2020年的A股市场应该说机会还是很多的，上证指数涨了13.87%，深证成指涨了38.73%，沪深300涨了27.21%，上证50涨了18.85%，创业板更是大涨64.96%，好几个指数都创新近几年的新高。题材方面也是层出不穷，上半年的科技，消费，医药，下半年的光伏，新能源，白酒等。

　　不知道大家2020年收益如何，但很有可能在市场浸泡的越久收益率反而差一些，为什么呢？

　　原因是今年市场非常极端，不论是上半年炒作科技股、消费和医药股，还是下半年炒作光伏，新能源汽车和白酒，都是往死里炒，没有最高，只有更高。

　　茅台逼近2000元一股，真正达到了一股一瓶飞天，恒瑞近6000亿，爱尔眼科超过3000亿，隆基近3500亿，阳光能源破1000亿.....看估值的话，更是不忍直视，茅台都破了50倍，恒瑞超过100倍，海天味业100倍....同样是没有最高，只有更高。

　　很多老手就是盯着估值早早把筹码丢掉了，然后就看着它们继续一路上行，至今还没有看到终点。

　　老手有错吗？其实也没有错，毕竟这些股票确实是明显高估了，随时有回调的风险，但市场会马上就回调吗？不一定，大概率短期不会回调，而且这个短期可以是非常长久，原因就是世道变了！

　　A股这两年变化非常大，全面注册制在快速推进中，上峰的意志是想把老百姓的钱往股市赶，降低房价风险， 同时也降低企业降低间接融资的比例，增加直接融资的比例，把居民和企业的杠杆率降下来，降低金融系统性风险。

　　围绕这个战略方向，证监会大力出奇迹，A股变得越来越规范，投资品种也在增加，投资者结构更是快速变化，散户被快速的清理出市场，机构投资者的比重越来越大，机构对市场的影响显著增强。

　　这种变化在市场上的表现则是大盘股，尤其是行业龙头股受到了市场的狂热追逐，而小盘股，尤其是垃圾股，遭到了无情的抛弃，两者走势差距巨大！

　　基本上，如果2020年买的是行业龙头股，尤其是那些业绩足够坚挺，公认的行业龙头，那么就一直处于牛市中，而如果买的是垃圾股，毫无疑问就是熊市，对比就是那么明显！

　　这就是2020年注册制加速推进过程中，造就的注册制牛市和注册制熊市！

　　注册制大幅度增加了股票的供应，股票不再稀罕，由以前的钱多股少变成现在的钱少股多，优质股票开始变得稀缺，哪些历经市场考验，证明自身足够优秀，又处于优质赛道的公司简直就是香饽饽，得到市场疯狂的追捧。小盘股，尤其是垃圾股逐渐沦落到无人问津的地步。

　　那么2021年这种局势会发生改变吗？这是一个必须解答的问题！

　　这个问题其实非常复杂，股价的运动方向受到了太多因素的影响，好在咱们可以删繁就简，尽量抓住核心矛盾，而核心矛盾主要是两个：股票的供应和市场流动性。

　　要想窥探2021年市场风格是否会变化，就要考虑2021年A股的股票数量供应和市场流动性会不会有大变化？

　　先说股票供应的问题，目前看注册制是肯定要继续坚决推下去的，只会加快不会延后，从这一点来看，市场对优质股的追逐大概率不会停止。

　　其次，也是最重要的是流动性的问题，毕竟价格都是实实在在的资金推上去的，如果流动性收紧的话，那么即使再优秀，如此高估值的情况下，也要砸，所以判断明年市场的流动性就非常重要了。那么明年的流动性会有什么变化？

　　这个涉及到宏观层面的判断， 说实话极难，所以下面的推测可以说都不靠谱，仅供参考。

　　美国现在陷于新冠的泥潭，虽说疫苗已经出来了，但按目前的情况看，情况依然不容乐观，所以美国经济的复苏依然是个重大的挑战，加上马上拜登就要上台，上台之前肯定是要把新冠和经济烂摊子的责任全部推到不靠谱身上，然后上台后想办法控制疫情，搞经济。

　　搞经济的手段大概率还是印钱，毕竟有全世界人民来买单，这么爽的事情，政客不干白不干，所以明年美国那边的流动性大概率依然充裕，也就是美股可以稳住，而且外资依然充沛。

　　然后就是中国方面，目前中国经济复苏状态还行，但总体还是很脆弱，加上外围市场各种巨大的不确定性之下，上面对流动性应该不会明显收紧。

　　所以综合来说，明年市场的流动性应该不会明显收紧，也就是今年A股市场的这种趋势可能还将继续！

　　虽然很多人可能不是很认同，毕竟很多板块确实估值不低了，但不代表估值不低板块就一定会崩盘，核心还是要看流动性和业绩增速，就像美股的几个高科技巨头，都涨了那么多年了，依然在不断的创新高。

　　事实上，之所以美股股指那么强，就是因为这些牛股左右了大盘指数了，拉着他们不断的创新高。

　　还是担心的朋友，不妨看看前几天市场流传的一个数据。

　　从上面的图片可以看到， 过去几年A股市值后50%成交占比是持续下滑的，而且日本，美国，韩国，香港等比较老牌的资本市场，市值后50%的成交占比都是非常小的。

　　也就是A股的这种趋势还要继续，而且还要继续很多年。

　　往后，我们真的要多重视龙头股，少碰小盘股！

　　当然了，罗马不是一天建成的，大趋势之下，也会有小趋势的反复，尤其一向比较特殊的A股，所以，2021年，也不排除还有另一种可能性。

　　我们都知道，今年市场对大盘股，尤其是龙头股的追逐简直到了变态的地步，所谓水满则溢，月盈则亏，物极必反。今年是大票由牛夫人变成小甜甜，小票由小甜甜变牛夫人，那么2021年有没有可能反过来，小票由牛夫人变小甜甜。

　　从上面的分析来看，大趋势而言，优质股，主要是大盘股继续受市场追捧的可能性更大，但小票翻身也不是没有可能，尤其越来越多的机构资金进场，随着优质股的估值越发不理智，可能有些资金就会出逃，选择一些优质小盘股自己搭台子。

　　所以明年一些基本面不错的中小盘股很可能有不错的超额收益机会。