医药板块由于估值过高，近期已有多家药企上演机构出逃，包括恒瑞医药、迈瑞医疗、通策医疗、万孚生物等。其中，持有恒瑞医药的基金数量已从至2020年末的1465只，减少至2021年6月30日的326家。同时，该股的股价也出现明显下跌，从2021年1月8日到8月20日，恒瑞医药股价下降一半左右，同期市值蒸发超过3100亿元。

那么，医药板块还值得投资吗？在业内分析看来，生物制药板块存在着过热的问题，其估值也被高估，因此回调属于正常现象。从中长期来看，中国医药行业仍有光明的未来，只不过现在在集采常态化等政策下，医药环境已发生改变，药企需要经历痛苦的创新转型。

从部分药企已披露的2021年中报可以看出，与集采有关的仿制药虽然受到影响，但创新药也在慢慢成为投资者信心的停靠点。例如，恒瑞医药2021年在创新药方面的收入达52.07亿元，占整体营收约四成左右，今年上半年恒瑞医药研发投入高达25.81亿元，同比增长近40%左右。有看好创新药企业的业内人士表示，当前医药行业处于转型的阵痛期，早早布局创新转型以及持续高强度投入研发的药企，其成长和发展潜力仍然值得期待。

另外，在优先审评审批、注册分类改革、上市许可持有人制度等国家政策鼓励创新的背景下，药企研发积极性显著提高。近几年快速崛起的百济神州、信达生物、再鼎医药等一众创新药公司，转型升级速度也不输给恒瑞。

其中，百济神州作为一家处于商业阶段的生物科技公司，专注于研究、开发、生产以及商业化创新型药物，2020年百济神州以84.52亿的研发投入超越恒瑞。在持续搞研发投入下，公司不断有新产品上市，今年第二季度销售额不断增长，其中百悦泽在美国的销售额加速增长，另外随着百泽安、百悦泽和安加维纳入医保，第二季度医院进院数量显著增加，分别达到纳入医保前的约13倍、28倍和23倍。报告显示，截至2021年6月30日的三个月，百济神州的研发支出为3561万美元，2020年同期数据为2860万美元。研发费用增加主要归因于员工人数增加、对外研究和开发相关活动(包括公司持续开展的自主研究和临床试验)的费用增加。

信达生物则是致力于研发、生产和销售用于治疗肿瘤、代谢疾病、自身免疫等重大疾病的创新药物的生物制药公司，2020年公司研发支出达18.52亿元，同比增长43.0%。在不断的研发下，信达生物创新成果也已经开始持续显现。继2018年2月获批上市的达伯舒®(信迪利单抗注射液)后，2020年其在研产品达攸同®(贝伐珠单抗生物类似药)、苏立信®(阿达木单抗生物类似药)和达伯华®(利妥昔单抗生物类似药)也已相继获得国家药监局批准上市。