华东医药两个涨停板后，今天冲高后回落，目前账面盈利15300元，我是如何选出华东医药的？
今年9月，大盘下跌5.23%，持仓亏损13000元+；十月大盘上涨0.2%，持仓亏损10000元+；两个月总体亏损23000元+。进入11月后，大盘开始上涨，账户持仓均开始上涨，涨幅最大的持仓为华东医药，仅这一只持仓目前就上涨了15300元，帮助账户挽回9、10两个月的亏损。
9月收益-13030元
10月收益-10782元
华东医药目前收益15000+
如何选中的华东医药？
我国目前已经处于老龄化社会，即将进入深度老龄化社会。人进入中年以后，身体机能就开始下降，到老年时病痛也就多了起来，那么医药、医疗必然将随着社会结构的变化，需求将越来越旺盛。作为股票投资者，先锁定好的行业，再找细分公司，就可以发掘到好的投资机会。
当我锁定医药、医疗领域后，就开始常用的几个选股指标进行筛选。
1.净资产收益率
净资产收益率我筛选的标准为连续5年，净资产收益率大于15%，2020年上半年净资产收益率大于7.5%，通过这个条件筛选后，全行业只有26家公司进入股票池。
净资产收率大于15%有26家公司入选
净资产收益率这指标代表什么？
净资产收益率 = 净利润 / 净资 产X 100%，它代表着公司当前的净盈利占公司净资产的比例，是判断公司盈利能力的一个指标。假如公司净资产为100万元，当年盈利50万元，则净资产收率=50/100X100%=50%，我们可以看到，公司如果净资产收益率达到50%，代表着公司只需要2年时间，就可以让公司的净资产翻一倍，也代表着公司的股东的净投入只需要2年时间就可以全部赚回来，那么这个数字必然是越高越好。
上在的筛选显示，华东医药2019年以25%的净资产收益率排名第八位。
2.毛利率与净利率
我用的第二个指标是最近一期的毛利率大于30%，净利率大于10%，通过这两个指标筛选后，绝大多数股票还在，只排除了两家公司，目前还剩下24家公司。
加入利润指标后，还有24家公司入选
毛利率与净利率仍然是考核公司盈利能力的一个指标。毛利率是考核公司产品的卖出价格与生产成本之间的一个比率，反映产品的利润率，毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入X100%。
净利率是在毛利率的基础上，再考虑公司的管理费用、财务费用、销售费用、投资收益、所税得费用等一切会影响利润的与产品直接成本不相关的费用后的净额。净利率=净利润/营业收入X100%。
这两个指标，在同一个行业具有可比性，毛利率高，代表公司的产品有定价权，竞争力强。净利润率高，代表公司的费用控制好，管理能力强。
3.销售收现率
加入销售收现率指标后，剩下15家公司
我用的第三个指标是销售收现率，销售收现率最近一期大于100%，通过这个指标的筛选后，还剩下15家公司。
销售收现率是指公司销售产品收到的现金与营业收入的比率。这可以判断公司营业收入是否真实，如果卖出商品都收回了货款，即销售收现率大于100%，就代表公司营业收入基本真实。
如果一家公司营业一直在增长，销售收现率却一直在下降，这个时候大家可以查看公司的应收账款，一般应收账款就会增加，如果长期出现这种情况，我们就需要提防公司有造假的嫌疑，这是就要去分析公司的应收账款的构成。
4.最近PE估值
仅余下4家公司
我使用的第四个指标是在2020年第二季度末PE-TTM10年分位数小于50%。
这里有两个概念，一个是PE-TTM，这个是指滚动市盈率。市盈率=市价/净利润X100%，这个是反映公司的估值高低的一个指标，滚动市盈率是指按最近的四个月为一个周期滚动计算，不采取财务的固定年份为一个周期。另一个是10年分位点，10年分位点是指，在最近10年中，当前的滚动市盈率处在这10年的什么位置。我们一般这样定义：处于50%为正常估值区间；大于70%为高估；小于30%为低估。
经过这个指标的筛选，仅余下4家公司。
5.市值
进入这一步之后 ，我加入了市值这个指标，发现其他三家的市值均在100亿元-200亿元之间，而华东医药市值为400亿元。目前投资者的选股风格都在偏向于大市值公司，因此我就挑选了这四家中，市值最大的华东医药作为投资对象。
华东医药是做什么的？
经过上面的数据筛选后，我开始去阅读公司的财务报告，并在9月写了一篇分析文章。当时文章取名为《华东医药-你以为是医药公司，其实它是零售公司》，公司的主营业务收入构成以药品零售为主，研发药品为辅，但公司的利润构成是以研发药品的销售为主，零售是亏本生意。
后面再仔细研究发现，公司的零售业务虽然不赚钱，但它助力了自己产品的销售，从而免去了中间的药品代理商赚差价，最终让公司能实现年年稳定盈利。
华东医药
总结
这里复原了当时选入华东医药的过程，上面所用的选股指标基本是我日常所用的。
大家可以发现，我的选股是以公司的经营业绩为首要条件来选择的，选择的是盈利能力较强的公司，同时还要公司的估值足够低。
这样选出的股票，自己是有能力去耐心持有的，因为你知道公司的价值在什么地方。华东医药每年的净资产收益率达到了25%，代表公司的股东投入的净资产，在4年的时间就可以翻一倍，那么与之对应的，公司的股价理论上也可以在4年的时间里，保持25%的增长速度。
选出这只股票是以先锁定了行业，再选择行业内，符合自己要求的公司。当然，我们还可以不锁定行业，直接用上面的指标，就可以选出各行业的低估值、盈利能力高的公司。
当然，股价短时间的波动我们很难去预测，但时间一长，低估的公司终将被大家发现，在估值回归过程中，我们就可以获得对应的利润了。
这笔投资的总结就是：选择低估值公司，和时间做朋友。
最后，华东医药目前的十年分位点为18.35%，大家阅读上文后，应该知道它目前处在什么估值水平了吧？
2020年11月6日华东医药估值
