8月20日，A股三大股指全线回调，北向资金更是连续两日净流出超百亿元，为2015年7月以来首次。

北向资金当日合计净流出108.16亿元，是年内第四次单次净流出超百亿元。其中，沪股通净流出62.36亿元，深股通净流出45.8亿元。

迈瑞医疗被逆市加仓

具体来看，沪深股通十大成交活跃股中，贵州茅台（600519）、恒瑞医药（600276）、招商银行（600036）位居沪股通成交金额前三；五粮液（000858）、迈瑞医疗（300760）、宁德时代（300750）位居深股通成交金额前三。

前十大成交股中，迈瑞医疗、招商银行、山西汾酒（600809）净买入额位列前三，分别获净买入6.79亿元、1.12亿元、0.76亿元。

贵州茅台、五粮液、恒瑞医药净卖出额位列前三，分别遭净卖出18.43亿元、14.88亿元、12.94亿元。

显而易见的是，北向资金大举抛售医药股。恒瑞医药、药明康德（603259）、沃森生物（300142）等均出现净卖出。

不过，医药生物行业仍然是除电气设备行业之外，本周北向资金净买入第二多的行业，其中迈瑞医疗净买入21.11亿元，为本周净买入第一多的个股，即使在周五大跌的时候，仍被逆市净买入6.79亿元，也是当天净买入最多的个股。该股周五重挫17.05%，全周大跌23.79%。

翼虎投资总经理余定恒对澎湃新闻记者表示，本周市场频发政策利空，市场监督总局发布关于白酒市场秩序监管座谈会通知，白酒板块应声下跌。同时，恒瑞医药中报业绩低于预期叠加安徽耗材带量采购谈判中医保局透露代购采购猛挤药价水分，采购扩围，专项整治的强势表态，市场担心降价风险，忧虑民生微利趋势下的医药利润压缩，医药板块集体下跌。

三因素导致北向资金“跑路”

对于北向资金近期大幅净流出A股的原因，业内人士指出，可能有偏好板块估值回调、外围资金短期获利预期减弱、政策整顿等多方面原因。

格上旗下金樟投资研究员燕仲豪对澎湃新闻记者指出，从本周市场来看，领跌的板块是消费医疗，这也是之前北向资金主要布局的板块。在上周锂电、光伏和半导体板块大跌后，这周板块轮动，轮到了医疗和消费。

“其实两周叠加起来看，其实跌幅是相当的。前段时间北向资金和外资的资金流向主要是消费和医疗板块，这周这两个板块估值回调，才会显得北向资金大幅流出。另外，北向资金占A股比例不大，只能反应相对的市场情绪，并不能左右大盘的变化。” 燕仲豪分析说。

“近期外围市场主要受美联储减少美债购买以及加息预期影响，出现一些短期流出趋势。同时各国疫情逐渐平稳的趋势，以及全球供应链稳步复工，也让中国制造业高歌猛进势头开始减缓，外围资金短期获利预期减弱，也会导致资金流向变化。” 安爵资产董事长刘岩告诉澎湃新闻记者。

在方略资产创始人游兰强看来，北向资金大规模的流进流出会影响到市场短期情绪，但是投资还是要回归到本源，那就是估值不能超过未来业绩；业绩增速不足以弥补目前估值的就是泡沫，需要消化，而且叠加政策整顿的教育，游戏，地产和医疗等等又是过去资金抱团比较密集的板块，所以这些板块短期出来的资金体量比较大，北向资金流出大部分跟这个有关系。

后市不必过分悲观

“综合而言，市场反应的是在共同富裕和第三次收入分配的背景下，所有涉及到民生行业、高毛利、平台垄断等相关行业政策调控隐忧，市场动能不足，情绪偏悲观。 ”在谈到周五的大跌时，余定恒如是分析。

奶酪基金投研团队对澎湃新闻记者表示，近期市场两极分化现象明显，新能源、双创概念在国家政策的支持下，受资金追捧，而赚钱效应的凸显又导致了资金进一步抱团。一些市场的白马股，因为前期累积了比较大的涨幅，估值过高，一有风吹草动，市场波动就很大。

不过，接受采访的人士均认为，对后市不应过度悲观。

私募排排网基金经理夏风光认为，近期市场的避险情绪有所抬头，但也存在后期更多的财政和信贷配套支持政策落地的可能，市场流动性仍然可能会出现偏宽松的局面。同时，本周海外主要的指数都出现了明显的下行，也是拖累A股的因素之一，特别是海外市场中概股的持续下跌，以及港股的走弱，北向资金持续流出，对市场的风险偏好形成了较大的冲击。

“但是如着眼长远，A股市场结构性分化下并不乏估值较低，且具备一定成长性的行业与个股，在宏观面流动性的配套支持下，对后期的市场不必过分的悲观，相信仍然会存在一定的结构性机会。”夏风光说。

游兰强则对澎湃新闻记者表示，业绩将持续高速增长的，行业刚刚处于爆发前夕的，会成为新的抱团方向。