人福医药，近几年销售费用却一直居高不下，据不完全统计，自2016年开始，五年时间里，人福医药销售费用高达177亿元，而其研发支出仅为31亿余元。2021年上半年，人福医药销售费用19.41亿元，同比增长13.71%。具体来看，市场推广及广告宣传费占比最高，数额高达12.62亿元。

让我们看一看其基本表现：

一、基本面

（一）基本财务数据

人福医药

从财务数据可以看出：

（1）从收入看，其收入从2016年的123亿元增长到203亿元，收入增长60%。

（2）从净利润看，其净利润存在很大的变动，存在很大的不确定性。且2018年度，其净利润存在很大的亏损。

（二）毛利率情况

毛利率

从毛利率看，其药品及安全套的毛利率相对稳定。

二、技术面

股价

目前公司的市值在325亿元，市盈率在25倍左右。

目前公司的股价处于下降的趋势中。

三、写在最后

公司的收入虽然增长，但是其净利润却没有很大的增长，充分说明其存在一定的增收不增利的现象。

其高额的销售费用，说明其收入的驱动多通过销售费用的驱动，而与销售费用相比，较低的研发投入是否能支撑其未来的市场竞争力呢？

说一句玩笑话，三胎政策下，安全套的市场需求是否会下降呢？

人福医药

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