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作者 ： 智银资本
一、苏州生物医药2021上半年融资分析
2021年上半年，在政策扶持和市场需求的推动下,苏州生物医药产业继续保持快速发展。据不完全统计，2021年上半年苏州市有超过40家企业完成市场融资，融资总金额超过105亿元人民币，参与投资机构超过150家。
图表1：苏州2021年上半年投融资事件（部分）
数据来源：天眼查、智银资本
苏州工业园区作为世界级生物医药产业地标核心区，有大量优秀的生物医药企业汇集于此。苏州上半年完成融资的企业中，有76%都位于苏州工业园区。
图表2：苏州2021年上半年融资区域分布
数据来源：天眼查、智银资本
从融资轮次来看，随着一系列天使基金（包括天使投资引导基金等）在苏州成立，有越来越多的机构开始将资金投向苏州的早期创新型生物医药企业。我们通过横向对比苏州2020年融资轮次和2021年上半年融资轮次发现，投资机构对于苏州生物医药企业的早期投资（A轮及之前）无论是数量还是占比都在逐步提升。
图表3：苏州2020年融资轮次分布
数据来源：天眼查、智银资本
图表4：苏州2021年上半年融资轮次分布
数据来源：天眼查、智银资本
从融资金额分析，企业融资金额以数千万级别人民币占比最高，为44%。
图表5：苏州2021年上半年融资金额分布
数据来源：天眼查、智银资本
根据企业的细分领域分析，新药研发及医疗器械研发依然是占比最大的两个方向，其中，新药研发型企业占比为49%，医疗器械企业占比为39%，医疗服务企业占比12%。
图表6：苏州2021年上半年融资企业细分领域分布
数据来源：天眼查、智银资本
2021年上半年共有超过150家机构参与了苏州市生物医药企业融资，其中，投资苏州较为活跃的机构有：元禾控股、元生创投、高瓴创投、启明创投、北极光创投、经纬中国、礼来亚洲基金、聚明创投、惠每资本、华盖资本等。
图表7：苏州2021年上半年投资苏州活跃机构（部分）
数据来源：天眼查、智银资本
二、苏州生物医药2021上半年证券市场分析
2021年上半年，苏州仅生物医药领域就有八家企业上市，登陆包括科创板、纳斯达克、港交所等，成绩可谓喜人。其中，有7家位于苏州工业园区，1家位于太仓，进一步奠定了苏州工业园区作为世界级生物医药产业地标核心区的地位。
图表8：苏州2021年上半年上市企业名单
数据来源：Wind、智银资本
从时间上来看，一季度是生物医药企业上市高峰期，其中，1月份2家、2月份3家，3月份2家，2021上半年超过87%的企业上市集中在一季度。
图表9：苏州2021年上半年上市企业月份
数据来源：Wind、智银资本
从上市后的表现来看，很明显，在国内科创板上市的企业走势会明显好于在纳斯达克上市和在港交所上市的企业，不论是从市场受欢迎程度还是投资收益角度来看，都会相对更高。
图表10：苏州2021年上半年上市企业走势分析
数据来源：Wind、智银资本
特别是苏州纳微科技股份有限公司科创板上市首日即受到资本市场热捧，全天涨幅达到惊人的1274%，收盘报110.88元，总市值超过440亿元人民币。
图表11：纳微科技上市首日走势图
数据来源：东方财富
据不完全统计，截止2021年6月30日，苏州地区共有24家生物医药行业上市公司，涵盖了A股、港股以及美股。总市值超过3300亿元人民币。
图表12：苏州生物医药上市公司市值
数据来源：Wind、智银资本
经过我们测算，苏州生物医药企业在不同地区上市后企业的估值也有着明显差异，很明显，在A股市场的平均估值要高于在港股市场的平均估值和美股市场的平均估值。（因信达生物市值较大，测算时未统计入内）
图表13：苏州生物医药上市公司不同地区上市平均估值
数据来源：Wind、智银资本
2020年9月，智银正式对外发布了“智银苏州医药指数”，该指数以苏州地区上市公司市值变化为基础，以2020年1月1日为基点，横向对比了上证50指数、沪深300指数、申万生物医药指数，以期估算出投资苏州二级市场上市公司的综合收益率。
图表14：智银苏州医药指数（截止2021年6月30日）
数据来源：Wind、智银资本
从图中可以看出，截止2020年12月31日，“智银苏州医药指数”已经从最初的1000点涨至1684.45点，涨幅68.45%。超越了同期上证50指数50.66%，超越了同期沪深300指数42.94%，甚至比申万生物医药指数高出17.77%。
截止2021年6月30日，“智银苏州医药指数”达到2102.63点，今年上半年涨幅为24.83%，再次创出历史新高，也遥遥领先市场其它相关指数。这再次证明了，投资“苏州生物医药产业”是一个非常正确的选择！
三、苏州上半年各地区基金成立情况
苏州高度重视股权投资发展，已成为全国股权投资最活跃的地区之一。苏州共有私募基金管理人超420家，备案私募基金产品超1500只，管理基金总规模超4000亿元人民币，苏州私募股权投资基金数量、管理基金只数及管理规模逐年稳步增长，在江苏省内稳居第一。
2021年上半年，仅与政府相关的基金（包括各类引导基金）新增规模已经超过800亿元人民币。
图表15：苏州2021年上半年政府相关基金
数据来源：投资界、智银资本
四、2021上半年药品批件及医疗器械注册证
据不完全统计，2021年上半年近20家企业获国家药监局签发的药品注册批件，获批的企业中有超过一半位于工业园区和高新区，合计占比52%。高新区拿到的批件数量与园区相近，具有非常大的发展潜力。
图表16：苏州2021上半年药品注册批件情况
数据来源：NMPA、智银资本
据不完全统计，国家药品监督管理局（NMPA）2021上半年共批准16个国产1类新药上市，其中苏州占了3个，占比18.75%。
图表17：苏州2021上半年1类新药批件
数据来源：NMPA、智银资本
据不完全统计，2021年上半年苏州地区获批的医疗器械注册证近150件，其中，工业园区和高新区依然是获批数量最多的两个区，工业园区占比36%，高新区占比29%。高新区的医疗器械产业增长态势迅猛，直追工业园区。
图表18：苏州2021年上半年医疗器械注册证获批情况
数据来源：NMPA、智银资本
五、苏州上半年生物医药领域政策支持
随着2021年上半年苏州市委、市政府印发的《全力打造苏州市生物医药及健康产业地标实施方案（2020-2030）》，苏州将提供强有力的政策扶持，将倾力打造世界级生物医药及健康产业地标。
各类相关生物医药产业支持政策相继发布，苏州在朝着更高的目标不断发起冲击，生物医药将成为苏州永不降温的产业地标。
图表19：苏州未来发展目标
数据来源：苏州日报、智银资本
苏州将举全市之力打造国际知名和国内最具代表性标识度、最有影响力竞争力的“中国药谷”。
