日前，上海心玮医疗科技股份有限公司（下称“心玮医疗”）向港交所递交了IPO招股书，高盛、中金公司为联席保荐人。
根据介绍，心玮医疗是一家神经介入医疗器械企业，以重新定义脑卒中的治疗和预防规范为目标，降低脑卒中的死亡率并改善预后。目前，心玮医疗有4种缺血性脑卒中治疗器械产品获批上市。
整体来看，心玮医疗的商业化水平仍处于初级阶段，2020年才开始产生营收。贝多财经了解到，心玮医疗2020年前三季度仅实现营收729.3万元，毛利为300万元，净亏损6774.5万元。
值得关注的是，参与心玮医疗早期投资的多名投资者，在中途就已经选择退出。其中，包括复星集团系的复拓生物，以及心玮医疗非执行董事丁魁的配偶及岳父等创立的倍乐（有限合伙）。
复星医药等退出股东行列
据了解，心玮医疗的经营主体为上海心玮医疗科技有限公司（已更名为上海心玮医疗科技股份有限公司），成立于2016年6月。工商信息显示，心玮医疗的注册资本为3223.2558万元，法定代表人为其创始人、董事长兼总经理王国辉。
根据公开信息，心玮医疗于2017年完成1500万元天使轮融资，2018年完成5000万元A轮融资，2019年完成近亿元B轮融资，2020年7月完成数千万美金C轮融资，2020年9月再度完成C+轮融资。
2020年12月，心玮医疗完成了约4.5亿元的一轮交叉融资中。完成融资后，心玮医疗估值上达到了约33.79亿元。截至目前，王国辉仍为心玮医疗的最大股东，合计控制其已发行股本的35.18%。
机构方面，天津海达创投、盛宇投资、济峰资本、夏尔巴投资、复拓生物均曾参与投资。其中，复拓生物为A轮投资方，其在2018年及2019年花费5000万元购得16.6667%股权，于2020年5月以约8800万元的价格卖出，相对升值76%。
具体来看，2020年5月14日，国投创合基金、华金锦天分别向复拓生物收购心玮医疗8.7719%及5.8114%股权，代价分别为5000万元、约3300万元。股份转让完成后，复拓生物不再是心玮医疗的股东。
据了解，复拓生物隶属于复星医药（SH:600196、HK:02196）。根据企查查，复星医药持有复拓生物51%的股权，复星国际（HK:00656）通过上海复星健康产业控股有限公司持有其49%的股权。
同样退出的，还包括心玮医疗的天使轮融资的投资方之一——倍乐，其曾在2017年出资600万元注资收购心玮医疗4.9981%股权，于2020年7月转让给了心玮医疗C轮融资的投资方，退出股东行列。
此外，心玮医疗的天使轮融资、B轮融资的投资方中，均有股东减持股份。其中，斯彼德、新胜意纳、倍乐、海达、汇普与国弘纪元在2020年7月合计将约10.6812%的股权转让给了夏尔巴投资等C轮融资方，合计1.22亿元。
IPO前，LYFE Columbia持股9.47%，国投创合基金持股5.62%，同创速维持股5.39%，Elbrus持股5.05%，夏尔巴投资持股4.47%，Raritan River持股4.04%，华金锦天持股为3.73%，海达、汇普、中金浦成（中金）持股均不足1%。
亏损扩大、盈利预期未知
作为一家神经介入医疗器械公司，心玮医疗累计拥有23款商业化产品及在研产品，用于治疗及预防缺血性脑卒中（包括急性缺血性脑卒中及颅内狭窄）以及治疗出血性脑卒中。
招股书显示，心玮医疗的4种缺血性脑卒中治疗器械已获得NMPA（国家药品监督管理局）批文，分别为产品微导管、中间导管、取栓支架产品、球囊导管。其中，取栓支架产品于2020年12月开始销售。
心玮医疗称，预计于2021年商业化9款目前于后期阶段的在研产品，2022年至2025年间商业化10款目前于早期阶段在研产品，包括其核心产品左心耳封堵器。
当前，心玮医疗在上海拥有两处生产设施。其中，张江生产设施已投产，年产能为12000件；临港生产设施目前处于建设阶段，预计2021年中投运，投产后年产能超过10万件。
财务方面，自成立至2019年，心玮医疗的营收均0，其2019年的净亏损为7549.8万元。2020年前三季度，其实现营收729.3万元；净亏损6774.5万元，2019年同期的净亏损为6248.0万元，亏损同比扩大。
招股书显示，2019年与2020前三季度，心玮医疗的研发费用分别为5111.0万元、2002.4万元。其中，2020年前三季度的研发费用占总营收的比例为274.6%，同期的销售及分销开支为695.0万元，占比为95.3%。
心玮医疗称，未来可能继续产生亏损，且亏损可能由于其在研产品扩大开发及寻求监管批准以及商业化产品而增加。心玮医疗认为，开发一种新产品从设计到可用于商业化销售通常需要花费多年时间。
招股书还披露，心玮医疗的高管包括其董事长、执行董事兼首席执行官（CEO）王国辉，执行董事兼副总经理张坤（曾用名张叶），副总经理李志刚，副总经理韦家威，首席财务官兼联席公司秘书张涵等。
其中，张坤持股4.33%。除了王国辉、张坤外，心玮医疗的发起人之一、非执行董事丁魁持股4.86%。
