总计有96家上市公司市值超百亿元，其中总市值超千亿元的有4家，分别为恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德及云南白药。与之形成对比的是，205家上市公司总市值不足百亿元，其中126家公司总市值不足50亿元，57家公司总市值不足30亿元。

    机遇与挑战并存

    有分析认为，生物医药行业业绩与市值分化的趋势，与政策的调整有着密切的关系。医保控费、带量采购、辅助用药重点监控等将重塑市场格局。

    据报道，7月12日国家医保局召开“药品4+7集采扩面企业座谈会”，计划微调招采机制，将第一批集采从4+7城市推向全国，并于明年在新机制下开展第二批集采。

    华泰证券发布的研报认为，第一批范围扩大速度、力度超市场预期，允许多家供货基本符合市场预期，第二批集采推出时间略慢于市场预期。仿制药产业转型趋势不变，从大单品高举高大转向仿制药工厂、从高毛利高费用转向低毛利低费用。

    不过，市场也存在着巨大的发展机遇。近日，《关于实施健康中国行动的意见》、《健康中国行动组织实施和考核方案》、《健康中国行动（2019-2030年）》对外发布。这三个文件被统称为健康中国行动有关文件，可以看作是健康中国战略和《“健康中国2030”规划纲要》的施工图和路线图。

    有分析人士认为，在老龄化趋势下，健康需求的提升将刺激相关产业、尤其是生物医药行业的发展。

    行业整合将提速

    政策影响着行业内公司发展和业绩表现，也影响着资本市场关注的并购重组。

    今年5月27日，华东医药发布一则公告称，公司与创业板上市公司佐力药业控股股东俞有强及股东德清县乌灵股权投资合伙企业（有限合伙）签署了《股份转让意向书》，公司拟以协议转让方式合计受让佐力药业股份总数为1.13亿股，占佐力药业总股份比例为18.60%，转让总计将不高于人民币10.6亿元。

    受此消息影响，华东医药5月27日股价一度跌停，而佐力药业股价却涨停。

    对于此事，一位业内人士向记者表示：“以前上市公司主动公布收购消息后，交易双方的股价一般都会出现涨停、甚至连续涨停的现象，而目前这种现象正逐渐消失，只有被收购方股价出现大幅上涨。”

    在这位业内人士看来，随着政策的调整，尤其是带量采购重塑行业格局，A股生物医药行业的集中度有望进一步加强。“以前是上市公司收购非上市公司，未来A股上市公司之间的收购也将会上演。一些小型上市公司需要借助大型上市公司的渠道、品牌、资金实力实现持续发展，即大鱼吃小鱼的特征会更明显”。