据港交所6月25日披露，亿腾医药(Edding Group Company Limited)通过港交所主板上市聆讯，摩根士丹利与瑞信为联席保荐人。
编辑 | Arti
本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议
亿腾医药成立于2004年，主营业务为抗感染、心血管疾病(「CVD」)、呼吸系统三个核心领域的医药产品研发、生产、销售。
公司的三种核心商业化产品包括两种抗感染药物(希刻劳及稳可信)与一种呼吸系统药物(FPN)。亿腾医药日后的经营业绩，一部分要取决于其集中经营该等产品，亦包括其他产品及在研新药(例如Vascepa及Mulpleta)。
招股书显示，亿腾医药广泛的销售及营销网络由约850名销售代表组成，截至2020年12月31日，覆盖中国31个省份逾22,000间医院。
根据弗若斯特沙利文报告，按2019年的销售收入计算，稳可信占市场份额21.9%；希刻劳是目前中国市场儿科专用原研抗菌药仅有的两种之一。亿腾医药2017年至2020年核心商业化产品产生的收入占总收入的70.5%、70.4%、53.7%及89.8%。
2017年、2018年、2019年及2020年，公司收入分别为17.869亿元(人民币，下同)、14.78亿元、18.75亿元及17.68亿元；同期利润分别为亏损3853.8万元、亏损2.15亿元、纯利1.73亿元及8693.9万元，公司收入主要来自药品销售。
亿腾医药大致倚赖于且收入主要来自核心商业化产品。2017-2020年度，稳可信产生的收入分别为8.699亿元、7.952亿元、7.266亿元及10.189亿元;希刻劳产生的收入分别为3.898亿元、2.451亿元、2.805亿元及4.774亿元。公司于2020年5月向GSK收购核心呼吸系统产品丙酸氟替卡松雾化吸入用混悬液(FPN)，于2020年，FPN产生的收入为9180万元。
中国抗感染药物的最大类別是抗菌药。2019年，国内抗菌药市场规模达1662亿元，占中国抗感染药市场的70%。头孢菌素被认为是抗菌药物市场最成熟的作用性药物，按销售额计，2019年占据中国约48%的市场份额。MRSA感染治疗是抗菌药物市场中增长最快的细分市场，2015年至2019年的复合年增长率达10%。
呼吸系统疾病是中国增长最快的新兴治疗领域之一，其市场规模自2015年的614亿元增加至2019年的908亿元，复合年增长率为10.3%，预计2024年将增至1315亿元，2030年突破2000亿元。
从亿腾医药发展历程来看，2001年成立至2015年，该公司主要业务是担任跨国公司的独家营销商及分销商。其中，2008年，亿腾医药开始和葛兰素史克（GSK）合作于中国推广及销售抗生素西力欣针剂及西力欣片剂。
自2015年开始，亿腾医药实施了一系列产品收购及授权引进交易。
具体看来，2015年，该公司获得阿玛琳公司（Amarin）授予独家权利，在大中华地区开发Vascepa并将其商业化；
2016年，其获得礼来授予独家权利，于2017年起在中国推广及销售稳可信及希刻劳；
2019年，该公司完成自礼来收购稳可信在中国及意大利的产品权及希刻劳在中国的产品权和苏州的希刻劳生产设施，这一年其还获得日本盐野义(Shionogi)授予独家权利在中国、香港及澳门推广及销售Mulpleta；
2020年，亿腾医药获授予独家权利，在大中华地区、南韩等亚洲地区开发Edivoxetine(EDP125)并将其商业化；同时公司完成自葛兰素史克收购FPN（ICS雾化剂，用于治疗哮喘）在中国及荷兰的产品权。
亿腾医药港股招股书显示，该公司此次IPO募资用途主要是Vascepa、Mulpleta等备选产品的持续研发及面市，此外公司拟计划全球收购高价值的商业化产品等进一步丰富产品组合，并扩展及升级公司生产研发设施，还将偿还用于收购希刻劳、稳可信向瑞士信贷银行等所借的百万美元贷款。
招股书显示，亿腾医药在上市前的股东架构中，控股股东为倪昕先生，其通过Suremoment Investments、Chinapharm Holding 、Talent Creation及Chinapharm Group合共控制约43.01%的投票权。
其他投资者包括红杉资本、Orbimed 奥博资本、Domain、Double Prestige、Forebright、浦发银行(600000.SH)、瑞士信贷、中国华融资产管理旗下Ace City、Abax Global Capital等。
