近日，白云山（600332.SH）披露公告称，公司董事会同意广州医药股份有限公司（以下简称“广州医药”）首次公开发行H股并上市。

据了解，广州医药本次发行选择在香港联交所主板作为上市地，发行对象包括参与香港公开发售的香港公众投资者、参与国际配售的国际投资者、中国境内的合格境内机构投资者（QDII）以及中国境内经监管机构批准或者中国法律法规允许的其他可以进行境外投资的投资者。初始发行规模为不超过紧接发行后经扩大后总股本的25％（超额配售权行使前），并授予全球协调人不超过上述H股初始发行规模15%的超额配售权。预计发行总规模不超过广州医药发行后总股本的27.71%。发行股份募集资金用途则将根据广州医药股东大会及/或其董事会届时审议批准的用途确定。

长江商报记者注意到，白云山计划分拆广州医药单独上市已筹备一年有余。去年9月10日，白云山董事会审议通过《关于授权公司管理层启动分拆公司子公司到香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》，基于公司战略布局需要，为进一步拓宽境外融资渠道，加速公司国际化战略的实施，公司拟启动分拆子公司广州医药到香港联交所上市的前期筹备工作。

天眼查APP显示，今年4月29日，广州医药由有限责任公司（中外合资）变更为股份有限公司（外商投资、未上市），公司名称也由广州医药有限公司变更为广州医药股份有限公司。目前，白云山持有广州医药80%股权，为其控股股东，ALLIANCE BMP LIMITED（联合美华）持有其剩余20%股权。

此外，据广州医药官网介绍，公司成立于1951年，注册资本22.27亿元，是国内较大的中外合资医药流通企业，是“大南药”“广药集团”商业板块的重点企业，也是世界500强企业沃博联的成员企业。

不过，由于白云山与广州医药在医药批发和零售领域存在一定程度的同业竞争情形，为了顺利推动广州医药独立上市，白云山启动业务资源整合，以解决实质性的同业竞争问题。

白云山亦表示，广州医药的境外上市不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成任何实质性影响。通过境外上市，有利于广州医药进一步发展壮大，优化其公司治理及资本结构，继续扩大其行业领先优势，并有利于提升公司作为控股股东的声誉和投资回报。

此外，广州医药的境外上市将会有力促进公司战略升级，并将进一步巩固公司的核心竞争力，促进公司的可持续发展。因此，广州医药拟境外上市属公平合理，并符合上市公司及其股东及广州医药的整体利益。

从白云山过往披露的数据来看，2019年和2020年上半年，广州医药分别实现营业收入411.3亿元、196.62亿元，净利润3.4亿元、1.71亿元，具备较强的盈利能力。截至今年上半年末，广州医药资产总额234.92亿元，其中流动资产214.6亿元；负债总额185.2亿元，资产负债率约为78.84%。

上市公司方面，2017年至2019年，白云山分别实现营业收入209.54亿元、422.34亿元、649.52亿元，净利润20.62亿元、34.41亿元、31.89亿元。今年上半年，白云山实现营业收入304.7亿元、净利润17.64亿元，同比分别减少8.61%、30.75%。