行情回顾
主要指数震荡分化，成交持续减少
沪深两市主要指数今日震荡整理、收盘涨跌互现，两市总成交量与前一交易日相比进一步减少。行业方面，28个申万一级行业中有13个上涨，15个下跌，其中，涨幅前三的行业为建筑材料（1.81%）、医药生物（1.62%）、电子（0.79%），跌幅前三的行业为休闲服务（-1.67%）、非银金融（-1.00%）、采掘（-0.95%）。两市A股有1378家上涨，2351家下跌，7家跌幅超过9%。截止收盘，沪指跌0.42%，深成指涨0.46%，创业板指涨0.94%，两市总成交金额6151亿元，与前一交易日相比进一步减少，北上资金净流入4.22亿元（Wind数据）。
盘面分析
人气不活跃，医药与苹果产业链强势
今天统计局发布5月份CPI、PPI数据，均持续下滑，CPI重回2时代，表明经济虽然在恢复过程中，但仍较疲弱；同时昨天美国军机飞越台湾领空的事件，也使得市场对中美摩擦升温的担忧，压制市场风险偏好，因此今天大盘出现调整，盘中尝试回补本周一留下的跳空缺口未果，且继续运行在5天线上，仍是强势的格局；中小创则继续反弹上涨，创业板站上2200点关口。此前科学投顾也提示过中美问题会不时扰动市场带来波动，但市场在逐步适应这种状态；由于经济数据疲弱，市场对后续降息降准的预期增强，需要持续关注央行动向。市场震荡反弹的趋势不变，而且以结构性行情为主。
从盘面上看，市场人气仍不高，两市也只有40只非ST个股涨停，行业轮动分化比较突出。首先，医药医疗板块继续强势表现，由于今年以来医药板块走势强劲，赚钱效应及防御需求响下，资金仍源源不断追逐医药个股，但行业内部分化也是非常严重，主要是部分行业龙头、创新药及原料药细分领域等表现较好，不少个股创出历史新高，同时也需要指出的是，这些个股很多已严重偏离正常估值，在资金抱团下可能还会继续涨，但性价比已不高，持有可顺势而为，追高则要谨慎；从中长期角度看，可关注一些业绩和估值匹配较合理的优质标的。其次，科技板块里，消费电子走强，主要还是苹果产业链相关个股为主，在华为被美国新一轮制裁后，苹果开始降价促销产品，意在抢占市场份额，由于销售较好，产业链相关个股受益，其实也是少部分龙头个股表现较强，因此还是强者恒强的状态，苹果下半年会推出不少新品，产业链龙头仍值得期待。再次，建材、工程机械、钢铁等和基建相关的行业也有所表现，一方面是前期调整较充分，估值也低，另一方面是市场对基建拉动经济仍有期待；可以适当关注一些估值低的行业龙头。
操作策略
结构机会仍较多，逢低布局龙头公司
5月CPI环比下行，通胀压力继续缓解，这有利于“放水养鱼”政策的持续；PPI同比继续下降，但环比降幅收窄，多数工业品被动去库存还未结束，这对那些行业集中度低的工业品板块仍构成压制。中期看，沪深股指当前仍处于3月19日以来的反弹通道中，经过两个多月的反弹已触及年内高点附近的阻力区；短期看，沪深股指连续缩量上行，回调压力略有增大，不过，热点板块依然保持良性轮动，一部分强势个股并不受指数短线走势影响，结构性机会依然较多，这种情况下选股可以沿着业绩反弹确定性和估值合理两条思路，继续关注内需、新老基建、科技的估值合理的龙头，逢低仍可择优加仓，或者选择优秀管理人产品中长期持有。
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