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如第一个图里月风写到的

来源: | 2020-11-29 14:39:00 | 人气:

导读:医药股今年的大起大落,估计对一些新进医药行业投资的同学来说有点打击,明年稳稳的幸福的医药股,为什么也像周期股、科技股一样大起大落?——行业本身周期性并不强,但是人性有周期

医药股今年的大起大落,估计对一些新进医药行业投资的同学来说有点打击,明年稳稳的幸福的医药股,为什么也像周期股、科技股一样大起大落?

——行业本身周期性并不强,但是人性有周期,如第一个图里月风写到的,医药行业主题基金和ETF在上半年疯狂扩容,申购的资金必然要买成股票,然后进一步的推升股价,引起市场的进一步的热度提升,而退潮时候也是如此,助涨助跌,人性使然。这个和今年年初的半导体、通信、新能源车非常相似,记得当时各个板块都发了多支几百亿级别的ETF基金,这些ETF买入的芯片、通信龙头公司动辄就是几十个亿,推升了年初半导体板块的疯狂。

而今年医药板块相比大盘的表现,和2014年底的确是非常相似,医药股先是跑出了超额收益,然后在2014年底大幅跑输大盘指数,大家看第二个图就能看出来,2014年底的时候绿色线也就是医药板块相比沪深300的估值溢价率快速跳水,当时也有风格切换,以及年底的业绩空窗期。

然后就是第三个图,公募基金的持仓比例,在2014年中报达到了巅峰,此后三四季度快速下降(今年也是中报达到巅峰,三季度快速下降,四季度预计也是大幅下降),历史又是惊人的相似。

谈这些不是想让大家去猜风格,而是想告诉大家,不要被眼前的情绪和人性极端波动带来的市场剧烈震荡而吓怕,我们从上半年就开始说,2018年药品集采之后就是医药行业近十年最好的投资机会,一直到现在器械集采以后很多看似不太可能跌下来的票终于暴跌了,结果真的跌的时候是不是能认真思考这句话背后的意义是什么呢?


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