医美产业笔记导读：自从少女针被引进国内以来，就一直在吸引着医美市场的目光。随着产品度过了监管审批、上市销售等阶段，八月底正式登陆中国大陆市场的少女针终于通过华东医药的三季报透露了一些业绩情况。

作者|周七

01上市首月预收款破亿，医美业务提振股市信心

10月26日，华东医药公布了第三季度报告。三季报显示，华东医药前三季度实现营业收入259.27亿元，同比增长1.67%；归股净利润18.95亿元、同比下降20.74%；扣非净利润17.62亿元，同比下降13.24%。第三季度实现营收87.48亿元，同比下降1.04%；归股净利润5.95亿元，同比下降9.88%；扣非净利润5.68亿元，同比下降9%。

简单地来说，华东医药在2021年的前三季度中，营业收入同比有略微的增长，但是净利润却出现了将近20%的同比下降。从数字看起来，华东医药似乎进入了一个增收不增利润的窘境，然而季报发布之后，股市却给出了不一样的反应。28日收盘之后，华东医药股价报收35.2元/股，出现了4.2%的涨幅。

净利润同比下跌近20%，股价却有所上涨，造成华东医药这一矛盾现象的主要原因之一就是其医美业务迅速增长带给资本市场的提振作用。根据华东医药最新财报，今年前三季度，海外医美子公司英国Sinclair的营业收入（含合并新收购西班牙High Tech公司）实现约4.73亿元人民币，同比增长127.4%，其中Sinclair自身营收增长79.24%，预计其全年收入有望达到历史最好水平，而其息税折旧摊销前利润已经实现了历史最好表现。

在谈到英国子公司Sinclair营业收入大增127.4%的时候，自然不能忽略今年备受关注的伊妍仕少女针产品。作为Sinclair公司核心产品的伊妍仕少女针，在8月底正式登陆中国大陆市场后凭借“即时填充、长效维持、自然代谢”的独特优势精准定位高端再生市场。

华东医药还在季报中透露，截止报告发布日，少女针产品已实现预收款超过 1 亿元，预计有望超额完成全年销售目标，并在今年良好开局基础上在 2022年带动公司国内医美业务迎来新的业绩增长。这也就意味着伊妍仕少女针在上市后的短短一个多月内就完成了破亿元的预收款，优秀的销售表现和广泛的市场关注及欢迎更是让伊妍仕少女针具备了成为医美爆款产品的潜力。

“少女针”伊妍仕作为一款获得国家药监局III类医疗器械认证的进口再生型填充剂，除了凭借“即时填充、长效维持、自然代谢”的独特产品优势在内地市场攻城略地，华东医药对少女针营销和销售工作的重视也起到了很大作用。从报告了解到，华东医药凭借强大的销售推广能力，推动伊妍仕少女针签约合作医院数量已经超过120家，培训认证医生数量超过了200人。

少女针目前在国内市场取得的销售成绩已经非常亮眼，但是从华东医药的医美全球化战略来看，少女针的成功可能只是其在医美领域收获期的开端。

02少女针开启华东医药医美收获期

华东医药作为一家专业老牌的制药公司，虽然在前几年进入了医美领域，并将医美业务和医药工业、医药商业共同作为三大主营业务，但是由于进入时间较短，前几年在医美方面仅是从韩国医美公司代理了伊婉系列玻尿酸产品，旗下医美产品方面并没有太多声量。

医美业务的营业收入在2020年仅占到公司总营收的3%，和医药商业、医药工业相比只能算是边缘业务。不过随着伊妍仕少女针今年在大陆市场的获批进入和迅速发展，华东医药终于度过了2018年收购Sinclair的成果转化期，进入了业务收购扩张的红利期。

从华东医药的全球化医美战略来看，当初对Sinclair的全资收购是一个重要的转型节点。正是全资收购Sinclair并将其作为全球医美中心之后，华东医药开始采用“代理+收购海外优质医美资产”的模式加速医美布局，在面部微整形和皮肤管理两大领域推进“全球化”的业务战略。

从公开资料来看，华东医药目前在海外拥有包括全资子公司英国Sinclair、西班牙High Tech以及参股公司美国R2、瑞士Kylane四个研发中心，并拥有荷兰、法国、美国、瑞士和保加利亚五个生产基地，多个核心产品已获得欧盟CE认证，在全球60多个国家和地区上市。

就国内市场而言，华东医药所引进的美国R2公司的冷触美容仪酷雪已获得中国药监局非医疗器械管理认证， 预计将于2021年第4季度在国内正式上市，已与部分美容机构达成合作意向。其全资子公司西班牙High Tech的冷冻溶脂产品 Cooltech Define及激光脱毛设备 Primelase在中国区域的注册相关工作将于2021年底前正式启动；适用于面部年轻化及身体塑形的海外已上市射频产品Safyre有望于2022年第二季度在中国上市。

经过几年的整合和投入，子公司Sinclair已经成为了华东医药在海外的重要医美平台，随着国内医美子公司华东宁波的到期清算，Sinclair将在医美业务领域内承担更重要的角色。华东医药还在报告中称，其医美产品组合覆盖面部填充剂、身体塑形、埋线、能量源器械等非手术类主流医美领域，已形成差异化透明质酸钠全产品组合、胶原蛋白刺激剂、A型肉毒素、埋植线、能量源设备的综合化产品集群，实现了无创+微创的医美产业链全布局。

这也意味着华东医药在海外基本完成了医美产业链布局，在实现海外地区持续销售的同时，手握产业链的华东医药在将产品引入国内市场时也拥有较大的自主权。对比四环医药和康桥资本的肉毒素争夺战，华东医药的医美产品引进拥有更多、更稳定的底牌。

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