7月24日恒瑞医药（600276）发布一则关于公司高管辞职的公告。公司副总 经理蒋新华、孙辉、刘疆、李克俭因年纪原因申请辞去公司副总经理职务。

恒瑞医药全称江苏恒瑞医药股份有限公司，是一家从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业，创建于1970年，2000年在上海证券交易所上市，截至2019年底，共有全球员工24000余人，是国内知名的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的供应商，也是国家抗肿瘤药技术创新产学研联盟牵头单位，建有国家靶向药物工程技术研究中心、博士后科研工作站。2019年，公司实现营业收入232.9亿元，税收24.3亿元，并入选全球制药企业TOP50榜单，位列第47位。

在今年4月份的时候，恒瑞医药陷入“行贿门”的丑闻。

根据多家媒体基于判决书的报道，浙江省丽水市中心医院原麻醉科主任雷李培，利用职务便利非法收受医药代表财务，以及在药品、医疗器械及耗材的引进和使用过程中收受回扣，日前被一审判决受贿罪成立，判处有期徒刑7年，处罚金80万，追缴违法所得331万。而恒瑞医药的全资子公司（并入上市公司年报）江苏新晨医药有限公司就是主要行贿方之一。

恒瑞医药2016年—2019年的年报，销售费用分别为43.5亿元、51.9亿元、64.6亿元和85.2亿元，呈现逐年大幅增长趋势。

行贿事件被曝光后，2020年5月12日恒瑞医药发布了澄清公告，称该事件是子公司员工个人行为，严重违反了公司管理制度，但也反映出公司管理方面 存在漏洞。目前，相关人员已离职，子公司责任领导已被调离岗位。公司及公司 董事、监事、高管不存在违法违规行为，目前不存在相关诉讼。今后，公司将吸 取教训，加强对子公司的合规管理，杜绝此类事情发生。

澄清公告也披露了恒瑞医药2019年的销售费用，费率是36.61%。公告称，根据同花顺数据，公司销售费用率在沪深 股市医药制造业230多家公司（含原料药公司）中，位列第85，处于行业居中水平。

这一次，恒瑞医药的多名高管集中辞职，有没有内幕在里面？

根据2019年报，我们看一下每名高管的情况。

1、蒋新华，恒瑞医药副总经理，年龄56岁，原本任职期限是2020年1月16日-2023年1月15日。同时任江苏恒瑞医药集团有限公司总经理。

2、孙辉，恒瑞医药副总经理，年龄59岁，原本任职期限是2020年1月16日-2023年1月15日。同时任江苏恒瑞医药集团有限公司董事。

3、刘疆，恒瑞医药副总经理，年龄55岁，原本任职期限是2020年1月16日-2023年1月15日。

4、李克俭，恒瑞医药副总经理，年龄57岁，原本任职期限是2020年1月16日-2023年1月15日。

根据公告的披露的说法，四人辞职是因年纪原因。但从年报披露来看，除了孙辉即将到60周岁的退休年龄外，其他三人离退休尚还需要跨几步。

且根据年报披露，四人已经明确了到任和离任的期限时间，还有2年就要到任期，为何现在就要辞职走人？按照任期到时自动离职，多拿2年百来万的薪水不好吗？

有观点认为，高管集中离职，或是为减持套现做准备。

记者注意到，在辞去副总经理职务之前，蒋新华、孙辉、刘疆、李克俭四人均持有恒瑞医药股份。根据恒瑞医药2019年报披露的数据，截至2019年12月31日，蒋新华持股139.12万股；孙辉持有恒瑞医药150.51万股股份；刘疆持有126.83万股股份，李克俭持有120.18万股股份。

值得一提的是，孙辉、刘疆在今年6月26日均以集中竞价交易方式减持公司股份。其中，孙辉减持4万股，套现355.78万元；刘疆减持10万股，套现869.35万元。减持之后，孙辉、刘疆两人目前持股177.02万股、144.88万股。

按最新（7月27日）收盘价计算，恒瑞医药报每股95.39元，上述四人合计持股总市值为5.54亿元。而恒瑞医药总市值更是高达5062亿元。

之所以会有人猜测恒瑞医药高管集体辞职是为了方便减持套现，是因为证监会对上市公司董监高人员均有严格的限售期和减持股份比例限制，但离职后，这一限制将被大大放松。

不过，证监会于2017年5月27日发布的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，对董监高减持股份做了进一步限制。

根据该规定，即便董监高在任期届满前辞职，仍需在其就任时确定的任期内和任期届满后6个月内，适用公司法规定的减持比例要求，即：（1）每年转让的股份不得超过其所持有公司股份总数的25%；（2）离职后半年内，不得转让其所持公司股份；（3）法律、行政法规、部门规章、规范性文件以及交易所业务规则对董监高股份转让的其他规定，对实践中存在的董监高通过辞职的方式规避减持限制的情形进行防范。

这也意味着，在离职半年之后，恒瑞医药上述四位离职高管的减持将不再受到减持新规限制，实操上为减持可能提供了便利性。

如果辞职真的是为了减持，只能说，上有政策，下有对策。