对于2021的复牌，大拿写了几篇文章，前几篇主要是正向的思考，今天再来聊一聊，那些突然发生了政策变化，直接让行业的走牛逻辑发生转变，比较有代表的，就是骨科耗材行业。

对于行业分析而言，如果你没有一个大的认识的话，那么我们就挑最容易理解的来聊，你要尽量选择一个高毛利的行业，如果恰巧这个高毛利的行业又是不断地复购，比如耗材类的，那么恭喜你，这样的行业中的龙头公司，你基本上就是可以“无脑”买入了，因为公司的财报必然是要赚的钵满盆满的。

之前的骨科耗材类，就属于这样的行业，代表的公司如大博医疗和凯利泰。

对于上市公司而言，很多人都喜欢比较，其实主业差不多的情况下，基本上是“有钱大家赚”的，这一点从K线的走势也可以看出来。

本来二者是一路向上的，在医药股中也是佼佼者，结果从去年10月开始，它们的股价就开始掉头向下，一路走弱，如果你从去年到今天这段时间持有了它们，那么就是相当的难受了。

原因也很简单，骨科耗材加入了医药集采。

从老百姓角度，大拿对于集采也是拍手称快的，因为这是实打实的药品在降价，真的是给了老百姓做了件好事，但是对于上市公司来说，集采就有一点尴尬。

你参加了集采，意味着你的产品要大幅度降价，才可能拿到订单。如果拿到了订单，那么业绩显然对比过去就是在下降的；如果你没有拿到订单，那就更惨了，业绩可能下滑的还要多，对于过去这种高毛利的行业来说，这种政策的冲击无疑是相当的大。

这也就导致了，一年时间，骨科双雄基本上毫无表现。

而业绩上，相对于过去几年的高增长，这两年的业绩增速也是明显的放缓。

事实上，今年各行业的一系列政策，其中一个方向就是围绕着打破垄断，对于高毛利行业来说，除非你有特别的地方，比如白酒，但是即便是白酒，面临着政策压力也是比较大，想像过去那样随意涨价，也不是容易的事了，除非这个行业中，你有着巨大的技术优势或者门槛，这样才能把想新入者挡在门外，比如在一些军工环节，还会存在着高毛利的现象，但是像医药这样的板块中，更多的则是趋于平滑，连医药中的绝对龙头恒瑞，都开始交出负增长的季报之时，其它公司又如何独善其身呢？

同样的问题也包括上半年还创了新高的“眼茅”爱尔眼科和“牙茅”通策医疗，它们的K线也都是一半左右的大幅调整，医药牛股的风采在今年下半年，很多都“风采不再”。

总的来说，医药股在过去几年里，是特别容易出牛股的地方，业绩持续增长是最主要的原因。不过随着以医药集采为代表的政策出现，对于其中很多上市公司而言，再继续保持高增长就太难了。

这就如同骨科耗材的好时代，渐行渐远。

以上内容不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。

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