1 行业分析
投资本身非常简单，无论是道理还是原则。这些都是源自于现实，其实投资本身就是现实生活的一部分，无论你是选择企业，还是打算要成为企业的合伙人，这些都是在现实生活当中经常性出现的，只有符合现实的发展规律，才有可能是正常的投资，那些短期暴利，追求波段的操作方式，本身就不会在现实当中出现，没有谁会经常性的交易自己家的资产，无论是房子还是汽车，都不可能三个星期交易一次，而股票就会有人经常这样去做。然，逆天而行，焉能赚钱！
【通信行业】
宅经济推动云视频产业长期发展云，产业价值凸显
市场走势分化，云计算指数涨幅最大，创业板指上涨4.6%，中小板、沪深300指数下跌2.6%。同期通信指数跌幅为1.0%，跌幅接近市场指数。从行业比较看上周通信行业在29个行业一级指数中位列第10位，排名居中。
从子板块看上周通信设备制造下跌2.5%，跌幅最大。从行业主要概念板块看云计算指数涨幅最大为7.53%，射频及天线指数跌幅最大为-8.3%，云计算指数成为年初以来涨幅最大的概念指数。疫情影响下需宅家正常工作学习，远程办公+在线教育加速普及。宅家除了娱乐，成人需要工作，孩子需要学习。疫情导致现场复工和现场复课后延，远程在线办公成为众多非生活生产必须部门的选择，多家企业免费开放远程办公产品，多地鼓励尽可能利用互联网和信息化教育资源为学生提供学习支持，多家企业推出丰富的在线教育服务。短期看远程办公和在线教育因本次疫情迎来大规模的用户体验，长期看大幅提升的用户数目叠加更高的客户转化率，有利于行业中长期发展。
云视频优势明显，宅经济推动产业长期发展，具备应用灵活性和成本低廉性的云视频产业，将充分受益远程办公和在线教育的应用加速，远程办公的重要功能需求是在线视频会议，在线教育的重要实现方式是教学直播，都需要视频通信的支持。传统视频会议系统硬件成本高昂、组网复杂且难以支持大规模多点接入，云视频是基于云计算技术和模式的视频网络平台服务，由服务提供商安排云计算 中心，以SaaS模式向企业提供服务，具备应用灵活性和成本友好性，能渗透到更多场景中。云视频会议质量依赖于网络连接，随着4G的成熟、5G的发展，目前网络速度、终端及资费、网络容量的层面都以给云视频会议的推广具备了条件。
我们认为随着远程办公和在线教育的兴起，云视频行业将充分受益，行业崛起发展，目前国内软件视频会议市场里，呈现百舸争流竞争态势，关注具有技术积淀和先发优势的优质企业布局。
风险提示：新应用体验不及预期导致疫情结束后用户流失风险，云视频下沉各垂直行业的推进不及预期，技术研发不及预期导致竞争能力不足的风险。
【医药制造】
疫情来袭，医药板块业绩增长仍然稳健
核心覆盖29家公司2019年年报业绩进行分析，其中已有11家发布业绩预告或业绩快报，整体看相关公司维持稳健增长，增速主要集中在20-30%范围内，分板块看医疗器械、生物制品、医疗服务、CRO增长相对稳健，各板块内中大市值公司的业绩增速波动较小，小市值公司业绩表现相对更为分化。
医药板块目前估值处于合理区间，新型冠状病毒确诊患者数量超过3万，严格防控下疫情拐点将临近，虽然传染性强，并且国家层面已经采取了强力的措施，老百姓的隔离、防疫意识显著增强，对疫情需严防死守，但不必过于恐慌。目前还无针对新型冠状病毒的特效药物，常用治疗主要有支持性、免疫抑制性、免疫调节性、抗病毒四大类治疗方案。
国内临床医学界已迅速启动多项针对性临床试验，包括蛋白酶抑制剂、融合抑制剂、糖皮质激素、中医药及其联合疗法。核酸分子检测由于灵敏度高、研发相对容易被临床上作为主要的诊断方法，检测的POCT化可能成为未来的重要发展方向。疫苗研发也在迅速启动中，疫情带动抗病毒、抗生素、中药等板块热度提升，目前尚无针对新冠病毒特效药物，注重中长期医药行业趋势。
我们认为医院建设对于监护、呼吸、制氧、血球等仪器设备需求增加，同时体外诊断中的核酸分子检测企业也纷纷研发针对新型冠状病毒的荧光定量PCR检测试剂盒，第三方医学检验中心也承接了医院未能满足的病毒检测需求，血制品采浆受限，供给偏紧，存在涨价预期，医药板块整体估值处于合理水平，年报前瞻表明医药板块业绩增长仍然稳健，业绩增长稳健长期发展前景广、估值相对合理的细分领域龙头优先布局。
风险提示：药品、器械、耗材降价幅度超预期。
【消费升级】
复盘休闲食品、保健品、奶粉母婴、酒类及调味品行业发展情况和阿里系平台电商全网数据，其中酒类、调味品、奶粉等行业表现积极，线上增速居前，龙头品牌表现强势，消费升级趋势延续提振均价。
在GDP整体增速放缓的背景下，居民消费信心指数逆势回升，食饮品牌抓住消费变革机会，积极进行产品和包装创新、打造个性化体验，更好的迎合消费者的需求，从消费人群来看网购渗透率持续攀升，小镇青年消费升级趋势明显，Z世代消费观念转变极具消费潜力，从产品趋势来看老字号品牌、网红食品和小包装产品更受消费者青睐，新零售继续发力各大品牌加强线下渠道的渗透，叠加KOL效应的持续渗透，有望进一步推动消费升级。
未来休闲食品行业集中度仍将稳步提升，三巨头继续领跑，保健品在行业监管趋严直销渠道销量承压明显，电商渠道有望延续高增，奶粉行业呈现出“内资向上，外资向下”，内资品牌更具竞争优势，预计产品细分化趋势愈加凸显，白酒在消费新时代积极拥抱电商渠道，线上增长空间广阔，调味品量价双增持续扩容，呈现高端化和复合化的特点。我们认为新营销+新技术助力新消费人群崛起拓宽行业细分赛道，新锐品牌承接品类红利不断涌现，以差异化产品直击消费痛点，并依托新营销和新技术双向助力品牌破局，高适配渠道切入市场，并逐步打通全渠道实现对消费者的进一步触达，同时借力创新设计和跨界营销等手段保持品牌活力。
新技术随着5G时代的到来，技术进步继续赋能线下零售场景升级，而线上直播电商模式提升消费者购物体验，提高消费转化率，加快流量变现，在技术加持之下将迎来更好的机遇，细分龙头企业迎来布局良机。
风险提示：宏观经济不及预期，行业竞争加剧，疫情安全问题。
2 市场消息
1、特斯拉拟在中国生产Model 3升级版Model 3s 正寻求监管机构批准
文件显示，特斯拉正在寻求中国监管机构的批准，以生产国产Model3的升级版Model 3s。相较于Model 3 400多公里的续航里程，新版本将拥有更长的续航能力，并且为后轮驱动。
2、疫情之下新三板“深改”出新招 精选层部分申报项目现场检查改为视频检查
新型冠状病毒引发的肺炎疫情仍在持续，新三板“深改”的实操工作也为此作出调整。本周全国中小企业股份转让系统正对部分新三板挂牌企业申报精选层的项目进行视频检查。
3、上海：推动虹桥商务区与长三角区域主要城市形成2小时交通圈
批复同意《上海市虹桥主城片区单元规划》，将虹桥商务区建设成为面向全球、面向未来，引领长江三角洲区域更高质量一体化发展的国际开放枢纽，要规划形成“一网、六片、多组团、多中心”的虹桥主城片区空间结构。到2035年，虹桥枢纽1小时覆盖长三角区域县级以上城市数量比例超过60%，推动虹桥商务区与长三角区域主要城市形成2小时交通圈。
4、索罗斯旗下基金四季度新买入阿里巴巴 占组合5.5%
根据索罗斯旗下基金索罗斯资本管理公司12日提交的F13报告显示，其第四季度新买入阿里巴巴、谷歌和Facebook。其中买入阿里巴巴9.46万股，占投资组合的5.50%，买入谷歌和Facebook分别1.48万股和9.66万股。
5、“国家队”发力 本月底央企口罩产能将达每天160万只以上
国资委日前成立专项工作组，强力推进医疗物资生产供应。相关中央企业正在加快转产，生产防疫一线紧缺的口罩、医用防护服以及口罩机和防护服压条机等。截至2月11日相关央企一次性医用口罩日产量提升至79.4万只，本月底将达到每天160万只以上。
6、中国团队在量子中继与网络技术上实现新突破
中国研究团队12日在英国《自然》杂志发表新论文介绍，他们成功在两个由50公里长光纤连接的量子存储器间实现量子纠缠，为构建基于量子中继的量子网络奠定了基础。
7、工信部要求中国电信等企业建立专项工作组，做好“国家中小学网络云课堂”运行保障工作
为贯彻落实对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制工作部署，保障疫情防控期间中小学生网上学习渠道畅通，工业和信息化部对“国家中小学网络云课堂”保障工作作出部署，要求中国电信、中国移动、中国联通、阿里、百度、华为、网宿等企业建立专项工作组，按照目标需求，抓好工作落实，确保稳定运行。
8、MSCI称首次纳入科创板标的 非沪深股通标的纳入系非常规操作
MSCI方面称，本次季度调整系MSCI首次纳入科创板标的；另外非沪深股通标的纳入依旧遵循个例考察，不能视为常规性操作。注：今日公布的MSCI季度调整结果显示，京沪高铁与科创板标的金山办公均获纳入MSCI中国A股在岸指数和MSCI中国全流通指数，两只股票均非沪深股通标的，分别于2020年1月16日和2019年11月18日上市，所有调整结果将在2月28日收盘生效。
9、军队增派2600名医护人员支援武汉抗疫
军队增派2600名医护人员支援武汉抗击新冠肺炎疫情，参照武汉火神山医院运行模式，承担武汉市泰康同济医院、湖北省妇幼保健院光谷院区确诊患者医疗救治任务。
10、两市融资余额增加66.34亿元
截至02月12日上交所融资余额报5647.05亿元，较前一交易日增加22.45亿元；深交所融资余额报4725.52亿元，较前一交易日增加43.89亿元；两市合计10372.57亿元，较前一交易日增加66.34亿元。
11、节后基金发行延续火爆 公募规模或超15万亿元
开年来股市向好，投资者热情高涨，基金公司借机发行新产品。统计数据显示，今年来新发基金规模已经逼近2000亿元，由于2019年底公募基金总规模为14.8万亿元，在偏股基金净值增长、基金呈净申购状态下，公募基金最新规模或已突破15万亿元，公募基金已经步入“15万亿元”时代。
12、MSCI全球指数增加7只成份股，剔除4只成份股
明晟公司（MSCI）称，MSCI ACWI全球指数新增7个成份股，剔除4个。MSCI新兴市场指数新增成份股中，总市值前三的分别是中国人保、闻泰科技和瑞幸咖啡。MSCI全球标准指数新增7个成分股、剔除4个。其中涉及新增6个并剔除3个中国成分股。其中新增的有：瑞幸咖啡、中国人保、上海莱士、滔搏国际控股、闻泰科技、再鼎医药；剔除中国首控、美的集团、趣店。
13、“云经济”站上风口，机构长期投资策略不变
在线教育、远程办公等“云经济”概念在春节之后站上风口，近几个交易日相关概念股波动幅度较大。在基金经理看来“云经济”概念的大涨大跌包含了较多市场短期情绪作用，因此容易出现较大的波动。基金经理普遍表示，在目前情况下将维持观望态度，而从长期来看投资策略不会改变，将持续关注“好赛道上的高质量公司”。
【以上内容仅代表个人投资建议，股市有风险，投资需谨慎！】
凯恩斯
好人好股高端操盘手商学院名誉院长，对外经贸大学客座教授，中国人民大学操盘学高级讲师、清华大学操盘学特训讲师，中央电视台CCTV2《交易时间》特聘专家， 《操盘大讲堂》特聘教授。
2013年曾经在北京电视台公开讲解如何选择三年十倍大牛股，所举的案例最终在2015年底实现了十倍的盈利。 凯恩斯是目前国内唯一在价值投资领域做到可量化的实战型学者。
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