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作者：价值事务所。专注个股价值挖掘，和你一起慢慢变富。微信公众号【价值事务所】，文章均首发于公众号
一直看《价值事务所》文章的朋友都知道，vive特别喜欢汤臣倍健这支票，背后的原因很简单，保健品是黄金赛道，行业空间巨大、可成长性巨大，汤臣是这个行业的龙头，地位稳固，以后大概率将以高于行业的速度成长。
但是，每次在跟踪小汤数据的时候，其实vive心里都很紧张，特别害怕Swiss的数据超过小汤。因此，有一段时间，连着两天分别写了小汤和Swiss（写的是Swiss背后的母公司合生元，股票名称叫H&H国际控股）。
在Swiss这篇文章里，vive看到一条留言，简直气了个半死，真真是婶婶可忍、叔叔不可忍，直接硬怂了回去，而且越想越生气，干脆自己留了条言置顶（大家要是看到很耐心、幽默回复评论的，八成就是leo；要是很刚很硬的，八成就是vive，vive可没有leo的好脾气）。
行业的重要性
看《价值事务所》文章的朋友基本都是股票圈的尖端玩家了，已经脱离了追涨杀跌、打探小道消息的那个层面，知道买股票就是买它背后的好公司。
但是，我们一定要知道，好公司必定是身处好行业的，一切脱离行业说公司的，都是耍流氓。
至于为啥呢，我们先给大家讲个故事，大约是200年前，那时候美国最火的行业，大家猜猜看，是啥？
我们堵五毛钱，你猜不到。
这个行业叫冰块制造，那时候可没有冰箱、空调，大家想喝点冰水、吃点冰镇水果、甚至解解暑，都需要用到冰块。因此，这个行业诞生了无数大大小小的公司，当时的龙头制冰企业，是生产高质量冰块的，专门为那些高档的场所提供，比如高档餐厅、酒吧。
这些公司的股票那都是市场的香饽饽，当时的龙头制冰企业，就和现在的茅台一样受欢迎。
然后呢，冰箱这玩意儿出来了....
谁管你是不是龙头，谁管你生产高档冰块还是普通冰块，哪怕管理层再英明神武，企业经营得再好，都得凉。
因为行业凉了。
再看看，中国倒退个20、30年，当时最火的公司是啥？四川长虹是吧，80、90年代的中国，结婚看的是什么？新三件，洗衣机、空调、电视。
然后呢，电脑出现了、平板出现了.....
在vive印象里，上初中以后几乎就没有再看过电视...
电视，其实就是个夕阳行业，哪怕是龙头企业，也没啥市场，只能渐渐没落，假设你看中四川长虹，电视龙头，买了它的股票，你肯定是哭也哭不出来。
我们要知道，买股票，买公司，买股票，买未来。
股票的价格，反映的不是现在的好坏，而是对公司未来的预期。背靠一个黄金好赛道，意味着更容易从资本爸爸那拿钱、更多的人才、不用在存量市场里抢蛋糕，而是在增量市场里享受行业红利。
因此，这是为什么，vive十分重视行业，甚至在买了小汤，仔细分析完Swiss之后，一直在想，要不要同时押注小汤和合生元。
为什么那些景气行业公司普遍贵、股价还涨得飞快，正是因为，他们增长巨快，业绩能够消化掉高估值，比如我们看看之前分析的CRO行业公司，基本业绩增速都是五六七八十的，它股价能涨得不好嘛？
为什么像银行、服装等行业的公司普遍低估，股价常年不涨？
因为服装市场，现在市场十分饱和，行业技术含量也不高，大家的预期中没有超额收益，所以市场给出服装股的低估值恰恰是合理估值；再比如银行，全球经济停滞增长，央行都在降低贷款利率，想要刺激经济，商业银行的利差一直在被压缩。
而我国的银行目前还是以吃存贷差为主，因此，大家对银行未来盈利预期不高，这也是银行股走势呈现织布机的原因所在。
一直看《价值事务所》文章的朋友都知道，我们对消费、医药、科技股尤其偏爱，分析的公司基本聚焦这三个行业，其他行业虽然也会有分析，但相对而言比较少。
我们以隔壁的日本举例，大家都知道，日本在上世纪90年代之后陷入经济衰退，现在的日本，和20年前几乎没啥变化，这么多年过去，也几乎没有再出现什么伟大的公司，以至于大家都称日本陷入失去的20年，这20多年里，日本市场利率常年维持低位、股市整体原地踏步。
然鹅，然鹅！
即便日本股市20多年没涨过，也不妨碍人家的高科技、医药板块涨幅大幅领先、食品表现亮眼。
不仅日本如此，全球都如此，消费、医药、科技就是大牛股辈出的行业，由上图，我们可以很清楚的感受到，选对行业和选错行业，差距有多么大。
写在最后
我们看看股神巴菲特，50年平均22%回报率的本质是什么，除了他重仓股大多是可口可乐、 喜事糖果、箭牌口香糖这样的消费股以外，最最重要的原因，他生活在美国。
过去100年，毫无疑问，是美国的世纪，美国股市大盘平均收益率是7%，连普通大盘都有这样的高收益，巴菲特买到景气赛道消费行业中的龙头企业，收获到这样高的利润，也就可以解释得通了。
换个场景，假设把巴菲特扔到伊朗去，可能巴菲特就不是巴菲特了，或者我们就回到前面日本的例子。
日本，即便是涨势最好的高科技与医药，25年收益率也没有超过300%，食品饮料也就一倍，算下来也就刚刚跑平通货膨胀而已。
因此，我们大家应该感到很荣幸，《价值事务所》很坚定的认为，下一个时代大势就是中国，那么，在这样的时代大背景下，压中好行业，选择行业中Top公司，拿住了，很容易就可以获得超额收益。
