最近5个交易日，指数震荡下行，两市节后同步走弱。沪指反复考验3400点关口，总体犹豫不决，截止周五收盘，沪指小幅下跌0.65%，收报3418.87点;深证成指下跌1.95%，收报13933.81点;创业板指走势较弱，跌幅达到3.46%，收报2910.41点。两市合计成交8839亿元。 浙商证券判断， 5月指数层面预计整体是震荡格局。原因在于，经历了4月以来的反弹后，市场情绪得到一定程度提振，而与此同时，一方面前期超跌品种的估值已有所修复，另一方面年报和一季报披露基本完毕，5月整体处在财报真空期。结构层面，预计5月或体现出补涨特征，绩优成长类为先。原因在于4月以来年报和一季报驱动下，前期超跌的业绩高增公司估值已得到修复，在市场情绪得到提振的背景下，结构或向其他品种扩散，绩优成长股为先。

一、 周期股遍地开花逆市走强

表一、本周 主力净买入最大十股

数据来源：越声理财E投资金融量化终端;统计区间： 2021年4月28日至2021年5月7日

从监测到的数据上看，本周异动股数为169只，主力资金近5日的 买入金额为264亿元，卖出金额为260亿元，合计买入净额为6.8亿元。从数据来看，异动股数和 资金买卖规模有所增加，市场人气锐减，指数快速回落，但资金仍以净流入为主。本周买入净额超过亿元的公司有11家，分别是洋河股份、太钢不锈、山西焦煤、 苏宁环球、仁东控股、信安世纪、中核钛白、诺禾致源、志特新材、悦心健康、 西藏矿业，本周煤炭采选板块爆发，中信证券表示，在煤价 高企的背景下，一季度板块业绩同比、环比增长强劲，也出现了业绩超预期的龙头公司。目前板块估值依然不高，还有部分“破净”公司和低P/E公司，估值吸引力仍在。在目前的价格预期下，板块中报预计仍可维持高速增长，成为板块继续上涨的催化剂。除煤炭外，有色金属与钢铁周期节后逆市上涨。 海通证券投顾周恒毅表示，顺周期部分 个股调整时间充分，钢铁、煤炭、有色供需平衡再次打破，价格将进入主升阶段，可以享受到一部分快速上涨的机会，但也要注意不要过分追高，行情切换速度会比往常更快，防范风险仍是第一位。近阶段可以忽视指数的涨跌。业绩披露期结束后，个股将更加依赖于惯性，专注于个股表现将可能大幅跑赢指数。

具体来看，节前白酒股稳步上涨，特别是季报节点，业绩超预期的洋河股份弹性更大。洋河股份披露了2020年年报和2021年一季报。报告显示，2020年全年实现净利润74.82亿元，同比增长1.35%，拟向全体股东每10股派发现金红利30元(含税)。2021年一季度实现营收105.2亿元，同比增长13.51%，扣非后净利润增长19.01%。4月29日开盘后一度盘中涨幅超过8%。业绩大增，股价4月29日强势涨停，从该股资金流入的情况来看，深股通买入最多，买入9.6亿元，机构买入4.5亿元， 游资中信证券上海溧阳路营业部买入9580万元，游资 中泰证券苏州苏雅路营业部买入1779万元。对偏爱酒类股的投资者而言，此时业绩确定性高、估值相对合理的标的可能是一种稳妥的选择。数据显示，五大白酒股中，当前山西汾酒滚动市盈率88倍最高，洋河股份则不到40倍。

太钢不锈近日逆市上涨，碳中和助推我国能源结构向低碳转型的同时，将加快传统制造业的供给侧结构性改革。中金公司认为，在钢铁行业从粗放式发展向绿色低碳和高质量发展转型过程中，我国将逐步建立以碳排放、污染物排放及能耗总量为依据的引导机制，行业将由纯粹的成本竞争转向综合实力的竞争，龙头钢企将凭借成本及绿色制造优势不断扩张规模，持续提升盈利能力，而效率低下的钢企则面临高昂环保成本及产量严重受限的双重挤压，且难以通过大额的资本开支升级环保设备，最终将退出市场。钢铁行业在优胜劣汰中加速走向集中，龙头企业“马太效应”逐渐显现。从该股资金买入情况来看，深股通买入3.9亿元，机构买入8395万元，游资 广发证券西安南广济街营业部买入3896万元，游资第一创业证券佛山季华四路营业部买入2505万元。

二、赵老哥出走复星医药重挫

表二、本周主力净卖出最大十股

从表二主力卖出净额前列的个股来看，近5个交易日主力总体的抛压力度也不小，共有12只个股卖出净额超过亿元，分别是中公教育、老板电器、复星医药、 百联股份、 华东医药、奥园美谷、北京君正、朗姿股份、川能动力、瑞鹄模具、古井贡酒、哈三联。

中公教育近日被主力 抛售最多。股价出现巨幅波动，受到上一年疫情的影响，线下教育类上市公司纷纷转战线上。中公教育一季度业绩稳步增长，但仅出现一天涨停，节后连阴。从该股资金出逃情况来看，深股通卖出8.1亿元，游资 国泰君安上海江苏路营业部买入出1.1亿元，机构卖出6586万元，中金公司上海黄浦区湖滨路营业部卖出1592万元。

复星医药受 美国宣布放弃新冠疫苗知识产权专利的影响，股价一时间没找到方向，加上处于相对高位，资金选择出逃观望。从该股资金卖出情况来看，沪股通卖出6.1亿元，机构卖出3.3亿元，游资银河证券绍兴营业部卖出2.5亿元，游资 东方证券上海静安区延平路营业部卖出1.3亿元，游资中泰证券深圳后海大道营业部卖出1.3亿元。

三、游资 交投活跃

表三、本周登榜次数前十的席位

从表三的数据可以看出，游资总体活跃度偏强，本周登榜次数超过10次的游资有19家，西藏东财拉萨系依然是最为活跃的游资，从买入净额来看，游资交投略显无力，买入净额超过亿元的营业部席位有8家，分别是游资 财通证券杭州转塘创意路营业部、游资华鑫证券上海分公司、游资 国元证券石家庄平安北大街营业部、游资东方财富证券拉萨团结路第二营业部、游资银河证券北京中关村大街营业部、游资东方证券杭州龙井路营业部、游资国盛证券宁波桑田路营业部、游资招商证券深圳深南东路营业部。

四、深股通为本周抛售主力

表四、本周卖出金额前十的席位

从表四的数据来看，本周的空方动能主要集中在深股通身上。深股通主要卖出了中公教育、老板电器、河钢资源、蓝晓科技、国科微。

另外，值得注意的是机构主要抛售了 士兰微、澜起科技、古井贡酒、河钢资源、朗姿股份、复星医药、奥园美谷、士兰微、老板电器。