过去的5月份，A股市场走出了结构性行情，医药生物，国防军工、食品饮料、非银、采掘等行业明显领涨市场。而上证指数5月25日的一根长阳更是直接突破了3500点压制，吸引了热钱大量流入。统计数据显示，截至6月2日，沪深两市成交额已连续第四个交易日突破万亿。

附表 北向资金流向（截至6月2日，单位：人民币） 来源：WIND

随着时间进入6月份，各大机构将目光投向了下半年，开始陆续发布自己的下半年投资策略。目前来看，券商对下半年的市场预判是存在一定分歧的，其中积极者如国泰君安直接“喊出”挑战4000点，“中盘蓝筹领涨，大盘蓝筹跟随，小妖票没大戏”的“打油诗”一度火爆，不过或因监管层不赞成预测具体点位，上述观点文章已被删除。

而保守者则对后市持有谨慎乐观态度，比如华泰证券就表示，下半年提防美联储QE退出，流动性预期弱化，倒逼投资者由躺平策略转向兼顾轮动，市场波动可能加大。股市提防内外共振风险，继续挖掘结构性机会。

在具体方向上，中金公司最近对成长股关注较多，比如在《A股：情绪升温，聚焦成长》的策略报告中，其表示，“随着指数点位逐步回升，市场波动有可能略有加大，但整体上看，成长风格相对偏强的格局可能不会改变。”此外，在《A股：利率下行，关注成长》的报告中也表示，“风格逐步重回成长并降低对周期的配置”等等。

而接受《红周刊》采访的多位投资人则表示，目前国内经济仍处于通胀高位，下半年需警惕通胀这一“灰犀牛”。权益时代，资金持续进入资本市场将会是长期趋势，下半年的投资机会锚定消费、医药、军工等大方向，而黄金赛道CXO和医美也值得重点关注。此外，新能源的长周期可能达到50年，这也是一个不可错过的时代主题。

国内财政货币政策进一步宽松概率不大 资金持续进入资本市场是长期趋势

《红周刊》：在美国持续“放水”下，下半年，我国货币政策和财政政策会如何变化？